目前階段人民幣不宜升值

　　昨日，美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)主席桑德?tīng)枴とR文威脅稱，如果北京方面到下周20國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)還不改變匯率政策，就將付諸立法程序。之前，一直有國(guó)會(huì)議員在向人民幣升值問(wèn)題上施加壓力，幸而美國(guó)政府基本上持冷靜態(tài)度，不以激烈手段來(lái)強(qiáng)壓人民幣升值、來(lái)破壞中美貿(mào)易。因此，這幾年中美貿(mào)易雖時(shí)有摩擦，但總體還是平穩(wěn)發(fā)展的。筆者以為，目前階段人民幣不宜升值。

　　此一輪美國(guó)國(guó)會(huì)議員施壓人民幣升值浪潮中，美國(guó)政府似略有動(dòng)作。上周，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蒂姆·蓋特納發(fā)言時(shí)的語(yǔ)氣也有所轉(zhuǎn)變，稱北京方面應(yīng)當(dāng)注意美國(guó)國(guó)會(huì)議員的普遍憤怒。當(dāng)然，中國(guó)不會(huì)屈服外來(lái)壓力，不會(huì)由外人來(lái)決定人民幣的升與貶�？墒�，不管美國(guó)采取施壓人民幣升值的措施激烈與否，總歸會(huì)危害中美貿(mào)易，因此能夠避開(kāi)是最好的。而加強(qiáng)中美溝通是十分必要的，簡(jiǎn)單地諷刺反擊未必是最好辦法。

　　此一輪美國(guó)施壓人民幣升值的原因除了美國(guó)中期選舉這個(gè)政治因素外，中國(guó)5月份出口飆升是個(gè)重要原因。5月貿(mào)易順差大幅攀升至195.3億美元，引起國(guó)外對(duì)人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期。

　　的確，如果長(zhǎng)期維持這樣或稍低一些的貿(mào)易順差，人民幣無(wú)異升值壓力很大。實(shí)際上人民幣實(shí)際有效匯率也已連升3月。5月份，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為119.99，環(huán)比大幅升值3.37%。

　　可是5月巨額貿(mào)易順差中含許多短期的因素，就像3月份中國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差一樣。3月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)肯定，信心大增后進(jìn)口猛增，而國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后訂單剛下，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)品還未出口；5月份，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)已經(jīng)正常且調(diào)控措施逐漸生效，進(jìn)口趨于平穩(wěn)，而前面的訂單逐一完成出口，相對(duì)前期出口相對(duì)減少就更加顯得出口猛增。任何貨幣的匯率都需要相對(duì)穩(wěn)定，我們不能依據(jù)3月數(shù)據(jù)讓人民幣貶值而依據(jù)5月數(shù)據(jù)又要升值。當(dāng)然，人民幣匯率機(jī)制缺乏彈性也是事實(shí)，這需要人民幣匯率機(jī)制繼續(xù)改革。

　　但目前人民幣是不宜輕易升值的。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)究竟會(huì)影響歐洲經(jīng)濟(jì)到什么程度？現(xiàn)在還不能判斷，一旦歐洲經(jīng)濟(jì)“二次探底”將對(duì)中國(guó)出口有很大影響。

　　而最重要的是自富士康事件后，我國(guó)可能開(kāi)始進(jìn)入底層員工加薪階段，如果在出口加工企業(yè)中普遍形成加薪風(fēng)潮，那么出口企業(yè)成本就會(huì)提高，屆時(shí)人民幣可能不是需要升值或許還要貶值呢！

　　總之，人民幣匯率不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，需要慎之又慎，而這種種厲害關(guān)系，有必要告訴中國(guó)的貿(mào)易伙伴，包括美國(guó)。