歐債危機(jī)解決方案或因德國(guó)而擱淺

　　摘要：愛(ài)爾蘭救助計(jì)劃并未緩解市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，因擴(kuò)大7500億歐元的救助機(jī)制以及發(fā)行歐元債券的提議，遭到了歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的堅(jiān)決反對(duì)。

　　12月8日訊——因愛(ài)蘭兒金援協(xié)議并未緩解市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，歐盟和國(guó)際組織官員近日紛紛出謀劃策，提議擴(kuò)大7500億歐元的救助機(jī)制以及發(fā)行歐元債券，以防止主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延。然而，由于歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的堅(jiān)決反對(duì)，上述兩大解決方案短期內(nèi)付諸實(shí)施的可能性十分渺茫。

　　在6日結(jié)束的月度例會(huì)上，7500億歐元的救助基金規(guī)模并未被擴(kuò)大，對(duì)此，歐元區(qū)各財(cái)長(zhǎng)表示此項(xiàng)基金足以滿足未來(lái)救助需要。

　　此前，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席卡恩(Dominique Strauss-Kahn)曾建議歐盟擴(kuò)大救助基金規(guī)模，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心。而歐盟輪值主席國(guó)比利時(shí)財(cái)政大臣雷恩代爾(Didier Reynders)也曾表示，如果擴(kuò)大救助基金的規(guī)模，將可以阻止針對(duì)歐元的投機(jī)行為。

　　分析人士認(rèn)為，此次財(cái)長(zhǎng)會(huì)之所以沒(méi)有作出新的重大決定，主要是因?yàn)槲磥?lái)可能充當(dāng)最大出資方的德國(guó)，旗幟鮮明地表示了反對(duì)。

　　德國(guó)總理默克爾(Angela Merkel)周一表示，目前沒(méi)有必要擴(kuò)大救助基金的規(guī)模，因?yàn)榫戎鷲?ài)爾蘭的資金需求在7500億救助基金中“只占很小的比例”。

　　另一方面，歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相容克(Jean-Claude Juncker)和意大利經(jīng)濟(jì)和財(cái)政部長(zhǎng)特雷蒙蒂(Giulio Tremonti)在會(huì)上共同呼吁，歐元區(qū)國(guó)家應(yīng)聯(lián)合發(fā)行“歐洲主權(quán)債券”，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)。

　　據(jù)容克和特雷蒙蒂的提議，未來(lái)歐元區(qū)主權(quán)債券的發(fā)行將采取“雙軌制”：一是各成員國(guó)繼續(xù)像現(xiàn)在這樣發(fā)行本國(guó)國(guó)債；二是新設(shè)立一個(gè)名為歐洲債務(wù)署的機(jī)構(gòu)代表所有成員國(guó)政府發(fā)行歐洲主權(quán)債券，其發(fā)債規(guī)�？蛇_(dá)到歐盟國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的40%，從而成為歐洲最重要的債券市場(chǎng)，并逐漸與美國(guó)國(guó)債比肩。

　　據(jù)悉，歐盟內(nèi)部早就有人主張歐元區(qū)國(guó)家應(yīng)聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，不少人將這一做法視為是解決危機(jī)的更優(yōu)選擇，而不是像現(xiàn)在這樣，臨時(shí)成立復(fù)雜的救助機(jī)制。然而，歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)債的設(shè)想提出這么多年，始終未能成行，最大的阻力來(lái)自德國(guó)。

　　針對(duì)容克的提議，德國(guó)總理默克爾回應(yīng)稱，發(fā)行歐洲主權(quán)債券按照歐盟現(xiàn)行條約是不可行的，并將導(dǎo)致所有歐元區(qū)國(guó)家享受相同的借貸利率，而保持利差恰恰是敦促各國(guó)嚴(yán)守財(cái)政紀(jì)律的重要手段。

　　分析師指出，德國(guó)反對(duì)的根本原因在于其擔(dān)心歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券無(wú)異于讓自己“補(bǔ)貼”其他成員，而德國(guó)相對(duì)財(cái)政穩(wěn)固，發(fā)債融資成本一直是歐元區(qū)內(nèi)最低的一個(gè)，如果和其他歐元區(qū)國(guó)家聯(lián)合發(fā)債，就會(huì)被信用較差的成員拖累，得替它們分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致自己的融資成本上升。