人民幣：期待成為全球“硬通貨”

　　國務院常務會議8日決定，將在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市開展跨境貿(mào)易人民幣結算試點。分析人士認為，此舉將成為人民幣國際化征程的關鍵一步，并為今后人民幣國際化的推進奠定重要基礎。

　　從此前半年內(nèi)6700億元貨幣互換協(xié)議的簽訂，到跨境貿(mào)易結算試點的推行，人民幣國際化的路徑圖正悄然展開。背景：

　　美元歐元波動劇烈?guī)�來匯率風險

　　國際金融危機爆發(fā)以來，國際貿(mào)易中最主要結算貨幣——美元和歐元匯率都經(jīng)歷了劇烈波動，我國企業(yè)和貿(mào)易伙伴國企業(yè)普遍希望使用幣值相對穩(wěn)定的人民幣進行計價和結算，從而規(guī)避使用美元和歐元結算的匯率風險。推行人民幣結算能夠使進出口企業(yè)實現(xiàn)雙贏。

　　事實上，隨著跨境貿(mào)易人民幣結算試點的啟動，人民幣國際化征程的關鍵一步正在邁出�！耙话銇碚f，一國貨幣的國際化要經(jīng)歷從結算貨幣到投資貨幣、再到儲備貨幣三個步驟。如今，通過開展跨境貿(mào)易人民幣結算試點，可以減少周邊國家對美元結算的依賴性，從而為將來人民幣在區(qū)域內(nèi)扮演投資和儲備貨幣職能打下基礎。而此前我國央行與韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印尼和阿根廷等國家和地區(qū)簽訂了6700億元人民幣規(guī)模的貨幣互換協(xié)議，增加了人民幣的國際使用量以及覆蓋面，為今后人民幣跨境結算提供了資金支持�！遍L期研究人民幣國際化問題的中國社科院金融所研究員曹紅輝說。危機：

　　美元“一幣獨大”弊端日顯

　　金融危機使人們意識到美元“一幣獨大”的國際貨幣體系的弊端，以及改革國際貨幣體系的重要性，同時也堅定了推進人民幣國際化的決心�！耙砸粐�主權貨幣作為世界貨幣的國際貨幣體系，必然導致貨幣濫發(fā)現(xiàn)象，這正是本次金融危機爆發(fā)的根本原因，也是近三十年來世界金融危機頻發(fā)的制度性根源。”中國進出口銀行首席經(jīng)濟學家王建業(yè)指出。

　　本世紀以來，美聯(lián)儲為了刺激本國經(jīng)濟增長，自2001年以來大量發(fā)行貨幣并實行寬松的貨幣政策，終于導致了目前這場起源于美國次級債市場的全球性金融危機，從而給全世界的投資者造成巨大損失，全球經(jīng)濟也因此一蹶不振。正當世界各國協(xié)調(diào)一致、努力抵御危機的時候，美聯(lián)儲卻不顧及自己在國際貨幣體系中的責任和地位，通過大規(guī)模購入美國國債增加市場美元供應，這意味著美元幣值將不斷走弱，意味著包括中國在內(nèi)的眾多債權國將再次為美國政府的救市買單。對策：

　　走出國門爭取國際貨幣發(fā)言權

　　“種種跡象已越來越清楚地表明，在現(xiàn)有貨幣體系中，如果我國不謀求自身利益，下一次危機到來時，我國必將遭受比這次嚴重得多的損失�！敝袊�社科院亞太所所長張宇燕日前接受記者采訪時說。“這就需要我們一方面積極聯(lián)合發(fā)展中國家協(xié)調(diào)一致，推進國際貨幣體系改革；另一方面，積極落實和完善中國與周邊經(jīng)濟體的貿(mào)易投資人民幣計價結算的制度安排，加快港澳地區(qū)人民幣業(yè)務的發(fā)展，加快人民幣國際化步伐�！敝醒胴斀�(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

　　此外，接受采訪的專家普遍認為，實現(xiàn)人民幣國際化，不僅可為我國在將來國際貨幣體系改革中獲得更多發(fā)言權，而且，還將有利于保持國內(nèi)經(jīng)濟政策的獨立性，保持國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定，同時，也是中國躋身于世界經(jīng)濟強國的必要條件。門檻：

　　資本項目下的自由兌換還未實現(xiàn)

　　“人民幣國際化正在實行兩個‘三步走’。”光大銀行董事長唐雙寧用兩個“三步走”刻畫出人民幣國際化的路徑：一是地域的“三步走”，目前人民幣在周邊地區(qū)以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，已經(jīng)實現(xiàn)了準周邊化，將來人民幣可以由準周邊化發(fā)展為正式周邊化，進而發(fā)展為正式區(qū)域化及準國際化，最終人民幣將真正實現(xiàn)國際化。二是貨幣職能的“三步走”，即結算貨幣、投資貨幣、儲備貨幣。配合地域的“三步走”，人民幣可依次成為周邊國家貿(mào)易結算貨幣和區(qū)域性的投資貨幣，最后人民幣將成為國際儲備貨幣，為全球各國所接受。

　　不過，專家也指出，人民幣國際化雖然已提上日程，但前路漫漫，至少有幾個門檻要邁過。曹紅輝指出，目前我國人民幣僅在經(jīng)常項目下實現(xiàn)了自由兌換，資本項目下的自由兌換還沒有實現(xiàn)，這成為未來人民幣國際化的最大障礙。

　　此外，我國必須具有成熟的金融市場，有能力為周邊國家提供更多以人民幣計價的金融產(chǎn)品，必須推動人民幣計值的亞洲債券市場的發(fā)展，為形成儲備貨幣職能奠定金融市場基礎，減輕對美元債券市場的過度依賴，給國外的人民幣持有者創(chuàng)造投資的渠道。

　　當然，最重要的是不斷增強國力�！耙粋�強大的貨幣背后必須要有強大的和高效率的經(jīng)濟做后盾，經(jīng)濟的大起大落一定會使得幣值隨之大起大落，因此經(jīng)濟的穩(wěn)定增長也是人民幣國際化的一個重要先決條件。”中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘說。