希臘債務(wù)重組難以成行 退出歐元區(qū)此路不通

　　深陷債務(wù)危機(jī)的希臘近日又遇到了麻煩，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)公司(Standard & Poor's)9日將希臘信用評(píng)級(jí)下調(diào)了兩級(jí)，將其長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)從BB-下調(diào)至B，短期信用評(píng)級(jí)從B下調(diào)至C，并雙雙維持負(fù)面展望。

　　這一舉動(dòng)無疑是給金融市場(chǎng)拋下了一顆重磅炸彈，歐洲股市聞風(fēng)大跌，歐洲斯托克600指數(shù)盤中下跌0.4%，至279點(diǎn)；英國富時(shí)100指數(shù)下跌0.8%；法國CAC40指數(shù)下跌1.3%；德國DAX30指數(shù)下跌1.3%。而西班牙Ibex35指數(shù)重挫2%。歐元兌美元(1.4352,-0.0001,-0.00%)一度跌至1.4254水平的三周低點(diǎn)。

　　市場(chǎng)對(duì)希臘的信心又開始動(dòng)搖，希臘該如何應(yīng)對(duì)呢？

　　債務(wù)重組難以成行

　　此前，一些媒體和分析人士認(rèn)為，希臘應(yīng)當(dāng)通過債務(wù)重組來解決目前的債務(wù)危機(jī)。

　　4月30日，兩位德國政府顧問在接受媒體采訪時(shí)表示，希臘債務(wù)重組將不可避免。德國政府經(jīng)濟(jì)政策顧問Lars Feld表示，債務(wù)重組是希臘政府唯一出路，對(duì)于希臘而言可以減輕負(fù)擔(dān)，對(duì)于債權(quán)人而言可以找到解決問題的最終方法。德國財(cái)政部技術(shù)顧問委員會(huì)主席Clemens Fuest則稱，希臘不可能在沒有外界巨額援助的情況下償付債務(wù)，而所需援助之大將超過所有預(yù)期。若沒有重組，希臘經(jīng)濟(jì)能否重新實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)將很難預(yù)估。

　　然而，目前，這一做法顯然行不通。希臘財(cái)長(zhǎng)喬治•帕帕康斯坦丁(George Papaconstantinou)字5月3日就表示，重組對(duì)希臘來說是巨大的錯(cuò)誤，債務(wù)重組的成本巨大，且沒有任何收益，(如果希臘進(jìn)行債務(wù)重組)，10至15年希臘都將會(huì)被踢出市場(chǎng)之外。

　　歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)和歐盟執(zhí)委會(huì)在5月6日于盧森堡召開緊急會(huì)議就希臘援助問題進(jìn)行了一番討論，包括降低希臘預(yù)算赤字目標(biāo)和延長(zhǎng)希臘2012年到期債務(wù)還款期的提議。但這些提議遭到了歐洲央行一些委員的反對(duì)。

　　盧森堡首相、歐元集團(tuán)主席容克也表示，希臘確實(shí)需要一個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的調(diào)整計(jì)劃，重組希臘債務(wù)的選項(xiàng)已被排除。

　　標(biāo)普對(duì)希臘評(píng)級(jí)的下調(diào)也反映了對(duì)該國債務(wù)重組的擔(dān)心。標(biāo)普表示，希臘日益可能采取的要求債券持有人自愿進(jìn)行債務(wù)重組的舉動(dòng)將構(gòu)成違約。標(biāo)普稱，德國等國家要求希臘延長(zhǎng)紓困貸款的債務(wù)償還期限，很可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)私人債權(quán)人的類似要求。標(biāo)普指出，按照標(biāo)準(zhǔn)普爾的標(biāo)準(zhǔn)，這種責(zé)任分擔(dān)機(jī)制可能會(huì)造成債務(wù)折價(jià)清償(distressed exchange)的后果�！斑@這種要求私人部門分擔(dān)負(fù)擔(dān)的行為，可能構(gòu)成廉價(jià)交易�！�

