衰退創(chuàng)14年新低 歐元跌勢綿綿

　　歐元區(qū)經濟形勢創(chuàng)下1995年以來最差記錄，包括就業(yè)、出口、資本投資、企業(yè)訂單、工業(yè)生產等諸多方面全面嚴重衰退，銀行信用面臨危機，歐元面臨進一步降息，促使歐元跌勢延伸。

　　技術上，歐元兌美元匯率自12月18日高點1.4696下跌至2月18日低點1.2515，一旦跌破低點1.2337支撐，則創(chuàng)下2006年4月28日低點1.2036以來整整2年9個月的新低，并考驗1.2整數位關口支撐作用。

　　經濟創(chuàng)下14年新低

　　歐元區(qū)2008年第4季度國內生產總值(GDP)環(huán)比下降1.5％，降幅超過此前1.3％的預期中值，并超過此前兩個季度0.2％的GDP環(huán)比降幅，這意味著歐元區(qū)經濟衰退在日益加深，已經達到1995年有該區(qū)域GDP數據統(tǒng)計以來最嚴重程度。歐元區(qū)兩大經濟體德國和法國去年第4季度的GDP環(huán)比降幅分別達到2.1％和1.2％，均為近20年來新高。而西班牙、意大利、荷蘭和奧地利等國也同樣出現當季經濟負增長。歐盟機械制造業(yè)、汽車業(yè)、金融服務業(yè)、交通運輸業(yè)和倉儲業(yè)的就業(yè)所受沖擊最大。伴隨著歐盟經濟衰退程度不斷加深，就業(yè)形勢在接下來的數月里會繼續(xù)惡化。歐元區(qū)15國工業(yè)生產去年12月份環(huán)比下降2．6％，同比下降12％，是1990年開始有此記錄以來的最大降幅。此前預測歐元區(qū)去年12月份工業(yè)生產環(huán)比下降2.1％，同比下降8.9％。歐盟27國去年12月份的工業(yè)生產環(huán)比下降2.3％，同比下降11.5％。

　　德法意經濟領跌

　　德國目前正面臨二戰(zhàn)以來最嚴重的經濟衰退。隨著經濟持續(xù)衰退，自1990年完成統(tǒng)一以來，德國經濟未出現過1.2％以上的單季度負增長。2009年德國經濟下滑情況可能超出預期。預測2009年該國國內生產總值 (GDP)將下滑0.8％，也有預計今年德國經濟將出現2％～2.25％的負增長，出現第二次世界大戰(zhàn)以來最糟糕情況。1月份德國通貨膨脹年率降至0．9％，創(chuàng)近5年來最低水平。法國2008年預算赤字為565億歐元，2007年為384億歐元，2008年預算開支年增2.8％至2782.3億歐元，收入年降4.8％至2213.8億歐元。法國第4季度非農就業(yè)人數變化季率初值為-0.6％，前值為-0.3％，法國第4季度GDP季率初值為-1.2％，前值為0.1％，意大利第4季度GDP年率初值為-2.6％，前值為-0.9％。1月歐洲新車注冊年降27%，其中大眾、通用、福特、雷諾、菲亞特、寶馬和戴姆勒等諸多汽車公司新車注冊均大幅下降。

　　部分國家收支困難急需資金

　　例如愛爾蘭財政赤字問題越來越嚴重，已陷入非常困難的境地。評級機構穆迪公司曾于1月30日下調愛爾蘭的債務評級。隨著金融危機不斷加深，愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利和希臘等財政收支狀況不佳的歐元區(qū)國家的國債與德國國債收益率相差越來越大。為減小歐元區(qū)各國國債收益率差并減少陷入困境國家的融資成本，更有可能的援救方式是通過投資銀行和其他跨國組織購買這些國家的國債。由于東歐經濟狀況惡化，使得信用違約風險不斷上升，西歐銀行在向其分支機構提供資金時的困難越來越大，導致信貸評級機構標普與穆迪警告，稱將下調對東歐有大量敞口的歐洲銀行的資信等級。自去年10月以來，歐洲央行已連續(xù)4次累計減息225個基點，即從4.25％降至目前的2％。歐洲央行在本月初的議息會議上將利率維持在2％不變，但暗示可能會在3月進一步降息。歐元區(qū)經濟全面衰退并創(chuàng)下十多年新低，生產、外貿、金融全面崩潰，歐元幣值嚴重高估，操作上宜持有空頭思維。