美國(guó)銀行業(yè)何以強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇

　　當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)已成為市場(chǎng)共識(shí)，筆者在此要強(qiáng)調(diào)的是，作為次貸危機(jī)的重災(zāi)行業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)源頭——美國(guó)銀行業(yè)，如今也已強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，并悄然呈現(xiàn)出相對(duì)更強(qiáng)的增長(zhǎng)可持續(xù)性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融之間呈現(xiàn)出強(qiáng)強(qiáng)互助、內(nèi)生發(fā)展的態(tài)勢(shì)。
　　
　　應(yīng)該說(shuō)，由于中國(guó)銀行業(yè)極為靚麗的表現(xiàn)吸引了大部分視線，美國(guó)銀行業(yè)的悄然再起在一定程度上受到了市場(chǎng)忽視。7月1日，英國(guó)《銀行家》雜志公布了基于2012財(cái)年數(shù)據(jù)計(jì)算的2013年全球千家大銀行排名，根據(jù)一級(jí)資本排名，美國(guó)銀行從之前的第一下滑至第三，國(guó)際銀行業(yè)最強(qiáng)者的花冠百年來(lái)首次戴在了中資銀行的頭上。
　　
　　中國(guó)銀行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)可喜可賀，但應(yīng)該看到，美國(guó)銀行業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)比榜單更為強(qiáng)勁。
　　
　　三大體現(xiàn)
　　
　　結(jié)合2013年百?gòu)?qiáng)銀行的大量財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、FDIC公布的美國(guó)銀行業(yè)歷史數(shù)據(jù)和取自Bloomberg和Wind的其他數(shù)據(jù)，筆者對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)進(jìn)行了縱向?qū)Ρ群蜋M向?qū)Ρ龋�結(jié)果十分清晰地顯示，美國(guó)銀行業(yè)基本走出了次貸危機(jī)的影響，呈現(xiàn)出健康、有力的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，而2012年來(lái)美國(guó)銀行業(yè)的復(fù)蘇已從多個(gè)維度跑贏國(guó)際銀行業(yè)的基準(zhǔn)水平。具體來(lái)看，美國(guó)銀行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
　　
　　其一，美國(guó)銀行業(yè)的盈利狀況大幅改善。2007~2009年，美國(guó)銀行業(yè)凈收入連續(xù)三年下降，2009年全行業(yè)甚至出現(xiàn)了116億美元的凈虧損，但2010年開(kāi)始，美國(guó)銀行業(yè)凈收入不斷上升，2011和2012年，美國(guó)銀行業(yè)分別實(shí)現(xiàn)了1102億美元和1302億美元的凈收入，同比增速分別為42%和18%，增速大幅高于1934年以來(lái)4.71%的凈收入歷史增速，2012年的凈收入規(guī)模則創(chuàng)下歷史新高。
　　
　　2008年次貸危機(jī)爆發(fā)初期，美國(guó)銀行業(yè)未盈利機(jī)構(gòu)的占比從2007年的11.23%躥升至23.44%，2009年進(jìn)一步升至30.72%，2010~2012年間漸次降至10.02%，2013年一季度，這一占比進(jìn)一步降至7.69%，已接近2006年7.55%的水平，表明美國(guó)銀行業(yè)盈利狀況改善具有全局性。
　　
　　此外，2008~2012年，美國(guó)銀行資產(chǎn)收益率（ROA）分別為0.13%、-0.1%、0.65%、0.9%和1%，2013年一季度進(jìn)一步升至1.12%。而根據(jù)筆者的測(cè)算，按照最新的2013年大銀行排名，進(jìn)入全球百?gòu)?qiáng)銀行榜單的16家美國(guó)大銀行ROA的平均值和中位數(shù)分別為1.41%和1.3%，高于百?gòu)?qiáng)銀行的0.84%和0.8%，充分說(shuō)明美國(guó)銀行業(yè)的盈利狀況要優(yōu)于國(guó)際平均水平。
　　
　　其二，美國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)藏大幅降低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2013年一季度，美國(guó)銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款拖欠率為7.16%，較2010年一季度的階段性高點(diǎn)下降了2.85個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)銀行業(yè)消費(fèi)貸款、信用卡透支和工商貸款的拖欠率分別為2.53%、2.65%和1.08%，不僅較階段性高點(diǎn)下降了2.18、3.12和2.86個(gè)百分點(diǎn)，還較危機(jī)爆發(fā)初期下降了0.96、2.11和0.37個(gè)百分點(diǎn)。截至2013年一季度，美國(guó)房地產(chǎn)貸款的撇賬率為0.72%，較2010年一季度的階段性高點(diǎn)下降了0.72個(gè)百分點(diǎn)，與危機(jī)前持平；美國(guó)銀行業(yè)消費(fèi)貸款、信用卡透支和工商貸款的撇賬率分別為2.37%、3.86%和0.38%，不僅較階段性高點(diǎn)下降了4.22、6.15和1.6個(gè)百分點(diǎn)，還較危機(jī)爆發(fā)初期下降了0.58、0.69和0.32個(gè)百分點(diǎn)，表明美國(guó)銀行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，特別是消費(fèi)貸款和工商貸款的風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)藏已經(jīng)明顯下降。
　　
　　此外，根據(jù)筆者的測(cè)算，2013年全球大銀行排行榜前百?gòu)?qiáng)銀行的不良率的平均值為2.85%，而進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜的16家美國(guó)大銀行的不良率的平均值僅為2.67%，表明美國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)健康狀況要優(yōu)于國(guó)際銀行業(yè)的平均水平。
　　