　　標(biāo)普當(dāng)天還表示，將在未來三個(gè)月就負(fù)面觀察名單作出決定，并且不排除進(jìn)一步下調(diào)該國評(píng)級(jí)的可能性。

　　退出歐元區(qū)此路不通

　　德國媒體6日曾爆料說，希臘或?qū)⑼瞥?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)，重新啟用本國貨幣。然而，希臘官方和歐盟官員很快都予以否認(rèn)。希臘財(cái)政部發(fā)表聲明稱，涉及希臘即將退出歐元區(qū)的報(bào)道不屬實(shí)，會(huì)破壞希臘和歐元區(qū)的努力。容克也表示，“任何有關(guān)希臘退出歐元區(qū)的傳言都是愚蠢的”，“希臘確實(shí)需要一項(xiàng)經(jīng)過進(jìn)一步調(diào)整的救助計(jì)劃”。

　　歐洲央行管理委員會(huì)成員利卡寧(Erkki Liikanen)7日也表示，沒有歐元區(qū)國家希望放棄使用歐元。

　　盡管目前的情況再次引發(fā)了一些人士對(duì)希臘退出歐元區(qū)的猜測(cè)，但是分析認(rèn)為，希臘推出歐元區(qū)的可能性微乎其微。一方面，即使希臘退出歐元區(qū)，也不可能從本質(zhì)上解決希臘的債務(wù)困境。解決希臘的債務(wù)危機(jī)急需的是能夠迅速有效的推動(dòng)該國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來增強(qiáng)希臘償還債務(wù)的能力，同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)有效地削減政府的公共支出。而另外一方面來看，如果希臘退出歐元區(qū)，將給金融市場(chǎng)帶來嚴(yán)重的動(dòng)蕩，不利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。此前有傳言稱希臘要退出歐元區(qū)時(shí)，曾引發(fā)歐元大規(guī)模的恐慌性拋盤。

　　歐盟出手或?qū)⑦M(jìn)一步修改援助計(jì)劃

　　媒體9日稱，歐盟官員正準(zhǔn)備修改希臘援助方案，因他們認(rèn)為希臘2012年初不能夠按照1,100億歐元(1,580億美元)援助計(jì)劃規(guī)定在市場(chǎng)獲得所需融資。

　　歐元區(qū)各國部長(zhǎng)本周公開承認(rèn)，希臘可能需要?dú)W盟或其他國際機(jī)構(gòu)提供額外資金。由于市場(chǎng)依然彌漫著債務(wù)危機(jī)的硝煙，投資者對(duì)于希臘政府還心存疑慮。希臘的援助籌資計(jì)劃遭遇阻力。

　　分析認(rèn)為，在債務(wù)重組被否決之后，歐盟或?qū)⒔档蛯?duì)希臘的財(cái)政援助貸款利率。德國媒體《世界報(bào)周刊》曾援引消息人士的話稱，希臘已要求降低歐盟對(duì)其財(cái)政補(bǔ)助計(jì)劃的貸款利率，以緩解其財(cái)政緊縮措施所帶來的不利影響。歐盟正在與希臘就此事協(xié)商。

　　此外，有報(bào)道稱，歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)專家將對(duì)希臘去年接受1100億歐元援助貸款時(shí)所承諾的經(jīng)濟(jì)改革措施進(jìn)行檢查，并對(duì)目前項(xiàng)目是否足夠幫助希臘在2013年貸款耗盡前達(dá)到財(cái)政自立進(jìn)行評(píng)估。

　　一名歐盟高級(jí)官員上周末期間曾表示，希臘還需要接受新一輪項(xiàng)目的援助，專家組這次考察的結(jié)果很可能會(huì)對(duì)新項(xiàng)目的執(zhí)行亮起綠燈，或者至少是在目前援助項(xiàng)目條款上的一些改動(dòng)。