金融市場(chǎng)信心在花旗集團(tuán)獲得美國政府的援助以及美聯(lián)儲(chǔ)推出新型信貸工具后得到明顯改善，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的緩解打壓美元走低，導(dǎo)致美元指數(shù)四周來首次收陰。由于本周感恩節(jié)前后市況清淡，歐元與英鎊兌歐元周內(nèi)一度趁機(jī)攀上1.30與1.55上方。但因節(jié)日前夕公布的美國耐用品訂單、消費(fèi)者信心、個(gè)人支出及預(yù)售屋銷售等數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，使黯淡的全球經(jīng)濟(jì)前景再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，以及投資者對(duì)美國政府救助措施將產(chǎn)生多大成效感到疑惑，避險(xiǎn)資金回流從而導(dǎo)致高息貨幣回吐部分漲幅。 ◎ 美國政府再度出臺(tái)巨額救助措施 埋下重大通脹隱患 美國聯(lián)邦監(jiān)管部門上周日宣布與花旗集團(tuán)(Citigroup)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將向該公司提供大量擔(dān)保、資金獲取渠道和資本金。 聯(lián)邦政府將為花旗集團(tuán)約3,060億美元的貸款和抵押貸款支持證券提供損失擔(dān)保，而美國財(cái)政部已同意向該公司再注入200億美元資本。 此外，美聯(lián)儲(chǔ)本周二宣布了一項(xiàng)總額8,000億美元，旨在提振消費(fèi)信貸和抵押貸款支持證券市場(chǎng)的新計(jì)劃，以空前的力度加大對(duì)信貸市場(chǎng)的支持。 美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將從下周起通過一系列競(jìng)價(jià)拍賣收購最高1,000億美元政府資助企業(yè)(GSE)債務(wù)，同時(shí)計(jì)劃在年底開始前收購至多5,000億美元由政府資助企業(yè)擔(dān)保的住房抵押貸款支持證券。 根據(jù)名為定期資產(chǎn)支持證券貸款工具(TALF)的新方案，紐約聯(lián)儲(chǔ)將向那些由高評(píng)級(jí)消費(fèi)貸款和小型企業(yè)貸款支持的資產(chǎn)支持證券持有者提供至多2,000億美元的無追索權(quán)貸款。政府官員希望該計(jì)劃能在明年2月份前實(shí)施。 美聯(lián)儲(chǔ)表示，近來政府資助企業(yè)債券和這些企業(yè)擔(dān)保的抵押貸款的息差出現(xiàn)顯著擴(kuò)大。而舉行這類拍賣的目的是降低這類企業(yè)的融資成本和進(jìn)一步方便購房者的信貸獲取，這將轉(zhuǎn)而支撐住房市場(chǎng)并為在更廣的范圍內(nèi)促進(jìn)金融市場(chǎng)狀況改善。 摩根大通(JPMorgan Chase)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示，預(yù)計(jì)拍賣將顯著改善抵押貸款市場(chǎng)狀況，并將對(duì)住房市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響。 對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)此番最新推出的重大救市舉措，分析人士稱，若干救助方案將給美國帶來巨大的債務(wù)壓力，如果投資者對(duì)美國的債務(wù)管理能力失去信心，美元可能會(huì)在無意之中成為美國政府拯救信貸市場(chǎng)努力的犧牲品。 一方面，如果美國政府的措施能夠使信貸市場(chǎng)恢復(fù)正常，投資者被迫出售資產(chǎn)并買進(jìn)美元避險(xiǎn)的操作將無法再支撐美元；另一方面，美國財(cái)政赤字的不斷擴(kuò)大也會(huì)使投資者拒絕美元。 另外，新的貸款安排將使不斷膨脹的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模進(jìn)一步向3萬億美元發(fā)展，促使聯(lián)儲(chǔ)朝著定量寬松貨幣政策(亦即通過增發(fā)貨幣為市場(chǎng)提供資金)邁進(jìn)一大步。 分析師們表示，定量寬松貨幣政策可能使通脹壓力加大，削弱美元幣值。此外，全球美元供給的增加不但來自對(duì)美國公司的注資，也來自美國和其他國家的貨幣互換協(xié)議，這些都會(huì)削弱美元相對(duì)于其他貨幣的價(jià)值。 ◎ 英國與歐盟分別推出200億英鎊與2000億歐元刺激計(jì)劃 英國財(cái)政大臣達(dá)林(Alistair Darling)周一宣布了一套總規(guī)模為200億英鎊的財(cái)政刺激方案，計(jì)劃通過減稅的方式來緩解日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)低迷形勢(shì)。 這套財(cái)政刺激方案的資金總量約占英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1%。 