人民幣堅挺:有“�！备�有“機”

　　在變幻莫測的國際金融形勢下,全球?qū)?a href=http://m.2m0wy.cn/rmb/>人民幣的進退格外敏感。人民幣對美元匯率2月保持了相對穩(wěn)定,而人民幣有效匯率指數(shù)則上升較快,名義有效匯率由112.49上升到115.38,增長了2.56%;實際有效匯率由110.3上升到117.78,增長了6.78%,人民幣對一籃子貨幣幣值上升速度較快,人民幣幣值堅挺。

　　筆者認為,人民幣幣值保持穩(wěn)定是國家匯率政策的一種戰(zhàn)略,我們要抓住機遇,逐步提升人民幣在國際經(jīng)濟交往中的地位,充分發(fā)揮人民幣在國際貿(mào)易和投資中的計價、支付和貯藏功能,人民幣的崛起必然是在人民幣幣值堅挺的過程中走向世界的。

　　人民幣有效匯率升值較快,說明人民幣對BIS確定的有效匯率一籃子貨幣中大多數(shù)貨幣都升值了,對中國的出口必然會產(chǎn)生不利影響。那人民幣是否需要對美元貶值呢？筆者不贊成通過人民幣貶值的方式刺激出口。目前人民幣貶值未必能夠有效促進出口,人民幣貶值主要是提高出口商的價格競爭力,出口商能夠利用人民幣貶值的優(yōu)勢,壓低價格擴大出口,但是由于我國出口的不是具有壟斷地位的高新技術(shù)產(chǎn)品,而是勞動密集型產(chǎn)品和一些機電產(chǎn)品等,國際市場上產(chǎn)品的議價能力較弱,往往是人民幣貶值,國外進口商把價格壓得更低,所以貶值并不能起到擴大出口或增加出口企業(yè)收入的作用。因此,在目前的金融形勢下,世界總需求下降,通過價格競爭刺激出口的效果較弱,同時也不利于我國產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整。當前擴大內(nèi)需應該是應對外需下降的主要措施,而不是通過和其他發(fā)展中國家進行產(chǎn)品價格的競爭去增加出口。

　　不容否認,人民幣匯率堅挺,有利也有弊。有效匯率指數(shù)上升,雖然對出口有不利影響,但是人民幣堅挺,有利于實施人民幣走出去的戰(zhàn)略。

　　人民幣匯率穩(wěn)定有利于樹立市場對人民幣的信心。雖然我國人民幣還不可以完全自由兌換,但是人民幣在周邊國家的影響卻越來越大,和我們相鄰的一些國家的邊境貿(mào)易很多都是使用人民幣來計價和結(jié)算,人民幣的使用范圍在不斷增加。人民幣幣值穩(wěn)定,周邊國家對人民幣的信心更足。我們知道,在布雷頓森林體系框架下,美元國際地位的迅速崛起也是如此。美元和黃金掛鉤制度維系了美元幣值的穩(wěn)定和堅挺,美元相當于紙黃金,確定了市場對美元的信心,其他國家都愿意持有美元,使用美元,從而逐步確定了美元的國際貨幣地位,因此一種貨幣的崛起是和幣值的堅挺相聯(lián)系的。因為貨幣幣值穩(wěn)定,市場參與者都愿意持有該國貨幣,市場對該貨幣也會有信心,如果該貨幣幣值持續(xù)下降,投資者都會拋出該國貨幣的金融資產(chǎn)。

　　人民幣匯率穩(wěn)定有利于發(fā)揮貨幣的計價、支付和貯藏功能,有利于推動以人民幣計價的貿(mào)易和投資往來,有利于人民幣向區(qū)域貨幣邁進。實際上,人民幣的國際互換和人民幣國際結(jié)算,都需要人民幣匯率穩(wěn)定或堅挺為基礎(chǔ),疲軟的貨幣投資者是不愿意持有的。目前與我國實施貨幣互換的國家增多,這說明人民幣的地位在不斷提升,更多的國家愿意持有人民幣。在國際金融危機形勢惡化的情況下,中國和多個國家進行了貨幣互換,既有利于這些國家金融市場和匯率的穩(wěn)定,又有利于實現(xiàn)人民幣走出去戰(zhàn)略,促進國家之間貿(mào)易、投資的便利和國家經(jīng)濟政策之間的協(xié)調(diào)。此外,我國還積極開展人民幣國際結(jié)算的試點工作,發(fā)揮人民幣區(qū)域化計價、支付和貯藏功能。由于人民幣幣值一直堅挺,在中國和其他一些周邊國家之間的貿(mào)易結(jié)算中,選用人民幣計價將會越來越普遍。

　　人民幣保持穩(wěn)定,也體現(xiàn)了中國政府維持金融市場穩(wěn)定的信心和決心。通常一國貨幣發(fā)揮國際貨幣的功能,政府不宜采取相機抉擇的政策促使該國貨幣貶值,政府信用是貨幣信用的一個重要保證。金融危機期間,中國維持了人民幣幣值的穩(wěn)定也必然會提升人民幣的國際信用,也有利于提升中國政府的國際信譽,我國人民幣國際化進程剛剛開始,維持人民幣幣值的穩(wěn)定,必將有利于提升市場對人民幣信用和政府信譽的信心。