人民幣為什么向美元發(fā)起春季攻勢(shì)

　　世界已經(jīng)習(xí)慣了的美元霸權(quán)體系,從未遭遇過(guò)去一周中的強(qiáng)烈抵抗。通常在人民幣匯率攻防上處于守勢(shì)的中國(guó),從未像過(guò)去一周這樣采取強(qiáng)大的攻勢(shì)。這次引人矚目的春季攻勢(shì),是為了捍衛(wèi)中國(guó)資產(chǎn)安全,還是具有超過(guò)表面經(jīng)濟(jì)意義的更高戰(zhàn)略含義？是中美在4月初G20峰會(huì)前的壓力測(cè)試,還是今后擴(kuò)大和深化合作的范圍測(cè)試？是中美之間的利益較量,還是美元體系遇到普遍的不信任投票的組成部分？這些問(wèn)題對(duì)于中美在當(dāng)下應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)時(shí)的協(xié)調(diào)一致,和今后的全方位關(guān)系的發(fā)展走勢(shì)都會(huì)發(fā)生直接和深遠(yuǎn)的影響。

　　央行行長(zhǎng)周小川在于央行官方網(wǎng)站發(fā)表《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》的署名文章中,提出創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之前,中國(guó)對(duì)于顯而易見的有缺陷的現(xiàn)行國(guó)際金融秩序的改革訴求更多地集中在國(guó)際貨幣基金組織的投票權(quán)平衡上。作為國(guó)際貨幣、貿(mào)易秩序的監(jiān)管人和危機(jī)時(shí)的放款人,過(guò)去半個(gè)多世紀(jì)里,IMF始終是發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)用以強(qiáng)化舊的經(jīng)濟(jì)秩序的主要工具,并經(jīng)常以幫助解決危機(jī)的方式對(duì)受援國(guó)形成事實(shí)上的主權(quán)干預(yù)。中國(guó)將改革IMF作為參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序重建的重要前提條件,是有道理的。但是,即使中國(guó)在IMF等國(guó)際組織中獲得了與自身地位相吻合的話語(yǔ)權(quán),是否就能使自己的經(jīng)濟(jì)利益得到有效保證,仍然是不確定的。原因是,IMF從組織架構(gòu)到制度安排都偏向于美國(guó),對(duì)于事實(shí)正在證明的不合理的美元體系不具有革新改善的功能。而毫無(wú)制衡的美元可以通過(guò)匯率變化等一系列手段,控制上游大宗商品價(jià)格朝有利于己方的方向升降,并使得美元資產(chǎn)富裕國(guó)的財(cái)富瞬間蒸發(fā)。在上周,美聯(lián)儲(chǔ)正是通過(guò)這一招對(duì)中國(guó)資產(chǎn)保全形成了實(shí)質(zhì)威脅。

　　通過(guò)高強(qiáng)度低收入環(huán)境惡化等高昂代價(jià)獲得的珍貴財(cái)富在某種程度上被他人控制,而且這種控制被現(xiàn)行秩序保護(hù),這是目前美元體系對(duì)中國(guó)的最大威脅。事實(shí)上這種威脅對(duì)其他世界主要政治經(jīng)濟(jì)力量同樣現(xiàn)實(shí)地存在。在這種背景下,央行負(fù)責(zé)人發(fā)表文章對(duì)此前俄羅斯提出的超主權(quán)貨幣主張積極響應(yīng),是不難理解的事。這一主張?jiān)诿绹?guó)引起了從奧巴馬到蓋特納的強(qiáng)烈反應(yīng),同樣是不難理解的事。值得注意的是,美國(guó)對(duì)于中國(guó)聲音的反應(yīng)速度和等級(jí),遠(yuǎn)超過(guò)俄羅斯提出這一主張之時(shí)。這從一個(gè)側(cè)面測(cè)試了美國(guó)對(duì)于中國(guó)的重視程度和真實(shí)看法。

　　國(guó)際金融危機(jī)蔓漶至今,對(duì)于美元體系進(jìn)行考問(wèn)是遲早的事。從2月初的達(dá)沃斯論壇到歐洲、俄羅斯對(duì)美元體系的懷疑和批評(píng),都證明了美元體系正在失去大多數(shù)力量的信任,特別是其潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。懷疑和批評(píng)的出發(fā)點(diǎn)和目的不盡相同,它表明的或許是國(guó)際貨幣體系處于變革的前夜,或許只是危機(jī)壓力之下的情緒表達(dá)。在中國(guó)作為美元體系的受害者參與進(jìn)來(lái)的同時(shí),有以下幾個(gè)方面需要厘清。

　　一是正確評(píng)估國(guó)際主要力量目前對(duì)于美元體系的懷疑,是否足以構(gòu)成撼動(dòng)這一體系的初始動(dòng)力。如果是,中國(guó)應(yīng)該在超主權(quán)貨幣的主張上聯(lián)合這些力量采取更進(jìn)一步的行動(dòng)。如果不是,在行動(dòng)當(dāng)中就必須更多地植入中美政治關(guān)系的考量。畢竟,克服國(guó)際金融危機(jī)和保證中國(guó)出口型經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要與美保持良好的互動(dòng)關(guān)系,美國(guó)這一主要出口市場(chǎng)也需維護(hù)。

　　二是精心規(guī)劃撼動(dòng)美元體系的戰(zhàn)略步驟。在此首先要明確的是,將挑戰(zhàn)美元體系放在怎樣的一個(gè)戰(zhàn)略高度。就目前而言,最現(xiàn)實(shí)和可行的高度是保證中國(guó)資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性,而不是在貨幣市場(chǎng)這一領(lǐng)域?qū)γ绹?guó)霸權(quán)發(fā)起全面挑戰(zhàn)。事實(shí)上,這或許就是中國(guó)主張建立超主權(quán)貨幣的本意。中國(guó)發(fā)展的外部環(huán)境要求和力量對(duì)比現(xiàn)實(shí),決定了中美之間只能以合作而不可能以較量為主基調(diào)。

　　三是克服人民幣國(guó)際化的技術(shù)和政策障礙。中國(guó)外儲(chǔ)目前遭遇的縮水危險(xiǎn),對(duì)于人民幣走向國(guó)際化是一次刺激。這是中國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域獲得真正話語(yǔ)權(quán)的唯一可*路徑。中國(guó)與亞洲、歐洲直到南美洲一些國(guó)家建立的貨幣互換機(jī)制,是走向國(guó)際化的先期準(zhǔn)備,中期準(zhǔn)備則是嘗試人民幣自由兌換。做到這一點(diǎn)的前提是人民幣繼續(xù)保持較高的可信度,并強(qiáng)化對(duì)人民幣流向的監(jiān)管,甚至包括強(qiáng)化防腐等國(guó)內(nèi)行政制度建設(shè)。

　　3月25日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)了上海國(guó)際金融中心建設(shè)的意見。上海18年的孜孜以求終于得償所愿。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)于一個(gè)城市的發(fā)展方向做出安排并不多見,這不只是上海對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要地位的反映,更是中央政府對(duì)于美元體系威脅的進(jìn)一步應(yīng)對(duì):上海國(guó)際金融中心的建設(shè)進(jìn)程,一定程度上代表的就是人民幣結(jié)算的建設(shè)進(jìn)程。由此可以隱約看到的是,以香港和上海為兩翼,人民幣進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。對(duì)于在不公正的貨幣體系下發(fā)展的中國(guó)來(lái)說(shuō),這是必須的一步。中國(guó)是否能躋身政治和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)之列,人民幣是否強(qiáng)大是一個(gè)比GDP更為重要的標(biāo)志。