隨著人民幣對外支付的增加,在境外沉淀的人民幣資金量會越來越大,解決境外人民幣投資渠道是一個繞不過去的問題。 央行頒布的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算辦法》及其實施細則,未大量涉及境外人民幣投資渠道的問題。 中國銀行(下稱“中行”)國際結(jié)算業(yè)務(wù)負責人認為,隨著人民幣計價結(jié)算日益增多,境外企業(yè)會逐漸積累其人民幣長期頭寸,在金額不大的情況下,可以通過購售、兌換等方式轉(zhuǎn)化為自由流通的貨幣。 長期來看,隨著人民幣計價結(jié)算規(guī)模越來越大,不可避免地會產(chǎn)生人民幣理財和投資需求。有兩種渠道可以滿足這種需求:在香港建設(shè)人民幣離岸中心,吸引周邊地區(qū)人民幣資金,利用其離岸中心地位解決投資渠道問題;隨著有關(guān)部門逐步擴大人民幣試點范圍和相關(guān)政策,境內(nèi)也可能形成類似市場機制。
目前離岸市場有一些不可交割人民幣衍生產(chǎn)品,如期權(quán)、遠期、貨幣掉期和利率掉期等。中行全球金融市場部分析師石磊認為,未來境外人民幣存量增加后,可能逐漸誕生一些可交割產(chǎn)品,市場深度會有所提高。“如果將來人民幣真的成為某些經(jīng)濟體的儲備貨幣,大家會進入這個市場,這對人民幣完全可自由兌換是一次很好的試水!
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