白銀搶了真金風(fēng)頭

　　在國(guó)際黃金價(jià)格不斷挑戰(zhàn)新高之時(shí)，同樣被看作避險(xiǎn)工具的白銀，其價(jià)格也水漲船高，近期攀上20年來(lái)的頂峰，已然成了貴金屬市場(chǎng)的投資“明星”。

　　在國(guó)際黃金價(jià)格不斷挑戰(zhàn)新高之時(shí)，同樣被看作避險(xiǎn)工具的白銀，其價(jià)值也水漲船高，近期攀上20年來(lái)的頂峰，已然成了貴金屬市場(chǎng)的投資“明星”。但二者貌似相近的背后，投資價(jià)值卻并不相同。對(duì)于白銀，投資人不妨少一分盲目跟風(fēng)，多一分理性分析。

　　上周（3月21日~25日），倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格最高觸及38.17美元/盎司，自年初以來(lái)不斷攀升的白銀價(jià)格創(chuàng)出了1981年以來(lái)的歷史新高。據(jù)觀察，過(guò)去的一年之中，白銀價(jià)格漲幅達(dá)80%。顯然，在黃金價(jià)格不斷攀升的情況下，白銀的跟風(fēng)趨勢(shì)相當(dāng)明顯。但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，作為避險(xiǎn)保值工具白銀并沒(méi)有黃金“可*”，而處于“非理性繁榮”狀態(tài)的白銀價(jià)格未來(lái)恐怕難以持續(xù)。

　　避險(xiǎn)需求旺盛

　　2010年初，上海黃金交易所的白銀報(bào)價(jià)還不到4元/克，那時(shí)黃金才是貴金屬市場(chǎng)上的投資“明星”。而等到黃金在2010年下半年漲到歷史最高位時(shí)，低價(jià)的白銀就成為了投資洼地，各路資金蜂擁而至。比起過(guò)去一年中白銀價(jià)格80%的漲幅，美國(guó)泛歐道瓊斯指數(shù)只上漲了9%，而中國(guó)70個(gè)大中城市住宅價(jià)格平均漲幅也不到10%。白銀理所當(dāng)然地成了通脹時(shí)期理想的保值“新寵”。

　　與白銀價(jià)格節(jié)節(jié)攀升形成鮮明對(duì)比的是，截至記者發(fā)稿時(shí)，2011年以來(lái)美元指數(shù)已從78.9下跌到76.2左右。

　　西漢志黃金分析師修成才認(rèn)為，利比亞戰(zhàn)事、日本地震災(zāi)難影響著全球資本的投資動(dòng)向。由于歐盟關(guān)于救助基金達(dá)成了新的一致，以及日本災(zāi)后重建需要大量資金的支持，當(dāng)前美元的整體趨勢(shì)不利，成為黃金、白銀價(jià)格保持堅(jiān)挺的最好“借口”。

　　“在資本市場(chǎng)中，投資者也擔(dān)心參戰(zhàn)各國(guó)可能會(huì)長(zhǎng)期"被拖累"于利比亞戰(zhàn)事，如同伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)一樣，將承受"費(fèi)力不討好"的最終結(jié)局。因此市場(chǎng)并不看好美元，這對(duì)黃金白銀形成了短期利好。”修成才說(shuō)。

　　據(jù)悉，由于購(gòu)買者較多，國(guó)內(nèi)不少銀行的投資銀條、投資銀幣目前已經(jīng)緊缺，部分銀條甚至連續(xù)數(shù)周斷貨，投資者購(gòu)買必須提前預(yù)定。據(jù)中國(guó)工商銀行貴金屬事業(yè)部副總經(jīng)理周明日前向媒體提供的數(shù)據(jù)顯示，去年該行實(shí)物白銀銷售總量為33噸，今年僅1月份就售出近13噸，超過(guò)去年總銷售量的1/3。

　　市場(chǎng)過(guò)熱須警惕風(fēng)險(xiǎn)

　　從避險(xiǎn)的角度而言，接受記者采訪的專家普遍“力挺”黃金，而非白銀。

　　白銀的抗跌能力值得懷疑。在2008年全球金融危機(jī)時(shí)期，白銀價(jià)格的暴跌可謂“驚心動(dòng)魄”。當(dāng)時(shí)國(guó)際白銀價(jià)格在短短7個(gè)月內(nèi)從21.19美元/盎司暴跌至8.44美元/盎司，跌幅接近60%。

　　“當(dāng)下白銀投資明顯過(guò)熱了，投資者必須警惕白銀是否會(huì)深度回調(diào)，若沒(méi)有北非亂局和利比亞戰(zhàn)事等意外因素，黃金白銀在今年上半年應(yīng)處于震蕩調(diào)整期。”李偉說(shuō)。

　　陜西黃金日貴金屬經(jīng)營(yíng)有限公司總經(jīng)理夏克友對(duì)媒體表示，到現(xiàn)在為止，還沒(méi)有看到哪一個(gè)國(guó)家把白銀作為自己最主要的儲(chǔ)備，來(lái)抵御通脹。

　　他分析道，從白銀的用途比例看，投資類白銀占比不到18%，而工業(yè)用途占了很大一部分。從白銀10年走勢(shì)來(lái)看，是非常驚心動(dòng)魄的，漲得快有可能也會(huì)跌得快，所以白銀的投資價(jià)值目前來(lái)看不如黃金穩(wěn)定，投資還是首選黃金。

　　業(yè)內(nèi)分析人士同時(shí)指出，銀價(jià)也已經(jīng)處于明顯的“短期價(jià)格高估”階段。市場(chǎng)投資熱情高漲，已經(jīng)將銀價(jià)推向了“非理性繁榮”，這種熱情雖然還在持續(xù)，但必須也要防范對(duì)沖基金利用期貨市場(chǎng)做空套現(xiàn)，而打壓銀價(jià)的可能。因此，在市場(chǎng)普遍樂(lè)觀的預(yù)期中，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待，警惕可能出現(xiàn)的高位價(jià)格跳水。

　　“黃金是硬貨幣，流通性比白銀要高得多，而且最重要的是個(gè)人收藏白銀有氧化的風(fēng)險(xiǎn)。”有業(yè)界人士分析道。

　　雖然白銀已處于高點(diǎn)，但仍有無(wú)數(shù)投資者爭(zhēng)先購(gòu)買，對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂�！皩�(shí)物白銀交割很麻煩，而且購(gòu)買了之后很難出手。我從事投資這么多年，很少有公司從事白銀回購(gòu)業(yè)務(wù)，實(shí)物白銀買了之后，恐怕只能放家里收藏了�！北本┙饏R海納黃金制品有限公司總經(jīng)理這樣提醒投資者。

　　另外，對(duì)于追求銀價(jià)上漲而購(gòu)買和白銀有關(guān)上市公司股票的投資者，專家提醒，國(guó)內(nèi)專業(yè)以白銀上市的公司并不多，這和黃金上市公司不同，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀礦多為伴生礦。這類公司的股票需要注意銀價(jià)的劇烈短期震蕩可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，以上股票價(jià)格的漲跌還和國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)，因此銀價(jià)上漲不等于上述企業(yè)的股價(jià)上漲，二者的幅度可能并不同步。

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