匯率表現(xiàn)不溫不火
中國外匯交易中心6月30日公布的中間價數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.8319元。與08年年底1美元對人民幣6.8346元的匯率水平相比，半年來人民幣對美元匯價升值0.04%，這一幅度基本可以忽略不計，兩貨幣匯價關(guān)系接近于“絕對穩(wěn)定”。而事實上，以中間價評估，09年前6個月人民幣匯率在絕大多數(shù)時間內(nèi)均圍繞6.83這一中軸匯率展開窄幅波動，上下幅度不超過100基點。
與此同時，國際外匯市場上半年的表現(xiàn)卻異常劇烈。一季度美元的持續(xù)強勢促使除日元外的其他多數(shù)非美貨幣匯價大幅走低；而5月份以來，伴隨著美元強勢的逐步逆轉(zhuǎn)，以澳元、英鎊為代表的外匯市場主要貨幣匯率卻一路攀升，作為商品貨幣代表的澳元，更是伴隨著大宗商品價格的反彈出現(xiàn)強勁上漲。而另一方面，隨著近期美元指數(shù)的持續(xù)弱勢，人民幣對一攬子貨幣的有效匯率也出現(xiàn)顯著走低。
國際清算銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣實際有效匯率指數(shù)為119.46，環(huán)比貶值2.49%，為今年以來連續(xù)第3個月出現(xiàn)貶值。與年初相比，人民幣實際有效匯率半年來貶值1.45%。
緊盯美元或成常態(tài)
中國人民銀行最新公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，我國金融機構(gòu)外匯占款余額為176587.51億元，其中5月份金融機構(gòu)新增外匯占款為2425.65億元，增量創(chuàng)下今年以來的單月新高。以外匯占款增長的形勢判斷，伴隨著內(nèi)地資本市場和房地產(chǎn)市場的強勁復(fù)蘇，國際資本積極流入內(nèi)地的特征仍相當(dāng)明顯。在此背景下，此間觀察人士認(rèn)為，人民幣進一步展開大幅升值的可能并不大。
與此同時，在當(dāng)前中國經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵時期，有關(guān)部門事實上也并不愿意改變當(dāng)前人民幣緊盯美元的態(tài)勢。商務(wù)部官員近期在多個場合表示，中國需要保持人民幣實際有效匯率穩(wěn)定，以推動出口。而另一方面，二季度以來大宗商品期貨價格大幅走高以及相對應(yīng)的日益升溫的通脹預(yù)期，也加深了中國貨幣當(dāng)局對于美聯(lián)儲量化寬松的貨幣政策的憂慮，目前各國央行仍然難以對未來的貨幣形勢做出明確判斷。對此，上海一些商業(yè)銀行外匯交易員表示，保持人民幣對美元匯率的穩(wěn)定，將有助于央行未來在應(yīng)對國內(nèi)外金融形勢變化時掌握主動。
截至6月30日，海外無本金交割市場美元對人民幣1年期NDF仍在6.75元附近波動，這意味著海外投資者對于人民幣未來1年的升值預(yù)期也僅達到1.2%左右。與此同時，境內(nèi)的外匯市場上，人民幣對美元1年期遠期/掉期報價也僅為20/100基點。以上述市場層面反映的情況，未來較長時期內(nèi)，人民幣對美元匯率仍將保持長期穩(wěn)定態(tài)勢。
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