美元強勢依舊在黃金步履仍艱難

　　上周黃金沒能延續(xù)上上周五的反彈勢頭，在美國降息的消息得到證實之后，開始掉頭下行，收盤報720.8美元/盎司。針對上周沒有懸念的美元減息，投資者在減息前做多黃金做空美元，在減息后做多美元做空黃金，使黃金在上周走出了先揚后抑的行情。而本周歐洲央行和英國央行也有非常強烈的減息預期，因此本周黃金很可能走出先抑后揚的行情。

　　美元在國際外匯儲備中的地位目前沒有替代者，全球經(jīng)濟衰退，歐元和英鎊將貶值的空間比美元更大，相比危機重重的國際市場，持有大量美國政府債券成了更可信任的避風港。這就導致了難以置信的美元巨大需求，從而引發(fā)大幅跳變。這期間美指反彈19.9%，黃金下跌23%。然而我們用絕對水平去衡量，美元指數(shù)返回了2006年11月的水平，補回了兩年的損失。而黃金只是撤回2007年9月的水平，損失了一年的收益。黃金極好地度過了美元的極端反彈期。

　　十月可以說是石油和黃金為代表的大宗商品市場的黑色的十月。國際原油期貨價格在一個月內下跌了32％，創(chuàng)出自25年前國際原油期貨市場建立以來最大單月跌幅。金價在當月重挫21%,年初至今也下跌12%，已經(jīng)遠離3月創(chuàng)下的1030.80美元/盎司紀錄高位。

　　美元的炒作浪潮不會很快消散，現(xiàn)在美元事實上已經(jīng)成為一種變相的避險貨幣了。然而當他國經(jīng)濟從跌勢中穩(wěn)住的時候，誰能說美元不會盛極而衰呢？具有無可替代性和稀缺性的黃金將會真正顯示出其投資價值。