如何應(yīng)對(duì)美元衰落?

　　“今天，當(dāng)我們重新回顧那段歷史的時(shí)候，就會(huì)刻骨銘心地認(rèn)識(shí)到，取消金本位制的決策是災(zāi)難性的。盡管它在當(dāng)時(shí)沒有讓資本主義在一瞬之間土崩瓦解，但是在三十多年后的今天，卻把我們帶到了懸崖邊緣。很可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，美國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)主宰者的地位正在不斷衰落。”安迪森.維金在其暢銷書《美元的墜落》中如是說。

　　他以一個(gè)美國(guó)民間經(jīng)濟(jì)觀察家的視角，用通俗易懂的語(yǔ)言寫成這部美元史，為我們近距離認(rèn)識(shí)美聯(lián)儲(chǔ)“管理”美元價(jià)值的嘗試提供了一個(gè)絕佳視角，也為我們展示了一系列利用美元貶值實(shí)際進(jìn)行投資的方法。

　　虛假的泡沫經(jīng)濟(jì)

　　造成美元衰落的原因有很多，美國(guó)國(guó)內(nèi)制造業(yè)的衰退、泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生直接將美元帶進(jìn)傳統(tǒng)貨幣的深淵。

　　從20世紀(jì)70年代開始，美國(guó)制造業(yè)的眾多工廠和工作崗位逐漸向海外遷移。自此，美國(guó)正一步步地遠(yuǎn)離商品生產(chǎn)，而趨附于服務(wù)性行業(yè)。當(dāng)有人為此沾沾自喜時(shí)，安迪森.維金卻指出，這是危險(xiǎn)的信號(hào)。制造業(yè)是任何一個(gè)國(guó)家償還國(guó)外債務(wù)的收入來(lái)源，但近幾十年來(lái)，美國(guó)已不再是生產(chǎn)的主宰者，而只是購(gòu)買者。它在超過自身實(shí)際生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，借錢和花錢去實(shí)現(xiàn)所謂的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　作者認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)染上了肥胖癥，美國(guó)人的欲望日益膨脹，購(gòu)買的東西越來(lái)越多，如此惡性循環(huán)，美國(guó)人已經(jīng)無(wú)法自拔地陷入到泡沫當(dāng)中。事實(shí)證明，在次貸危機(jī)爆發(fā)之前，股票、債券和住房等方面的資產(chǎn)泡沫，已經(jīng)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。

　　經(jīng)濟(jì)分析家斯蒂芬.羅奇曾說，美國(guó)的“聯(lián)邦政府就是一個(gè)樂此不疲的吹泡人”--先是在股票市場(chǎng)上吹起泡沫，然后是債券泡沫；接下去又有房地產(chǎn)泡沫、抵押再貸款泡沫，而這絕對(duì)不是真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　隨著泡沫化程度的增強(qiáng)，美國(guó)的債務(wù)越來(lái)越多，美國(guó)政府將此怪罪于貿(mào)易逆差，并對(duì)中國(guó)政府施加壓力，要求人民幣升值。但安迪森.維金并不以為然，他認(rèn)為對(duì)于國(guó)際貿(mào)易赤字而言，它的本質(zhì)定義在于國(guó)內(nèi)支出超過國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的余額。這種超額支出實(shí)際上是國(guó)內(nèi)過分自由的信貸所造成，而不是其他國(guó)家更低廉的商品價(jià)格。

　　美元衰落的“�！敝胁亍皺C(jī)”

　　金融載體給美國(guó)人帶來(lái)的最大傷害是剝奪了他們從歷史中汲取教訓(xùn)的機(jī)會(huì)。在偉大的美元本位時(shí)代，其問題不僅僅是美元價(jià)值的下跌。

　　以下的推論證實(shí)了這樣的影響。美聯(lián)儲(chǔ)的貸款利率一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)地低于通貨膨脹率，對(duì)于貸款人來(lái)說就意味著虧損，這直接扼殺了企業(yè)的貸款積極性。低利率直接創(chuàng)造了一種不會(huì)帶來(lái)任何投資的抵押房貸泡沫。也就是說廉價(jià)的貸款讓住房不再遙不可及，大多數(shù)的現(xiàn)有房主會(huì)選擇再貸款，導(dǎo)致住房市場(chǎng)出現(xiàn)了過度膨脹，從而造就出虛幻的資產(chǎn)，一旦抵押貸款的泡沫破裂，必然會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的后果，而這，直接導(dǎo)致了刮遍全球的次貸危機(jī)。但在實(shí)際生產(chǎn)的制造業(yè)方面，美國(guó)卻缺少投資，停滯不前，破壞了美國(guó)在全球市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在次貸危機(jī)風(fēng)暴陣陣來(lái)襲之際，美國(guó)政府展開了對(duì)消費(fèi)信貸和貸款抵押債券市場(chǎng)的新一輪8000億美元救助計(jì)劃，但增加市場(chǎng)流動(dòng)性的措施對(duì)提振經(jīng)濟(jì)似乎依舊“心有余而力不足”，擺在眾人面前的仍是不斷貶值的美元、日漸增長(zhǎng)的聯(lián)邦債務(wù)、越來(lái)越高的貿(mào)易逆差、前所未有的消費(fèi)者債務(wù)等等。那么對(duì)于投資者而言，應(yīng)該如何在不增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，重新進(jìn)行資產(chǎn)配置呢？

　　安迪森.維金在此書中早就做出了預(yù)測(cè)與防范措施，他對(duì)投資者給出的意見是，投資者需要對(duì)四個(gè)主要市場(chǎng)給予充分的重視：抵押貸款組合市場(chǎng)、石油市場(chǎng)、外國(guó)投資市場(chǎng)以及黃金市場(chǎng)。在此基礎(chǔ)上，我們可以采取四種投資策略：

　　其一,短期直接投機(jī)：美元指數(shù)賣出(看跌)期權(quán)。其二,短期直接投機(jī)：歐元的買入(看漲)期權(quán)。其三,長(zhǎng)期直接投機(jī)：外國(guó)貨幣的儲(chǔ)蓄存單。其四,全天候的美元保值工具：黃金。

　　對(duì)投資者而言，最終的解決完全取決于你的投資對(duì)象。

　　歸根到底，《美元的墜落》一書作者安迪森.維金始終提倡：只能付出實(shí)實(shí)在在的商品和服務(wù)，來(lái)償還美國(guó)所得到的商品和服務(wù)。貨幣不過是一種負(fù)債，一旦信貸達(dá)到那個(gè)不可逾越的上線，貨幣政策就只能適得其反。