周五(8月1日)本周最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)終于塵埃落定，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬(wàn)人，預(yù)期增加23.3萬(wàn)人，前值為增加28.8萬(wàn)人；美國(guó)7月份失業(yè)率錄得6.2%，預(yù)期為6.1%，前值為6.1%。美國(guó)勞工部還將6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上修至增加29.8萬(wàn)人，這印證二季度就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，從而支撐二季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)回歸的觀點(diǎn)。
從非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增加20.9萬(wàn)人，連續(xù)六個(gè)月增幅達(dá)到20萬(wàn)人以上。此前出現(xiàn)這種情況還要追溯到1997年；雖然失業(yè)率環(huán)比有小幅上揚(yáng)，不過(guò)已經(jīng)明顯低于去年7月7.3%的失業(yè)率，同時(shí)也從另一個(gè)側(cè)面應(yīng)證了就業(yè)參與率的提高。
整體來(lái)看，雖然此次非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅不及預(yù)期，但是整體延續(xù)了增幅20萬(wàn)人以上的強(qiáng)勢(shì)，這反應(yīng)了在提通脹環(huán)境下，美國(guó)就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，這為美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)收緊貨幣政策進(jìn)程奠定了良好的基礎(chǔ)。
有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的資深美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)道記者Jon Hilsenrath認(rèn)為，這種趨勢(shì)可能使聯(lián)儲(chǔ)保持今年10月結(jié)束本輪QE的步伐，在開(kāi)始加息以前保持耐性。
花旗外匯(CitiFX)十國(guó)集團(tuán)(G10)外匯策略部門全球主管Steven Englander在提及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策立場(chǎng)時(shí)表示，在這種環(huán)境中，很難成為一個(gè)鴿派，這也是市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到的。
路透社對(duì)非農(nóng)評(píng)論道，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口不及預(yù)期，失業(yè)率上升令人意外，這表明就業(yè)市場(chǎng)仍存在一些閑置勞動(dòng)力。
路透同時(shí)指出，“不過(guò)，5、6月非農(nóng)就業(yè)人口的修正，則顯示經(jīng)濟(jì)存在潛在動(dòng)力。本次報(bào)告印證了本月美聯(lián)儲(chǔ)聲明中就業(yè)市場(chǎng)仍存在大量閑置勞動(dòng)力的觀點(diǎn)，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)并不如市場(chǎng)一樣急于加息�！�
非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美股三大指數(shù)大幅回落，美債收益率也跟隨走跌。
非農(nóng)人數(shù)“全方位”增長(zhǎng)
從行業(yè)角度來(lái)看，此次非農(nóng)人數(shù)的增長(zhǎng)是全方位的，專業(yè)和商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域?qū)τ?月非農(nóng)貢獻(xiàn)最大，該行業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月增加4.7萬(wàn)人。
耐用品生產(chǎn)行業(yè)和零售行業(yè)分別位居第二和第三，該兩個(gè)行業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月分別增加3萬(wàn)人和2.7萬(wàn)人，表明美國(guó)的零售銷售正在回暖。
建筑行業(yè)就業(yè)也隨著美國(guó)房地產(chǎn)的復(fù)蘇而有所改善，7月建筑行業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月增加2.2萬(wàn)人，這或?qū)⑹俏磥?lái)支撐就業(yè)市場(chǎng)加速?gòu)?fù)蘇的一大重要因素。
相反，美國(guó)政府部門就業(yè)人數(shù)較上月減少1千人，是唯一的兩個(gè)出現(xiàn)就業(yè)下滑的領(lǐng)域。
非農(nóng)數(shù)據(jù)的“亮點(diǎn)”
分項(xiàng)指標(biāo)中，出現(xiàn)了一些較為可喜的變化，此前飽受詬病的勞動(dòng)參與率出現(xiàn)了改善，7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，當(dāng)月渴望全職工作但目前只能兼職的就業(yè)者人數(shù)回落，由6月的754萬(wàn)人減至751萬(wàn)人。一年前這類就業(yè)者還有818萬(wàn)人。
可以看到，全職就業(yè)人口較上月增加38.3萬(wàn)人，而兼職就業(yè)人口較上月則減少了21.8萬(wàn)人，這是一個(gè)令人欣喜的跡象。
同時(shí)，失業(yè)并正在尋找工作的人數(shù)增加了19.7萬(wàn)人，而失業(yè)但過(guò)去一年并未試圖尋找工作的人數(shù)持平，表示不需要工作的人數(shù)減少11.9萬(wàn)人，這表明就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇鼓勵(lì)了更多的美國(guó)人去找工作。
上述被迫兼職的就業(yè)者人數(shù)可以視為人力資源利用率的反向指標(biāo)。這類就業(yè)者人數(shù)減少的同時(shí)，就業(yè)者占總?cè)丝诒壤３植蛔儯瑒t意味著人力資源利用率正在回升。
道明證券(TD Securities)的美國(guó)策略師Gennadiy Goldberg表示，“美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的勢(shì)頭依然不錯(cuò)，越來(lái)越多的人找到工作，這將意味著消費(fèi)支出將出現(xiàn)回升�！�
美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，在7月非農(nóng)就業(yè)人口新增20.9萬(wàn)人后，美國(guó)仍存在660萬(wàn)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)缺口，只有當(dāng)缺口填平后才能實(shí)現(xiàn)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的健康狀態(tài)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)的“不足”
雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，令當(dāng)月勞動(dòng)參與率有所回升，但是美國(guó)薪資增長(zhǎng)已經(jīng)被甩在身后。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月平均每小時(shí)工資月率持平，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)0.2%；7月平均每小時(shí)工資年率上升2.0%，前值為上升2.0%；美國(guó)7月平均每周工時(shí)為34.5小時(shí)，預(yù)期為34.5小時(shí)。
薪資增長(zhǎng)環(huán)比持平，使得其有可能成為美聯(lián)儲(chǔ)決策者日后漸漸聚焦的關(guān)注點(diǎn)。
太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management)的格羅斯(Bill Gross)則關(guān)注薪資增長(zhǎng)，他表示美國(guó)7月薪資增速依然維持不變，因此美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)維持寬松的貨幣政策。
Brean Capital的總經(jīng)理Russ Certo也贊同格羅斯的觀點(diǎn)，他表示，“薪資水平遲遲對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是‘壞消息’�！�
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