專(zhuān)家：警惕美國(guó)退市沖擊中國(guó)金融

　　12月26日電 2014年全球經(jīng)濟(jì)依然存在諸多不確定因素。香港《文匯報(bào)》援引中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所李遠(yuǎn)芳觀(guān)點(diǎn)表示，明年中國(guó)應(yīng)重視發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體非常規(guī)貨幣政策退出的溢出效應(yīng)，從國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策、短期資本流動(dòng)管理以及國(guó)際合作等領(lǐng)域加強(qiáng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。
　　
　　李遠(yuǎn)芳表示，非傳統(tǒng)貨幣政策退出將對(duì)全球市場(chǎng)利率、匯率、資產(chǎn)價(jià)格、資本流動(dòng)等金融變量產(chǎn)生調(diào)整壓力。由于大規(guī)模非傳統(tǒng)貨幣政策退出缺乏先例，因此經(jīng)驗(yàn)匱乏導(dǎo)致的不確定性使得調(diào)整過(guò)程出現(xiàn)超調(diào)的可能性很大，這將加劇中俄印等新興經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融體系的困難。
　　
　　李遠(yuǎn)芳認(rèn)為，不同類(lèi)型新興經(jīng)濟(jì)體面臨的沖擊將存在顯著異質(zhì)性，將取決于特定國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期狀態(tài)、市場(chǎng)成熟度以及有關(guān)監(jiān)管政策。為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)應(yīng)該密切監(jiān)控國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期及貨幣流動(dòng)性。
　　
　　加強(qiáng)資本流動(dòng)管理
　　
　　“在美國(guó)退出量化寬松政策的背景下，短期資本外流會(huì)通過(guò)外匯占款減少和存款增速放緩等渠道造成國(guó)內(nèi)流動(dòng)性出現(xiàn)一定下降，央行可在控制通貨膨脹目標(biāo)的同時(shí)，考慮對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)流動(dòng)性提供補(bǔ)充。”李遠(yuǎn)芳說(shuō)，防范短期資本大規(guī)模流出的潛在風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊，中國(guó)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)短期資本流動(dòng)的管理，完善微觀(guān)審慎和宏觀(guān)審慎政策框架。
　　
　　李遠(yuǎn)芳認(rèn)為，短期資本跨境流動(dòng)往往具有順周期和超調(diào)特征，將加大匯率和市場(chǎng)利率波動(dòng)性，增加宏觀(guān)經(jīng)濟(jì) 不穩(wěn)定性和脆弱性。中國(guó)應(yīng)通過(guò)對(duì)跨境業(yè)務(wù)和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)短期資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在短期資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的管理上，還應(yīng)考慮以市場(chǎng)手段為主，以行政措施為輔，以避免對(duì)正常資本流動(dòng)的過(guò)度約束。
　　
　　此外，李遠(yuǎn)芳提出，中國(guó)也可以適度加強(qiáng)國(guó)際溝通與協(xié)作，督促美國(guó)實(shí)行更加負(fù)責(zé)的貨幣政策，以及考慮建立區(qū)域性的匯率協(xié)調(diào)機(jī)制，與東盟等貿(mào)易上存在一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)體一同防范競(jìng)爭(zhēng)性貶值風(fēng)險(xiǎn)。