2014年美國(guó)實(shí)力不會(huì)衰落

　　北京時(shí)間1月14日下午消息 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，人們公認(rèn)，2014年的世界將是一個(gè)多級(jí)世界。很多人相信，美國(guó)是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停滯的受害者，因此其實(shí)力和影響力都在不可避免地衰落。然而，未來(lái)一年的經(jīng)濟(jì)事件可能會(huì)拋出一些證據(jù)，消除當(dāng)前盛行的一些衰落論調(diào)，特別是在美國(guó)國(guó)內(nèi)。
　　
　　當(dāng)然，我們很容易看衰這個(gè)世界超級(jí)大國(guó)。美國(guó)在政治方面運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，2013年，決策者愿意圍繞財(cái)政懸崖問題采取邊緣政策，險(xiǎn)些造成主權(quán)違約，就無(wú)比清楚地證明了這點(diǎn)。奧巴馬（Obama）政府無(wú)法針對(duì)敘利亞采取果斷行動(dòng)，這證明了美國(guó)實(shí)力日漸衰退。公共部門債務(wù)高企進(jìn)一步損害了美國(guó)的行動(dòng)能力。美國(guó) 的政治階層已被華爾街銀行家收買，其效率和懷疑程度自科西莫？德？美第奇（Cosimo de Medici）買斷15世紀(jì)羅馬教皇權(quán)力以來(lái)就從未見過。
　　
　　然而，言辭更激烈的美國(guó)自我批評(píng)者往往未能以相對(duì)視角看待問題。畢竟，美國(guó)沒有面臨中國(guó)和日本現(xiàn)在遭遇的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的嚴(yán)重問題。確實(shí)，美國(guó)存在結(jié)構(gòu)性問題，但與歐洲在能源、勞動(dòng)力和銀行業(yè)市場(chǎng)所遭遇的問題相比可謂小巫見大巫。同樣重要的是，全球越來(lái)越多的其他國(guó)家正出現(xiàn)美國(guó)眾所周知的收入分配不公問題。
　　
　　美國(guó)仍是安全港灣
　　
　　美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)基本面遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他大型發(fā)達(dá)國(guó)家。自此次金融危機(jī)以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常水平方面，美國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于歐洲和日本，央行的非傳統(tǒng)舉措已開始退出。
　　
　　在經(jīng)過兩年的財(cái)政緊縮后，美國(guó)現(xiàn)在的預(yù)算赤字不到2010年的一半，這是與美國(guó)可能衰落論調(diào)相關(guān)的重要一點(diǎn)，因?yàn)楦鼮閺?qiáng)大的公共財(cái)政是向全球投射實(shí)力的關(guān)鍵。同時(shí)，美國(guó)住房市場(chǎng)正在復(fù)蘇，越來(lái)越多的跡象表明企業(yè)信心增強(qiáng)。
　　
　　未來(lái)一年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)全速前進(jìn)，但其表現(xiàn)將好于任何其他主要工業(yè)國(guó)。
　　
　　有趣的是，全球市場(chǎng)實(shí)事求是地認(rèn)同了美國(guó)的相對(duì)實(shí)力。美元兌全球其他貨幣匯率在2013年結(jié)束時(shí)上漲，鑒于美國(guó)國(guó)會(huì)在財(cái)政問題上表現(xiàn)出的不負(fù)責(zé)任態(tài) 度，這一成績(jī)并不小。令這一點(diǎn)更為引人注目的，是2013年全球?qū)Π踩�資產(chǎn)的需求有所減弱——?dú)W洲央行（ECB）在穩(wěn)定歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)上越來(lái)越成功， 導(dǎo)致2013年歐元兌美元匯率上漲4.3%。
　　
　　實(shí)際上，此次金融危機(jī)的一個(gè)重要后果是，它鞏固了美元在危機(jī)中作為全球最受追捧的價(jià)值儲(chǔ)存手段的作用。盡管美國(guó)的政治和經(jīng)濟(jì)管理存在缺陷，但美國(guó)仍是全球安全資產(chǎn)的最主要供應(yīng)者，因?yàn)樵谖磥?lái)多年內(nèi)，歐洲、中國(guó)或日本都不可能提供真正替代美元的貨幣。
　　
　　相對(duì)實(shí)力
　　
　　美國(guó)還成為了高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最主要供應(yīng)者。自2009年以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）流動(dòng)性創(chuàng)造的推動(dòng)，美國(guó)股市按絕對(duì)值計(jì)算上漲了80%，而全球股 市僅上漲30%左右。納斯達(dá)克（Nasdaq）市場(chǎng)較2007年高點(diǎn)高出40%。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司（ S&P/Dow Jones Indices）數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)占全球股市市值的47.8%。在這么高市場(chǎng)水平上，美國(guó)股市的未來(lái)股本回報(bào)率將降低，但其相對(duì)表現(xiàn)的強(qiáng)勁說(shuō)明根源不僅僅在 于央行注資。
　　
　　長(zhǎng)期而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨一些不利因素。誰(shuí)也不應(yīng)忽視人口統(tǒng)計(jì)狀況惡化導(dǎo)致債務(wù)積壓?jiǎn)栴}加深的可能性。但我們應(yīng)再次以相對(duì)眼光來(lái)看待這個(gè)問題。日本 和歐洲的人口統(tǒng)計(jì)狀況也不那么樂觀，同時(shí)，中國(guó)情況也確實(shí)不容樂觀——部分由于其獨(dú)生子女政策，中國(guó)人口老齡化速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過新興市場(chǎng)國(guó)家的正常水平。
　　
　　傳統(tǒng)觀點(diǎn)是對(duì)的：我們正處在一個(gè)多極世界，不管是從地緣政治上來(lái)說(shuō)，還是從美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位長(zhǎng)期下滑的角度來(lái)說(shuō)。人民幣將增強(qiáng)其在跨境交易中 的作用（盡管可能不是作為儲(chǔ)備貨幣），但這將是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過程。話雖如此，2013年表明，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)力向新興市場(chǎng)傾斜的說(shuō)法有夸張之嫌。在美國(guó)國(guó)會(huì) 將回到極端愚蠢做法的警告之下，這一主題可能會(huì)在2014年繼續(xù)存在，但美國(guó)實(shí)力衰落的說(shuō)法也將被視為嚴(yán)重夸大其詞。