經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為美股兩年牛市保駕護(hù)航

　　未來(lái)走勢(shì)或看油價(jià)臉色

　　受金融危機(jī)影響，美股于2009年3月9日創(chuàng)出了12年的低點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)從2007年10月9日1565.18點(diǎn)的歷史高點(diǎn)一路下挫至676.53 點(diǎn)。兩年以后的今天，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已逐步復(fù)蘇，美股也從當(dāng)時(shí)的低點(diǎn)上漲逾90%。未來(lái)美股的走勢(shì)一方面取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，另一方面還要看油價(jià)的臉色。

　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)

　　2008年秋季雷曼兄弟公司破產(chǎn)后，市場(chǎng)一片恐慌。美股隨后在2009年3月下探至12年來(lái)的最低點(diǎn)。在金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)連出重拳，將基準(zhǔn)利率降至歷史低點(diǎn)，還采取了購(gòu)買抵押貸款支持證券等一系列措施向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。為挽救金融業(yè)，財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)制定了高達(dá)2萬(wàn)億美元的金融救援新計(jì)劃。

　　奧巴馬2009年初入主白宮后不久，推出總額7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這是上世紀(jì)三十年代羅斯�！靶抡�”后美國(guó)政府最大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的舉動(dòng)。為阻止房市危機(jī)繼續(xù)蔓延，奧巴馬還宣布了高達(dá)2750億美元的住房救援計(jì)劃。

　　去年11月美聯(lián)儲(chǔ)又宣布了新一輪量化寬松政策，為刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃購(gòu)買6000億美元的政府債券�？傤~為8580億美元減稅議案也在去年底獲得奧巴馬正式簽署生效，該法案能夠保護(hù)美國(guó)廣大中產(chǎn)階級(jí)的利益，有利于刺激就業(yè)創(chuàng)造和提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　從去年下半年開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)的跡象。從今年2月底美國(guó)公布的2010年第四季度美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)來(lái)看，2010年四季度美國(guó) GDP同比增長(zhǎng)2.7%，而2010年三季度同比增長(zhǎng)3.2%。2010年全年美國(guó)GDP為同比增長(zhǎng)2.8%，而2009年為同比下降2.6%。

　　就連低迷的就業(yè)市場(chǎng)也有所起色。上周五美國(guó)勞工部公布的備受關(guān)注的2月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)2月份共增加非農(nóng)就業(yè)崗位19.2萬(wàn)，增量創(chuàng)出去年5月份以來(lái)的新高；同時(shí)，美國(guó)的整體失業(yè)率也從上個(gè)月公布的9.0%下滑至8.9%，是近兩年來(lái)的最低水平，好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　從今年初美國(guó)上市公司公布的業(yè)績(jī)來(lái)看，受惠于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大部分美國(guó)企業(yè)公布的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)不俗。

　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯2月22日發(fā)布報(bào)告，上調(diào)了美國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁入了持續(xù)復(fù)蘇的軌道，未來(lái)兩年美國(guó)GDP將出現(xiàn)3.5 %-4%的健康增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)到2012年底美國(guó)失業(yè)率有望降至8%。中信證券(15.38,0.48,3.22%)則預(yù)計(jì)，因主要得到居民消費(fèi)的支持，美國(guó)GDP最快將于2011年一季度加快增長(zhǎng)。實(shí)際進(jìn)口下降對(duì)短期增長(zhǎng)是利好，但可能也會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展。只要原油價(jià)格仍保持在每桶120美元以下，預(yù)計(jì)2011年美國(guó)GDP將同比增長(zhǎng) 3.4%。

　　油價(jià)股市現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)

　　盡管上周五公布的就業(yè)報(bào)告好于預(yù)期，但受國(guó)際油價(jià)再次大幅上漲的拖累，4日紐約股市三大股指以全線下跌報(bào)收。未來(lái)美股與油價(jià)的蹺蹺板效應(yīng)可能會(huì)愈加明顯。

　　由于地緣局勢(shì)進(jìn)一步惡化的影響，國(guó)際油價(jià)近期再度大幅突破每桶100美元大關(guān)，這加重了投資者對(duì)油價(jià)持續(xù)上漲可能會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮。

　　地緣政治局勢(shì)動(dòng)蕩導(dǎo)致石油價(jià)格急劇攀升至2008年后的新高，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)可能再次發(fā)生“石油危機(jī)”的恐懼。目前來(lái)看美國(guó)仍面臨金融危機(jī)后的逆風(fēng)，石油價(jià)格的持續(xù)上漲并不是好事。據(jù)德意志銀行的估算，油價(jià)每上漲10美元，就會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)兩年間少增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，目前該行預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2011年增長(zhǎng)3.8%。

　　美國(guó)研究機(jī)構(gòu)Strategas Research的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在汽油價(jià)格走高或抵押貸款利率任何一個(gè)出現(xiàn)上升的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許能夠應(yīng)付，但若上述兩種情況同時(shí)出現(xiàn)，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入低迷的風(fēng)險(xiǎn)就將加大。

　　對(duì)于油價(jià)對(duì)美股的影響，市場(chǎng)也表現(xiàn)出了謹(jǐn)慎。美國(guó)研究機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)展望集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑默爾上周以原油價(jià)格上漲為由，將對(duì)道指的年終預(yù)測(cè)調(diào)低了3%至12677 點(diǎn)。他指出，油價(jià)上漲對(duì)于市場(chǎng)多頭來(lái)說(shuō)，是個(gè)讓人不快的警示。他建議在事情明朗化之前獲利了結(jié)。ING資產(chǎn)管理公司的主管澤曼斯基說(shuō)，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性，這個(gè)時(shí)候油價(jià)飆升極不湊巧。他說(shuō)，油價(jià)上漲是股市下跌的催化劑和原因，股市回落是意料之中的結(jié)果，他預(yù)計(jì)油價(jià)激增可能會(huì)讓標(biāo)普500指數(shù)下跌至 1200點(diǎn)。