加拿大央行本周料將按兵不動 預(yù)計六月或?qū)⑸��?/FONT>

　　加拿大央行將于北京時間周三公布利率決議及貨幣政策報告，市場普遍認(rèn)為加拿大央行將維持利率1%不變。目前外界普遍認(rèn)為6月19日是該行最有可能上調(diào)利率的時間點。

　　加拿大央行(BOC)將于北京時間周三(4月13日)公布利率決議及貨幣政策報告，市場普遍認(rèn)為加拿大央行將維持利率1%不變。

　　據(jù)國外權(quán)威媒體的一份調(diào)查顯示，受訪的41位分析師均表示加拿大央行將維持指標(biāo)利率在1%不變，多數(shù)分析師預(yù)測5月21日也將維持利率不變。目前外界普遍認(rèn)為6月19日是該行最有可能上調(diào)利率的時間點。

　　同時，隔夜利率交換(OIS)顯示，投資者認(rèn)為本月幾無升息的可能性，而9月則有望升息25基點。

　　觀察重點

　　通脹：央行會否重申通脹始終符合預(yù)期，抑或態(tài)勢更趨強硬？央行目標(biāo)為通脹年率位于1-3%區(qū)間中段。盡管通脹向來溫和(2月核心通脹為0.9%)，但央行首季企業(yè)調(diào)查顯示，通脹預(yù)期上揚。

　　加拿大央行行長卡尼(Mark Carney)上月談話曾撼動市場，其表示全球處于商品超級循環(huán)當(dāng)中，他預(yù)期這波漲勢將持續(xù)數(shù)十年之久，這意味著結(jié)束緊急低利率指日可待。

　　調(diào)高增長率：經(jīng)濟增長強于預(yù)期，意味著央行對重返產(chǎn)能全開的時點預(yù)測，可能較1月時所預(yù)估的2012年底提前，進而加速緊縮利率的循環(huán)。央行可能刪除或修正提及經(jīng)濟“相當(dāng)遲緩”的字眼，貨幣政策報告將提供央行何時認(rèn)為“產(chǎn)出缺口”關(guān)閉的所有細(xì)節(jié)。

　　央行幾乎肯定會上調(diào)對2011年全年及季度經(jīng)濟增長的預(yù)估。央行1月時預(yù)測第一季經(jīng)濟增長率為2.5%，分析師目前預(yù)估增長率將逼近4%，經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織(OECD)預(yù)測值則為5.2%。

　　加元：加元持續(xù)走強，上周曾攀抵三年高位，形成貨幣緊縮的效應(yīng)，可能讓央行得以延后升息的動作。央行重申強勢加元及疲弱生產(chǎn)力，為經(jīng)濟復(fù)蘇的兩大挑戰(zhàn)。但從卡尼對商品價格前景持久不衰的看法來看，加元會否阻礙升息的情況尚不明朗。

　　全球危機：貨幣政策報告料將強調(diào)歐洲主權(quán)債務(wù)危機及日本核災(zāi)為全球前景的重大風(fēng)險。但除非有意外發(fā)生，否則這對加國的沖擊有限。市場沖擊若外界預(yù)料加拿大央行聲明偏強硬，則可能促使交易員將預(yù)估升息的時點由7月提前至5月。這可能會推高加元匯率。

　　若央行發(fā)表的聲明與3月時的相似，則因投資者將押注升息時點會往后移，將導(dǎo)致加元下跌。