金價漲勢略顯乏力 警惕獲利了結(jié)風險

　　核心提示：昨日葡萄牙申請金援，在歐元區(qū)加息預(yù)期打壓下美元大幅下挫，但由于金銀處于歷史高位限制了投資者買盤興趣，隨著市場對避險因素的消化，令金銀短線上漲乏力有回調(diào)跡象，若金銀回調(diào)至1440和38.50會重新吸引買盤，操作上前期多單可以減持，激進者短空，保守者跌至上述支撐順勢做多，目標看至1465/1480和42一線。

　　基本面分析：

　　昨日，金價在1451-1461美元/盎司窄幅區(qū)間波動整理隔夜?jié)q幅，日內(nèi)雖美元指數(shù)大幅下挫，葡萄牙正式向歐盟（EU）申請金援，但金價在刷新歷史高點后上漲乏力，令短線回調(diào)風險加劇。

　　導(dǎo)致金價在非美集體大幅走高的背景下漲勢暫緩的原因，可以歸納為：1.金價處于歷史高位，限制了買盤興趣，投資者更愿意等待回調(diào)后逢低再次介入；2.葡萄牙申請援助，歐債危機利空消息得到部分消化，市場有進行獲利了結(jié)的傾向；3.風險偏好的上揚也限制了金價的漲幅。

　　鑒于金價近期支撐金價的因素來自于美元走勢，歐債問題及通脹憂慮，因此，黃金后市走勢將取決于上述因素的變化。

　　美元中期走勢依然疲軟

　　昨日，受原油價格高企，歐元加息預(yù)期打壓美元指數(shù)大幅下挫，再次逼近年內(nèi)低點75.25一線。由于美國是全球最大的能源消費國，高油價將拖累美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，因此國際油價居高不下會對美元構(gòu)成壓力。歐元占美元指數(shù)構(gòu)成比例的57.6％，因此歐元早于美元加息，將導(dǎo)致歐元相對美元更具有正的利差優(yōu)勢，因此利空美元。

　　另外，一項衡量長期通脹預(yù)期的指標顯示創(chuàng)2008年以來的高點，促使投資者拋售具有固定收益的長期美國國債，以及美聯(lián)儲內(nèi)部陷入分歧，但昨日凌晨會議紀要顯示聯(lián)儲的貨幣政策前景依然將保持寬松政策和奧巴馬競選連任總統(tǒng)，均給予美元中長期的下行壓力。

　　疲軟美元走勢，無疑是未來6-8個月內(nèi)支撐金價的重要利多因素。

　　歐債問題告一段落

　　昨日，葡萄牙總理蘇格拉底正式向歐盟執(zhí)委會主席巴羅佐申請資金援助來對抗不斷惡化的債務(wù)問題。此前投資者一直揣測葡萄牙將被迫申請金援，而一度促使避險情緒升溫，金銀受益。

　　隨著葡萄牙申請援助，在市場將目光轉(zhuǎn)移至下一個最有可能需要救援的目標西班牙之前，歐債危機將暫時告一段落，正所謂“利空出盡是利好”，投資者可能借此機會解除此前的獲利避險買盤。

　　但可以肯定的是，西班牙若爆發(fā)債務(wù)危機將激發(fā)市場更大的避險情緒，并且在6月份歐盟夏季峰會達成最終永久性救助協(xié)議前，歐債問題始終不缺乏炒作的題材。

　　全球通脹高燒難退

　　其實與其說市場擔憂中東北非動亂局勢，不如說市場是擔心油價飆升。高油價會帶來全球通脹風險加劇，當然全球經(jīng)濟持續(xù)增長也是油價居高不下的支撐因素。

　　鑒于全球“負利率”時代，很難通過小幅的間斷的加息來終結(jié)，因此全球通脹高燒2011年年內(nèi)難以退卻，故金價階段性高點尚未到來。

　　金銀前景分析

　　短線來看，金價刷新歷史高點后，上漲乏力，在葡萄牙已經(jīng)申請援助，利比亞局勢仍不明朗，市場缺乏新的刺激因素的條件下，獲利了結(jié)的概率大增。特別是晚間北京時間19：45歐元可能加息25個基點，雖然前期市場已經(jīng)消化，但仍可能對金價贊成短暫的壓力。另外，還要關(guān)注歐央行行長特里謝有關(guān)歐債問題，經(jīng)濟增長以及通脹前景的言論，若言論偏鴿派，可能觸發(fā)避險買盤，反之亦然。

　　中長期，美元中期疲軟走勢料不改，年內(nèi)全球通脹風險居高不下，“負利率”不終結(jié)，金銀牛市就不會終結(jié)，因此至少在年內(nèi)金銀離刷新1500美元/盎司和50美元/盎司的目標很近了。

　　數(shù)據(jù)面關(guān)注：17:00德國 2月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出（月率） 20:30美國 上周初請失業(yè)金人數(shù)（人）（至0401）

　　消息面關(guān)注：19:00英國央行貨幣政策委員會公布利率決議，19:30歐洲央行管委會會議 公布利率決議，利比亞中東北非局勢

　　技術(shù)面分析：

　　波段上：周圖，均線系統(tǒng)和技術(shù)指標多頭排列良好，金價經(jīng)過前兩周的窄幅波動內(nèi)選擇突破向上，若能回撤1440一線，仍是布局多單好機會，目標1480一線。日圖，金價傾向于回測5日均線1447支撐，若跌至此線獲得良好支撐，后市突破1461.70波段高點，將上測1480阻力。

　　日內(nèi)：四小時圖，布林帶開口向上，在中軌1451一線構(gòu)筑一道強支撐，下方日圖5日均線1447和1410-1440區(qū)間平臺的上沿1440處也將是強有力的支撐。若后市金價回撤至1447-1451區(qū)間可逢低吸納，損在1440略下方一線，目標1461.70，破可看至1470一線。

　　操作建議：

　　上檔重要阻力位：1470，1465，1461.70

　　下檔重要支撐位：1455，1451，1447，1440