在上周幾番刷新10個月低點后,歐元兌美元的跌勢在本周得到緩和。上周歐盟峰會達(dá)成的由歐盟與IMF（國際貨幣基金組織）在必要時聯(lián)手援助希臘的協(xié)議,緩解了市場對希臘債務(wù)問題的憂慮情緒。 這項協(xié)議顯示,當(dāng)希臘無法從市場融資而需要援助時,在取得歐元區(qū)16國的同意后,由歐盟和IMF聯(lián)手提供救助資金。峰會的成果讓投資者們松了一口氣。由于緊張的局勢得到緩和,歐元兌美元上周五開始反彈,樂觀的態(tài)度持續(xù)到本周一,歐元兌美元于是延續(xù)上周的漲勢。 盡管跌勢緩解,但對于歐元的前景,大多數(shù)分析人士認(rèn)為還不能完全放心,有人指出,歐盟峰會的協(xié)議有點像是張空頭支票,希臘的前景恐怕依然充滿風(fēng)險。 援助需要取得歐元區(qū)16國的一致同意,這被認(rèn)為,如果需要援助時,可能會遭到否決或影響效率。招商銀行分析師劉東亮指出,歐盟并未完全把事情交給IMF處理,則恐怕歐元區(qū)對救援的爭論會一直存在,因為16國中只要有一國反對,救援就無法實施,缺乏效率的風(fēng)險可能讓歐元繼續(xù)疲軟,他還指出,歐盟與IMF共同處理的“雙軌制”,在真的需要提供救援的時候,很可能面臨整個機(jī)制的重新再討論,屆時歐元無疑會再面臨風(fēng)險。 作為救援條件的希臘無法從市場融資這一點也被指出缺乏具體指標(biāo)。希臘目前的10年期政府債券市場收益率為6.24%,幾乎兩倍于德國債券3.16%收益率。希臘以高額的成本還可以在市場融到資金,但若融資成本繼續(xù)上升,不一定意味著“無法融資”,而協(xié)議里并未規(guī)定融資利率的上限,也就是說,實際上協(xié)議缺乏啟動援助的自動機(jī)制。數(shù)據(jù)顯示,希臘4月份將面臨110億歐元的到期債務(wù),5月份則有116.46億元債務(wù)到期,在獲得救援保證的條件下,希臘依然面臨再融資的風(fēng)險,究竟能否以較低的成本融資還不得而知。 此外,IMF參與這件事本身讓人對歐盟產(chǎn)生一定的懷疑。中信銀行分析師胡明對記者指出,長期來看,如果市場認(rèn)為這種解決方式合理,且能快速實施的話,對歐元區(qū)以及歐元肯定是利好;但I(xiàn)MF與歐盟共同救助希臘,也可能給市場造成的印象是“歐元區(qū)財力不行”,這也為歐元帶來壓力。 除了協(xié)議本身外,歐元面臨的風(fēng)險還來自于越來越多的人看好美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美元的走強(qiáng)。市場目前對將在本周五公布的美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)抱有十分樂觀的預(yù)期,并認(rèn)為美元可能借此機(jī)會進(jìn)一步上漲;而歐元區(qū)還沒有完全度過主權(quán)債務(wù)危機(jī),歐元區(qū)國家削減赤字的措施無疑也會拖累歐洲經(jīng)濟(jì)增長,使歐元區(qū)的加息周期落后于美國。高盛、摩根大通等投行都在最近的報告里強(qiáng)調(diào)了債務(wù)壓力對歐元的影響。 國泰君安分析師呂春杰對記者指出,盡管可能是“空頭支票”,但希臘畢竟獲得了一些安全感,若非十分必要,希臘也不會要求資金援助,危機(jī)可能正在慢慢過去;不過葡萄牙的評級又被調(diào)降,以及德國對于出資的謹(jǐn)慎態(tài)度,這些都是不利于歐元的因素,但問題或許僅僅在于歐元匯率層面,他認(rèn)為盡管風(fēng)險依然存在,但實際上并不會發(fā)生最糟糕的那種情況。 周一歐元兌美元向1.3500發(fā)起沖擊但遇阻回落,上周歐元兌美元最低下探到1.3279的10個月最低。此外,英鎊、澳元兌美元昨日也有不錯的漲幅。
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