北京時(shí)間6月17日下午消息，據(jù)FT中文網(wǎng)，朗伯德街研究所(Lombard Street Research)的喬伊列娃(Diana Choyleva)首先在2013年11月預(yù)測人民幣將會(huì)貶值。她在當(dāng)時(shí)表示，人民幣兌美元(6.2268, 0.0018, 0.03%)匯率高估了15%-25%，至今她仍堅(jiān)持這一觀點(diǎn)。自那以來，雖然同期工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)也在下降，但人民幣兌美元匯率僅僅下降5%。
她對(duì)人民幣的觀點(diǎn)建立在如下基礎(chǔ)之上：隨著中國經(jīng)濟(jì)放緩和進(jìn)一步開放，資本將會(huì)越來越多地流出而非流入中國，因?yàn)閲鴥?nèi)投資者尋求多元化投資，減少對(duì)蹣跚的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的頭寸。這相應(yīng)地對(duì)人民幣匯率造成下行壓力，因?yàn)槟切┩顿Y者會(huì)賣掉人民幣以買入外幣。
今年一季度資本繼續(xù)流入中國，推高了中國的外匯儲(chǔ)備，并在今年1月推動(dòng)人民幣兌美元匯率上升至19年新高。然而，4月份的數(shù)據(jù)表明，喬伊列娃預(yù)測的轉(zhuǎn)變可能已在發(fā)生。巴克萊(Barclays)估計(jì)，整個(gè)4月份有逾80億美元流出中國。昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國外匯凈買入量急劇下降，表明5月資本外流金額要大得多。
中國以前就出現(xiàn)過資本外流的情況，但中國資本賬戶日益開放和匯率浮動(dòng)幅度加大，使得金融邊境越來越寬松。香港和上海證券交易所[微博]的滬港通項(xiàng)目一旦在今年晚些時(shí)候正式啟動(dòng)，就會(huì)為中國投資者將資金帶出內(nèi)地提供一個(gè)新的平臺(tái)，即便他們只是將資金轉(zhuǎn)移到香港。
喬伊列娃表示，只要得到準(zhǔn)許，中國龐大的國民儲(chǔ)蓄(比美國和日本的總和還多)就可能向海外尋求投資機(jī)遇。數(shù)十億人民幣已經(jīng)外流至世界各地，往往是通過非法渠道。隨著中國開放更多合法批準(zhǔn)的渠道，更多的資本可能以更快的速度流出。
貨幣貶值會(huì)帶來一些好處，比如可以增加出口競爭力。但隨著中國經(jīng)常賬戶盈余占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例從2007年的10%，降至目前僅2%的水平，資本凈流出對(duì)外匯市場的影響變大了。
喬伊列娃表示：“(政策制定者)需要人民幣貶值，但這會(huì)打開潘多拉魔盒。如果沒有人民幣匯率上漲帶來的收益，投資于中國剩下的意義就不多了。”
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
行情中心