　　其三，美國(guó)銀行業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張開(kāi)始加速。根據(jù)FDIC的數(shù)據(jù)，2007~2011年，美國(guó)銀行業(yè)總貸款金額連續(xù)五年負(fù)增長(zhǎng)，2012年則一舉扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了5.43%的增長(zhǎng)。2011和2012年，美國(guó)總存款增長(zhǎng)率分別為8.18%和8.72%，不僅高于2009和2010年的3.11%和2.17%，還高于1935年以來(lái)7.51%的歷史增速。此外，根據(jù)筆者的測(cè)算，2013年全球大銀行排行榜前百?gòu)?qiáng)銀行的貸款和存款增長(zhǎng)率的平均值分別為9.51%和11.7%，而進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜的16家美國(guó)大銀行的貸款和存款增長(zhǎng)率的平均值則為11.73%和15.51%，表明美國(guó)大銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度要快于國(guó)際大銀行的平均水平。
　　
　　五大原因
　　
　　進(jìn)一步利用更廣泛的數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算和分析，筆者發(fā)現(xiàn)，2012年以來(lái)，美國(guó)銀行業(yè)能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的動(dòng)因有以下五點(diǎn)：
　　
　　一是美國(guó)銀行業(yè)去杠桿化取得顯著進(jìn)展。筆者利用FDIC提供的總股本和總資產(chǎn)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，2013年一季度，美國(guó)銀行業(yè)杠桿率降至8.87，較2008年下降了1.8，較2000年、1990年和1980年分別下降了2.91、6.64和8.38，較1940年也下降了1.73，當(dāng)前杠桿率水平是1939年以來(lái)的最低水平。
　　
　　二是美國(guó)銀行業(yè)始終堅(jiān)持盈利多元化。2009年至2013年一季度，美國(guó)銀行業(yè)凈息差（NIM）從3.81%降至3.27%，盈利難度有所加大。但2012年美國(guó)銀行業(yè)非利息凈收入占總凈收入的比重回升至33.81%，較2008年提升了7.02個(gè)百分點(diǎn)，較2000年、1990年和1980年分別提升了7.32、19.18和26.29個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)表明，盡管受到次貸危機(jī)的沖擊，美國(guó)銀行業(yè)始終高舉綜合經(jīng)營(yíng)的大旗，注重非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，為利差收窄背景下的可持續(xù)復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。
　　
　　而根據(jù)筆者的測(cè)算，2013年全球大銀行排行榜前百?gòu)?qiáng)銀行非利息凈收入占總凈收入比重的平均值和中間數(shù)分別為38.05%和37.69%，明顯低于進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜的16家美國(guó)大銀行的57.81%和50.98%，表明美國(guó)大銀行的綜合化程度依舊要明顯高于國(guó)際大銀行的平均水平。
　　
　　三是美國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率有所提升。根據(jù)FDIC的數(shù)據(jù)，2008~2012年，美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷減少，危機(jī)期間銀行總數(shù)下降了992家；而與此同時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量?jī)H在2008年和2009年出現(xiàn)下降，2010~2012年則不斷增加，2012年從業(yè)人員總數(shù)還較2008年增加了15852人。受此影響，2013年一季度，以單位利潤(rùn)所消耗的成本為表征的美國(guó)銀行業(yè)效率比率從2011年的61.19%降至58.77%，表明經(jīng)營(yíng)效率有所提升。
　　
　　四是美國(guó)銀行業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)力。危機(jī)期間，美國(guó)銀行業(yè)愈發(fā)注重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，2012年，美國(guó)銀行業(yè)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的貸款占國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)總貸款的比例為92.78%，較2008年提升了2.66個(gè)百分點(diǎn)，較2000年、1990年和1981年分別提升了0.45、5.9和14.09個(gè)百分點(diǎn)。特別是2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出周期性領(lǐng)跑之后，美國(guó)銀行業(yè)對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的依賴更為明顯。根據(jù)Bloomberg的數(shù)據(jù)，2012年，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行和摩根大通凈收入的貢獻(xiàn)就從2011年的77.4%和74.8%躍升至86.6%和81%。
　　
　　五是美國(guó)銀行業(yè)根基較強(qiáng)。從媒體報(bào)道，似乎感覺(jué)美國(guó)銀行業(yè)在危機(jī)中已受重創(chuàng)，但實(shí)際上，從2007~2013年《銀行家》雜志全球大銀行排行榜前百?gòu)?qiáng)銀行的分布變遷看，美國(guó)銀行業(yè)沒(méi)有大幅退步，2013年就有16家美國(guó)大銀行進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜單，數(shù)量比2008年多了3家，和2007年持平。而2013年，德國(guó)和法國(guó)僅各有5家大銀行進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜單，數(shù)量比2007年分別少了5家和1家。
　　
　　總之，2012年以來(lái)，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性領(lǐng)跑，美國(guó)銀行業(yè)也正悄然再起。而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)同時(shí)復(fù)蘇的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)定性和可持續(xù)性進(jìn)一步得到增強(qiáng)。