達(dá)林表示，在2008年12月1日至2009年年底期間，將把增值稅稅率由17.5%調(diào)低至15%，將對(duì)于5月宣布的2,200萬英國居民實(shí)施永久性減稅。 為安撫市場(chǎng)對(duì)公共財(cái)政的擔(dān)憂，達(dá)林稱，從2011年4月起，他將對(duì)高收入人群實(shí)施45%的新稅率，并將企業(yè)的國民社會(huì)保險(xiǎn)稅(National Insurance Contribution)稅率調(diào)高0.5個(gè)百分點(diǎn)。 受英國政府的刺激計(jì)劃推動(dòng)，英鎊本周走勢(shì)較為穩(wěn)固，連續(xù)第二周收高。 繼英國之后，歐盟本周也高調(diào)出臺(tái)了一項(xiàng)規(guī)模2,000億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，總額相當(dāng)于歐盟GDP的1.5%。而由于該計(jì)劃包括了此前歐洲各國宣布的諸項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃，并非完全是新增撥款，并且歐盟各國之間分歧嚴(yán)重，2,000億歐元并沒有全部到位。因此，在外界看來，歐盟的刺激計(jì)劃并不"刺激"，無法防止歐盟明年跌入更深的衰退中。這從而將給歐元帶來更多下行壓力。 ◎ 關(guān)注下周四大央行貨幣政策會(huì)議與關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 展望下周，澳洲聯(lián)儲(chǔ)、新西蘭聯(lián)儲(chǔ)、英國央行與歐洲央行將相繼公布利率決定。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，這四大央行將繼續(xù)調(diào)降關(guān)鍵利率水平，以緩解信貸緊縮帶來的影響，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 周一，德國 10月實(shí)際零售銷售(年率)(1201-1203公布)，德國 10月實(shí)際零售銷售(月率)(1201-1203公布)，加拿大 9月GDP(月率)。加拿大 第三季度GDP(季率)。加拿大 第三季度GDP(年化季率)，加拿大 第三季度GDP平減指數(shù)(年率)，加拿大 第三季度未季調(diào)GDP(年率)，美國 11月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 周二，澳大利亞 10月季調(diào)后零售銷售(年率)，澳大利亞 10月季調(diào)后零售銷售(月率)，澳大利亞 第三季度經(jīng)常帳(澳元)，瑞士 11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(年率)，瑞士 11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(月率)，歐元區(qū) 10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(年率)，歐元區(qū) 10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(月率) 周三，澳大利亞 第三季度GDP(季率)，澳大利亞 第三季度GDP(年率)，歐元區(qū) 10月零售銷售(年率)，歐元區(qū) 10月零售銷售(月率)，美國 第三季度非農(nóng)業(yè)單位勞動(dòng)力成本終值，美國 第三季度非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力終值，美國 11月ISM非制造業(yè)指數(shù)，美國上周EIA原油庫存變化(桶)(至1128)，美國 11月ICSC-瑞銀連鎖店銷售(年率) 周四，澳大利亞 10月季調(diào)私營營建許可(年率)，澳大利亞 10月季調(diào)私營營建許可(月率)，澳大利亞 10月季調(diào)營建許可(年率)，澳大利亞 10月季調(diào)營建許可(月率)，澳大利亞 10月商品及服務(wù)貿(mào)易帳(百萬澳元)，瑞士 第三季度GDP(季率)，瑞士 第三季度GDP(年率)，歐元區(qū) 第三季度GDP修正值(年率)，歐元區(qū) 第三季度GDP修正值(十億歐元)，歐元區(qū) 第三季度季調(diào)后GDP修正值(季率)，美國 上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(至1129)，美國 10月工廠訂單(月率)，美國 10月耐用消費(fèi)品訂單修正值(月率) 周五，德國 10月季調(diào)后制造業(yè)訂單(月率)，德國 10月未季調(diào)制造業(yè)訂單(年率)，加拿大 11月失業(yè)率，美國 11月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)(萬人)，美國 11月失業(yè)率，美國 11月制造業(yè)就業(yè)人口變動(dòng)(萬人)，美國 10月消費(fèi)信貸變動(dòng)(美元)。
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