奧巴馬效應(yīng)漸顯 美元信心暫恢復(fù)

　　因奧巴馬提出減稅等經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這使美元買(mǎi)盤(pán)增加，美元指數(shù)這兩天連漲。截至北京時(shí)間周二17：15，美元指數(shù)暫漲0.80%，短線漲幅頗大。非美貨幣中，因油價(jià)上漲，商品幣種走勢(shì)也較好，其中加元走勢(shì)最為硬朗。因股市近期表現(xiàn)不錯(cuò)，避險(xiǎn)幣種瑞郎和日元較弱。歐元明顯偏弱，因市場(chǎng)預(yù)期其將減息。在本月奧巴馬入主白宮前，美元或易漲難跌，投資者可適量增持美元，短線回避日元。

　　歐元陰跌不止

　　自上周五起，歐元連續(xù)慘跌，三天分別跌0.88%、2.05%、1.45%，當(dāng)前暫報(bào)1.3439美元。英鎊表現(xiàn)稍好，但主因是過(guò)分超跌，基本面亦乏善可陳。本周英國(guó)央行就可能減息，這也增加了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)未來(lái)跟進(jìn)減息的擔(dān)憂。

　　巴以沖突升級(jí)后，大量難民或會(huì)涌入歐洲，沖擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。俄羅斯中斷對(duì)烏克蘭的供氣也是歐元利空因素。

　　對(duì)美元利好的因素當(dāng)然也會(huì)打擊歐元，近期美國(guó)將上任總統(tǒng)奧巴馬在刺激經(jīng)濟(jì)一事上動(dòng)作較多，最主要的內(nèi)容就是減稅，這使投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂有所減輕。對(duì)美國(guó)而言，若一味任由美元貶值，那么刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)債行為就未必順利，許多國(guó)家未必肯埋單，所以有必要樹(shù)立信譽(yù)。

　　日元升值暫止

　　日元已經(jīng)五連陰，走勢(shì)頗弱，未來(lái)只要股市不能回頭下跌，日元走弱態(tài)勢(shì)很難改變。近期日本不斷傳出企業(yè)倒閉、裁員消息，日本已調(diào)低了利率至0.1%，這意味著為期兩年多的利率正�；�努力全部化為烏有。

　　和中國(guó)之類出口依賴型國(guó)家GDP僅是增速有所放緩不同，日本出口企業(yè)因種種原因受創(chuàng)程度可能更大，因其產(chǎn)品售價(jià)較高且日元又處于升值之途，在金融危機(jī)時(shí)較高檔的產(chǎn)品往往受打擊更多。近期巴克萊日本首席經(jīng)濟(jì)分析師森田京平居然預(yù)測(cè)，日本四季度GDP同比將下滑12.1%，而在此之前分析師預(yù)測(cè)值僅是減4.1%。

　　前幾個(gè)月當(dāng)美元漲勢(shì)正盛時(shí)，非美幣種中惟有日元保持升值。但最近這種情況悄然改變，日元走勢(shì)將更加“正�；�”，即主要取決于日本經(jīng)濟(jì)基本面及全球股市的表現(xiàn)。從日本情況看，經(jīng)濟(jì)衰退完全超過(guò)預(yù)期，至于全球股市短線強(qiáng)勢(shì)仍可能延續(xù)，但中線仍有波動(dòng)可能，這兩種因素未來(lái)會(huì)間隔性作用于日元，造成日元基本上穩(wěn)定。

　　商品幣種底部振蕩

　　澳元于0.69美元一帶已盤(pán)了兩月，最近隱隱有向上突破之意。新西蘭元類似，只是稍弱。加元更易受油價(jià)影響，所以波幅稍大。由于投資者看好金價(jià)者較多，南非蘭特在商品幣種中走勢(shì)最強(qiáng)，目前報(bào)9.4275對(duì)1美元，兩月前最低為11.87對(duì)1美元。巴西雷亞爾走勢(shì)在商品幣種中偏弱，但周二也明顯走強(qiáng)。最弱的是俄羅斯盧布，該幣種幾乎不理會(huì)近期油價(jià)的上漲。

　　商品幣種和非商品幣種有個(gè)相當(dāng)大的區(qū)別，即非商品幣種處于經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)沒(méi)有“必然下跌”的邏輯，如前幾月的美元、日元。相反，商品幣種處于衰退時(shí)很難僥幸免于下跌，而一旦市場(chǎng)對(duì)救市預(yù)期轉(zhuǎn)好，商品幣種往往率先上漲。因此，判斷商品幣種走勢(shì)就相對(duì)簡(jiǎn)單，做空或做多此類幣種也更易操作，一般是景氣預(yù)期走低時(shí)一路放空，反之一路持多。

　　今年大跌的商品幣種已在底部盤(pán)整許久，因油價(jià)反彈，此類近期明顯反彈，但中長(zhǎng)線盤(pán)底局面很難改變，這是因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)不景氣程度遠(yuǎn)高于多數(shù)人想象，所以貨幣對(duì)此的反映就未必充分。從種種跡象來(lái)看，商品幣種回升的時(shí)間最快也得等到明年年中，在此之前反彈力度或有限。

　　績(jī)效領(lǐng)先同行平均水平一倍的對(duì)沖基金經(jīng)理VictorNehmiFilho最近預(yù)測(cè)，由于經(jīng)濟(jì)衰退抑制商品需求，商品幣種還會(huì)貶值，其中巴西雷亞爾兌美元匯率還會(huì)貶值20%。他另表示，大家都以為危機(jī)一過(guò)，匯率就會(huì)反彈，但其實(shí)當(dāng)前是經(jīng)濟(jì)衰退，并不會(huì)迅速結(jié)束。