人民幣：期待成為全球“硬通貨”

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議8日決定，將在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，此舉將成為人民幣國(guó)際化征程的關(guān)鍵一步，并為今后人民幣國(guó)際化的推進(jìn)奠定重要基礎(chǔ)。

　　從此前半年內(nèi)6700億元貨幣互換協(xié)議的簽訂，到跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)的推行，人民幣國(guó)際化的路徑圖正悄然展開。背景：

　　美元歐元波動(dòng)劇烈?guī)�來匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)際貿(mào)易中最主要結(jié)算貨幣——美元和歐元匯率都經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，我國(guó)企業(yè)和貿(mào)易伙伴國(guó)企業(yè)普遍希望使用幣值相對(duì)穩(wěn)定的人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，從而規(guī)避使用美元和歐元結(jié)算的匯率風(fēng)險(xiǎn)。推行人民幣結(jié)算能夠使進(jìn)出口企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　事實(shí)上，隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的啟動(dòng)，人民幣國(guó)際化征程的關(guān)鍵一步正在邁出�！耙话銇碚f，一國(guó)貨幣的國(guó)際化要經(jīng)歷從結(jié)算貨幣到投資貨幣、再到儲(chǔ)備貨幣三個(gè)步驟。如今，通過開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，可以減少周邊國(guó)家對(duì)美元結(jié)算的依賴性，從而為將來人民幣在區(qū)域內(nèi)扮演投資和儲(chǔ)備貨幣職能打下基礎(chǔ)。而此前我國(guó)央行與韓國(guó)、中國(guó)香港、馬來西亞、白俄羅斯、印尼和阿根廷等國(guó)家和地區(qū)簽訂了6700億元人民幣規(guī)模的貨幣互換協(xié)議，增加了人民幣的國(guó)際使用量以及覆蓋面，為今后人民幣跨境結(jié)算提供了資金支持。”長(zhǎng)期研究人民幣國(guó)際化問題的中國(guó)社科院金融所研究員曹紅輝說。危機(jī)：

　　美元“一幣獨(dú)大”弊端日顯

　　金融危機(jī)使人們意識(shí)到美元“一幣獨(dú)大”的國(guó)際貨幣體系的弊端，以及改革國(guó)際貨幣體系的重要性，同時(shí)也堅(jiān)定了推進(jìn)人民幣國(guó)際化的決心�！耙砸粐�(guó)主權(quán)貨幣作為世界貨幣的國(guó)際貨幣體系，必然導(dǎo)致貨幣濫發(fā)現(xiàn)象，這正是本次金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因，也是近三十年來世界金融危機(jī)頻發(fā)的制度性根源。”中國(guó)進(jìn)出口銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王建業(yè)指出。

　　本世紀(jì)以來，美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，自2001年以來大量發(fā)行貨幣并實(shí)行寬松的貨幣政策，終于導(dǎo)致了目前這場(chǎng)起源于美國(guó)次級(jí)債市場(chǎng)的全球性金融危機(jī)，從而給全世界的投資者造成巨大損失，全球經(jīng)濟(jì)也因此一蹶不振。正當(dāng)世界各國(guó)協(xié)調(diào)一致、努力抵御危機(jī)的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)卻不顧及自己在國(guó)際貨幣體系中的責(zé)任和地位，通過大規(guī)模購(gòu)入美國(guó)國(guó)債增加市場(chǎng)美元供應(yīng)，這意味著美元幣值將不斷走弱，意味著包括中國(guó)在內(nèi)的眾多債權(quán)國(guó)將再次為美國(guó)政府的救市買單。對(duì)策：

　　走出國(guó)門爭(zhēng)取國(guó)際貨幣發(fā)言權(quán)

　　“種種跡象已越來越清楚地表明，在現(xiàn)有貨幣體系中，如果我國(guó)不謀求自身利益，下一次危機(jī)到來時(shí)，我國(guó)必將遭受比這次嚴(yán)重得多的損失�！敝袊�(guó)社科院亞太所所長(zhǎng)張宇燕日前接受記者采訪時(shí)說。“這就需要我們一方面積極聯(lián)合發(fā)展中國(guó)家協(xié)調(diào)一致，推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革；另一方面，積極落實(shí)和完善中國(guó)與周邊經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易投資人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的制度安排，加快港澳地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，加快人民幣國(guó)際化步伐�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

　　此外，接受采訪的專家普遍認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，不僅可為我國(guó)在將來國(guó)際貨幣體系改革中獲得更多發(fā)言權(quán)，而且，還將有利于保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性，保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，同時(shí)，也是中國(guó)躋身于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的必要條件。門檻：

　　資本項(xiàng)目下的自由兌換還未實(shí)現(xiàn)

　　“人民幣國(guó)際化正在實(shí)行兩個(gè)‘三步走’�！惫獯筱y行董事長(zhǎng)唐雙寧用兩個(gè)“三步走”刻畫出人民幣國(guó)際化的路徑：一是地域的“三步走”，目前人民幣在周邊地區(qū)以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了準(zhǔn)周邊化，將來人民幣可以由準(zhǔn)周邊化發(fā)展為正式周邊化，進(jìn)而發(fā)展為正式區(qū)域化及準(zhǔn)國(guó)際化，最終人民幣將真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。二是貨幣職能的“三步走”，即結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣。配合地域的“三步走”，人民幣可依次成為周邊國(guó)家貿(mào)易結(jié)算貨幣和區(qū)域性的投資貨幣，最后人民幣將成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，為全球各國(guó)所接受。

　　不過，專家也指出，人民幣國(guó)際化雖然已提上日程，但前路漫漫，至少有幾個(gè)門檻要邁過。曹紅輝指出，目前我國(guó)人民幣僅在經(jīng)常項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)了自由兌換，資本項(xiàng)目下的自由兌換還沒有實(shí)現(xiàn)，這成為未來人民幣國(guó)際化的最大障礙。

　　此外，我國(guó)必須具有成熟的金融市場(chǎng)，有能力為周邊國(guó)家提供更多以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，必須推動(dòng)人民幣計(jì)值的亞洲債券市場(chǎng)的發(fā)展，為形成儲(chǔ)備貨幣職能奠定金融市場(chǎng)基礎(chǔ)，減輕對(duì)美元債券市場(chǎng)的過度依賴，給國(guó)外的人民幣持有者創(chuàng)造投資的渠道。

　　當(dāng)然，最重要的是不斷增強(qiáng)國(guó)力�！耙粋�(gè)強(qiáng)大的貨幣背后必須要有強(qiáng)大的和高效率的經(jīng)濟(jì)做后盾，經(jīng)濟(jì)的大起大落一定會(huì)使得幣值隨之大起大落，因此經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)也是人民幣國(guó)際化的一個(gè)重要先決條件。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘說。