3.4原油與相關(guān)市場

（3）商品價格指數(shù)：

整個商品市場的價格趨勢對金價有很重要的影響，因此分析和跟蹤商品價格趨勢就成為投資者必須面對和解決的問題。商品投資者通常以分析商品價格指數(shù)作為研判商品價格趨勢的重要手段，這里我們簡單介紹一下商品價格指數(shù)的相關(guān)知識。

以商品價格為基礎(chǔ)的商品指數(shù)在國際上已有近50年的歷史，在這近半個世紀(jì)當(dāng)中，商品指數(shù)無論在商品市場中還是在對宏觀經(jīng)濟的分析指導(dǎo)中，都扮演了極其重要的角色。

最早出現(xiàn)的商品指數(shù)是1957年由美國商品研究局（Commodity Research Bureau）依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù)，通常簡稱為CRB指數(shù)。CRB的期貨合約1986年在紐約商品交易所上市。

到了80年代至90年代初期，高盛公司、道瓊斯公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司等也紛紛推出了自己的商品期貨價格指數(shù)，并且引入了加權(quán)編制的方法，對指數(shù)中的商品成分賦予相應(yīng)的權(quán)重。這些指數(shù)就是目前備受市場關(guān)注的高盛商品期貨價格指數(shù)(GSCI)、道瓊斯商品期貨價格指數(shù)(DJ-AIG)、標(biāo)準(zhǔn)普爾商品期貨價格指數(shù)(SPCI)。

從90年代開始至今，隨著全球經(jīng)濟、金融一體化程度的不斷提高，為滿足各類期貨交易商套保和投機的潛在需求，商品期貨指數(shù)的發(fā)展進(jìn)入了又一個蓬勃發(fā)展的新階段，如LME編制的LMEX金屬期貨指數(shù)（1999年1月），CBOT創(chuàng)造的更具靈活性和多樣化的X－fund基金指數(shù)（2002年2月）等。

目前很多著名的商品價格指數(shù)本身就已經(jīng)成為期貨市場的交易品種。最近幾年CRB指數(shù)、高盛商品指數(shù)的期貨合約交易十分活躍，已經(jīng)成為各類商品投資基金的重要交易工具。其中能源占主要權(quán)重的高盛商品指數(shù)更是在商品牛市中成為耀眼的明星。

國際商品指數(shù)不但在商品期貨市場、證券市場領(lǐng)域具有強大的影響力，也為宏觀經(jīng)濟調(diào)控提供預(yù)警信號。研究發(fā)現(xiàn)，商品指數(shù)大多領(lǐng)先于CPI和PPI。商品指數(shù)走勢和宏觀經(jīng)濟的走勢具有高度的相關(guān)性。當(dāng)經(jīng)濟進(jìn)入增長期，商品指數(shù)就會走出牛市行情；當(dāng)經(jīng)濟進(jìn)入萎縮期，伴隨而來的就是商品指數(shù)的熊市。從這個角度看，商品指數(shù)的走勢成為宏觀經(jīng)濟走向的一個縮影。

上一頁  [1] [2] [3]