在希臘承受愈演愈烈市場(chǎng)壓力的同時(shí)，呈現(xiàn)出的是歐元區(qū)貨幣統(tǒng)一背后的機(jī)制缺陷。4月16日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)在馬德里設(shè)定了3條改革路線，分別為加強(qiáng)《穩(wěn)定增長(zhǎng)公約》執(zhí)行力、加深宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管，以及建立一套固定的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。 歐盟經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員奧利·瑞恩（Olli Rehn）表示，委員會(huì)將以這三點(diǎn)原則為基礎(chǔ)，在5月中旬向歐盟理事會(huì)提交正式的方案，“危機(jī)給我們的教訓(xùn)是，歐盟需要更加協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)治理”。 在4月16日-18日舉行的歐盟非正式財(cái)長(zhǎng)會(huì)議議程中，希臘的主權(quán)危機(jī)并不在其中。但正如瑞恩14日在議會(huì)中稱(chēng)，自他2月上任以來(lái)90%的時(shí)間都用在希臘上，希臘毫無(wú)疑問(wèn)將成為本屆財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的焦點(diǎn)。 設(shè)立危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制的需要，也正是由希臘面對(duì)愈演愈烈市場(chǎng)壓力所引發(fā)的。布魯塞爾智庫(kù)Bruegel主任Jean Pisani-Ferry表示，缺少一套固定的危機(jī)治理機(jī)制，歐洲貨幣聯(lián)盟就是不完整的。 Jean Pisani-Ferry同時(shí)是歐盟委員會(huì)和法國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)。他建議這套固定的危機(jī)治理機(jī)制可以是一套歐盟和IMF的聯(lián)合機(jī)制。 在3月25日和26日的歐盟首腦會(huì)議上，首次確定了由歐元區(qū)和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）共同承擔(dān)的貸款機(jī)制。這項(xiàng)機(jī)制并不僅僅用于希臘，而是作為歐元區(qū)穩(wěn)定的一種機(jī)制安排。 4月11日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)在電話會(huì)議中進(jìn)一步細(xì)化了希臘救助的條款。其中歐元區(qū)國(guó)家將在第一年出資300億歐元，3年固定利率大約為5%，而IMF的出資比例和利率，雙方仍在磋商中。 Jean Pisani-Ferry認(rèn)為之所以歐盟的危機(jī)處理機(jī)制應(yīng)該引入IMF，因?yàn)镮MF經(jīng)驗(yàn)豐富，市場(chǎng)也承認(rèn)IMF在這方面的能力。 “這確實(shí)還有很多問(wèn)題需要協(xié)調(diào)。IMF和歐盟的行事方式不同，歐盟最為看重的就是穩(wěn)定增長(zhǎng)公約，而IMF的自由度更大，它面臨的限制較少，它可以參照更多的參數(shù)�！� 希臘一直聲稱(chēng)本國(guó)可以依*市場(chǎng)機(jī)制獲得足夠的融資，但是4月15日，希臘總理潘帕德里奧致信歐盟委員會(huì)，要求就救助計(jì)劃與歐盟以及IMF在4月19日進(jìn)行討論。 16日的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議也就希臘問(wèn)題進(jìn)行了討論，但歐元區(qū)主席、盧森堡首相容克再次確認(rèn)，希臘并未在會(huì)議上提出啟動(dòng)資金援助的要求，“15日的信件只是表示希臘對(duì)于IMF的尊重，這是IMF啟動(dòng)對(duì)一國(guó)援助的正常程序之一”。 但在目前的情況下，在市場(chǎng)已有種種不確定性的情況下，這一要求顯然不是空穴來(lái)風(fēng)。輿論普遍猜測(cè)，這意味著希臘政府開(kāi)始正式考慮向歐盟和IMF請(qǐng)求救援。 4月15日，希臘10年期國(guó)債升至7.319%，首次超過(guò)了11日歐盟公布救助具體細(xì)節(jié)之前的水平。 Jean Pisani-Ferry認(rèn)為，這項(xiàng)計(jì)劃雖然可以解決希臘短期的債務(wù)危機(jī)，但是希臘中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)猶存�！�5%的利率對(duì)于一個(gè)今年GDP增長(zhǎng)預(yù)期為-2%的希臘來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)相當(dāng)大的負(fù)擔(dān)”。 歐元區(qū)的另外兩項(xiàng)改革方案，加強(qiáng)《穩(wěn)定增長(zhǎng)公約》執(zhí)行力和加深宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管也正是著眼于解決歐元區(qū)中長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)。 《穩(wěn)定增長(zhǎng)公約》是歐盟17個(gè)國(guó)家采用統(tǒng)一貨幣的核心，要求一國(guó)的赤字必須保持在GDP的3%之內(nèi)。然而危機(jī)當(dāng)前，歐元區(qū)國(guó)家的平均赤字水平在2009年達(dá)到7%，而在目前的機(jī)制下，歐盟委員會(huì)也只能聽(tīng)其任之。 16日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成共識(shí)，歐元區(qū)各國(guó)的預(yù)算應(yīng)首先在歐元區(qū)進(jìn)行討論，之后再交由各國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)。這也就意味著歐元區(qū)也可以對(duì)一國(guó)的財(cái)政狀況擁有一定影響力。 《穩(wěn)定增長(zhǎng)公約》一度是歐盟協(xié)調(diào)各國(guó)財(cái)政政策的唯一關(guān)注，不過(guò)此次容克和歐洲中央銀行行長(zhǎng)特里謝都表示，歐盟同時(shí)也應(yīng)關(guān)注歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)不平衡問(wèn)題，這是另外一項(xiàng)改革措施：加深宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管的重點(diǎn)所在。 特里謝表示：“我們要解決的是內(nèi)部不平衡問(wèn)題，在全球經(jīng)濟(jì)體系中，歐盟作為一個(gè)整體是平衡的。全球經(jīng)濟(jì)不平衡將是G20峰會(huì)上的重要議題�！� 4月17日和18日，第9屆亞歐財(cái)長(zhǎng)會(huì)議也將在馬德里進(jìn)行。
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