美元仍將維持強(qiáng)勢(shì)

　　本周也許是近10年來(lái)外匯市場(chǎng)最為動(dòng)蕩的一周。當(dāng)全球股市暴跌凸顯金融危機(jī)已經(jīng)來(lái)臨的時(shí)候，外匯市場(chǎng)開(kāi)始經(jīng)歷少見(jiàn)的可怕波動(dòng)，市場(chǎng)參與者的焦躁、投機(jī)、逃避等情緒集中得到釋放。美元在劇烈的波動(dòng)中對(duì)多數(shù)主要非美元貨幣暴漲，同時(shí)日元也逆勢(shì)飆升。

　　令很多投資者詫異的是，起始于美國(guó)的金融危機(jī)居然能令美元強(qiáng)勁上漲。這是多個(gè)因素使然。首先美國(guó)的救市方案最終通過(guò)并得以執(zhí)行，這對(duì)投資者信心是一個(gè)提振。其次，各國(guó)央行聯(lián)合降息，穩(wěn)定了市場(chǎng)的不安情緒。第三，也是最重要的因素，由于金融危機(jī)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒，令多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者解除建立了很久的套利交易，直接導(dǎo)致大規(guī)模地買(mǎi)入日元，賣(mài)出高息貨幣，如歐元、澳元、英鎊、紐元、加元等，這在刺激日元大幅走強(qiáng)的同時(shí)，也令美元受到極大支持。

　　后市方面，盡管從幅度上看，美元漲勢(shì)過(guò)急，但是預(yù)計(jì)美元在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)將維持強(qiáng)勢(shì)整理。由于全球股市依舊低迷，這令市場(chǎng)情緒將依舊偏向風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的情緒有利于日元和美元。

　　另外，各國(guó)央行的降息令美元的息差劣勢(shì)進(jìn)一步縮小，盡管美聯(lián)儲(chǔ)也降息并且將進(jìn)一步降息，但是美聯(lián)儲(chǔ)利率下降空間已經(jīng)非常有限。而歐洲、澳洲、英國(guó)、加拿大等國(guó)央行相對(duì)較大的降息空間令歐元、英鎊、澳元等貨幣在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)難以有有效的反彈。

　　目前美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率為1.5%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將至少再下調(diào)0.25%。歐洲、英國(guó)、澳洲等央行經(jīng)過(guò)本周調(diào)降利率后，目前利率水平仍分別保持在3.75%、4.5%、6%，這也為日后其進(jìn)一步放寬貨幣政策留有余地。