人民幣為什么向美元發(fā)起春季攻勢

　　世界已經(jīng)習慣了的美元霸權(quán)體系,從未遭遇過去一周中的強烈抵抗。通常在人民幣匯率攻防上處于守勢的中國,從未像過去一周這樣采取強大的攻勢。這次引人矚目的春季攻勢,是為了捍衛(wèi)中國資產(chǎn)安全,還是具有超過表面經(jīng)濟意義的更高戰(zhàn)略含義？是中美在4月初G20峰會前的壓力測試,還是今后擴大和深化合作的范圍測試？是中美之間的利益較量,還是美元體系遇到普遍的不信任投票的組成部分？這些問題對于中美在當下應(yīng)對國際金融危機時的協(xié)調(diào)一致,和今后的全方位關(guān)系的發(fā)展走勢都會發(fā)生直接和深遠的影響。

　　央行行長周小川在于央行官方網(wǎng)站發(fā)表《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》的署名文章中,提出創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣之前,中國對于顯而易見的有缺陷的現(xiàn)行國際金融秩序的改革訴求更多地集中在國際貨幣基金組織的投票權(quán)平衡上。作為國際貨幣、貿(mào)易秩序的監(jiān)管人和危機時的放款人,過去半個多世紀里,IMF始終是發(fā)達國家特別是美國用以強化舊的經(jīng)濟秩序的主要工具,并經(jīng)常以幫助解決危機的方式對受援國形成事實上的主權(quán)干預(yù)。中國將改革IMF作為參與國際經(jīng)濟秩序重建的重要前提條件,是有道理的。但是,即使中國在IMF等國際組織中獲得了與自身地位相吻合的話語權(quán),是否就能使自己的經(jīng)濟利益得到有效保證,仍然是不確定的。原因是,IMF從組織架構(gòu)到制度安排都偏向于美國,對于事實正在證明的不合理的美元體系不具有革新改善的功能。而毫無制衡的美元可以通過匯率變化等一系列手段,控制上游大宗商品價格朝有利于己方的方向升降,并使得美元資產(chǎn)富裕國的財富瞬間蒸發(fā)。在上周,美聯(lián)儲正是通過這一招對中國資產(chǎn)保全形成了實質(zhì)威脅。

　　通過高強度低收入環(huán)境惡化等高昂代價獲得的珍貴財富在某種程度上被他人控制,而且這種控制被現(xiàn)行秩序保護,這是目前美元體系對中國的最大威脅。事實上這種威脅對其他世界主要政治經(jīng)濟力量同樣現(xiàn)實地存在。在這種背景下,央行負責人發(fā)表文章對此前俄羅斯提出的超主權(quán)貨幣主張積極響應(yīng),是不難理解的事。這一主張在美國引起了從奧巴馬到蓋特納的強烈反應(yīng),同樣是不難理解的事。值得注意的是,美國對于中國聲音的反應(yīng)速度和等級,遠超過俄羅斯提出這一主張之時。這從一個側(cè)面測試了美國對于中國的重視程度和真實看法。

　　國際金融危機蔓漶至今,對于美元體系進行考問是遲早的事。從2月初的達沃斯論壇到歐洲、俄羅斯對美元體系的懷疑和批評,都證明了美元體系正在失去大多數(shù)力量的信任,特別是其潛在的競爭者。懷疑和批評的出發(fā)點和目的不盡相同,它表明的或許是國際貨幣體系處于變革的前夜,或許只是危機壓力之下的情緒表達。在中國作為美元體系的受害者參與進來的同時,有以下幾個方面需要厘清。

　　一是正確評估國際主要力量目前對于美元體系的懷疑,是否足以構(gòu)成撼動這一體系的初始動力。如果是,中國應(yīng)該在超主權(quán)貨幣的主張上聯(lián)合這些力量采取更進一步的行動。如果不是,在行動當中就必須更多地植入中美政治關(guān)系的考量。畢竟,克服國際金融危機和保證中國出口型經(jīng)濟的復蘇需要與美保持良好的互動關(guān)系,美國這一主要出口市場也需維護。

　　二是精心規(guī)劃撼動美元體系的戰(zhàn)略步驟。在此首先要明確的是,將挑戰(zhàn)美元體系放在怎樣的一個戰(zhàn)略高度。就目前而言,最現(xiàn)實和可行的高度是保證中國資產(chǎn)的安全性和流動性,而不是在貨幣市場這一領(lǐng)域?qū)γ绹�霸�?quán)發(fā)起全面挑戰(zhàn)。事實上,這或許就是中國主張建立超主權(quán)貨幣的本意。中國發(fā)展的外部環(huán)境要求和力量對比現(xiàn)實,決定了中美之間只能以合作而不可能以較量為主基調(diào)。

　　三是克服人民幣國際化的技術(shù)和政策障礙。中國外儲目前遭遇的縮水危險,對于人民幣走向國際化是一次刺激。這是中國在國際金融領(lǐng)域獲得真正話語權(quán)的唯一可*路徑。中國與亞洲、歐洲直到南美洲一些國家建立的貨幣互換機制,是走向國際化的先期準備,中期準備則是嘗試人民幣自由兌換。做到這一點的前提是人民幣繼續(xù)保持較高的可信度,并強化對人民幣流向的監(jiān)管,甚至包括強化防腐等國內(nèi)行政制度建設(shè)。

　　3月25日,國務(wù)院常務(wù)會議通過了上海國際金融中心建設(shè)的意見。上海18年的孜孜以求終于得償所愿。國務(wù)院常務(wù)會議對于一個城市的發(fā)展方向做出安排并不多見,這不只是上海對于中國經(jīng)濟的重要地位的反映,更是中央政府對于美元體系威脅的進一步應(yīng)對:上海國際金融中心的建設(shè)進程,一定程度上代表的就是人民幣結(jié)算的建設(shè)進程。由此可以隱約看到的是,以香港和上海為兩翼,人民幣進入一個新的發(fā)展時期。對于在不公正的貨幣體系下發(fā)展的中國來說,這是必須的一步。中國是否能躋身政治和經(jīng)濟強國之列,人民幣是否強大是一個比GDP更為重要的標志。