索羅斯們做空中國？別逗了 他們慘著呢

　　“做空中國索羅斯難以得逞！”
　　
　　“索羅斯們聽好了，做空人民幣死路一條！”
　　
　　“索羅斯宣布做空亞洲 官媒：做空者終將敗于市場(chǎng)！”
　　
　　1月27日一大早，關(guān)于索羅斯的新聞躍于網(wǎng)絡(luò)。
　　
　　眼下，索羅斯“做空人民幣”的說法為其招不少爭(zhēng)議。其實(shí)，稍微有點(diǎn)常識(shí)的，就不會(huì)太擔(dān)心：一個(gè)坐擁3.33萬億美元外匯儲(chǔ)備的經(jīng)濟(jì)大國貨幣會(huì)被一家規(guī)模不足300億美元的對(duì)沖基金“撂倒”？
　　
　　市場(chǎng)聞索羅斯色變，聞對(duì)沖基金色變，其實(shí)索羅斯敗績赫赫在列，對(duì)沖基金業(yè)績慘淡者比比皆是。
　　
　　《國際金融報(bào)》記者就為你梳理一下那些被公眾吹成神的對(duì)沖基金，2015年究竟他們有多慘。
　　
　　2015年，對(duì)沖基金很慘
　　
　　北京時(shí)間1月27日，美國國際集團(tuán)（AIG）表示，要撤回在對(duì)沖基金的投資資本。公司給出的解釋是，要用這些資金向股東提高更好的回報(bào)及回流現(xiàn)金。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度AIG分配在對(duì)沖基金的總資金為110億美元。分析師認(rèn)為，AIG減少對(duì)沖基金規(guī)模的真正原因是，該部門的投資回報(bào)很低，“2015年前9個(gè)月的年率回報(bào)僅為2.36%，而投資者預(yù)期回報(bào)率是8%-10%�！�
　　
　　據(jù)倫敦基金排名編制者LCH投資公司1月26日最新數(shù)據(jù)，全球頂級(jí)的20位對(duì)沖基金2015年為投資者賺取了150億美元，但對(duì)沖基金業(yè)的其余基金累計(jì)虧損990億美元。
　　
　　“倒霉鬼”阿克曼：買啥虧啥
　　
　　曾被評(píng)為2014年最牛對(duì)沖基金經(jīng)理的潘興廣場(chǎng)資本創(chuàng)始人比爾-阿克曼（Bill Ackman）2015年很慘，巨虧20.5%，僅重倉股Valeant(96.87, -1.70, -1.72%) Pharmaceutical就令他虧了數(shù)億美元。2016年短短11個(gè)交易日再虧掉14.5%，公司回報(bào)率排名一度跌出了全球前20位。
　　
　　1月27日，他在致股東的一份檢討信中坦陳自己的慘敗：“主要是因?yàn)槲覀冨e(cuò)失了某些資產(chǎn)頭寸的砍倉或清倉的機(jī)會(huì)。我們最大的錯(cuò)誤在于對(duì)某些所謂的平臺(tái)價(jià)值（platform value）配置過高�！�
　　
　　在談到重倉股時(shí)，他說，“我們以每股196美元的均價(jià)購買Valeant Pharmaceutical股票的時(shí)候，是以相對(duì)溫和的折扣價(jià)購買了這家公司以現(xiàn)有的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)組合為代表的內(nèi)在價(jià)值（intrinsic value）�！敝皇�，這家公司股價(jià)漲至200美元時(shí)，阿克曼沒有拋售。
　　
　　人一旦倒霉，喝涼水也塞牙，“我們犯下的類似錯(cuò)誤還包括：在加拿大太平洋公司股價(jià)觸及240加元的時(shí)候沒有減倉。”他還承認(rèn)，“最顯眼的主動(dòng)失誤是以每股25美元增持Platform Specialty Products公司股票�！�
　　
　　不過，阿克曼也有收獲，“2015年是一個(gè)重要的提醒，那就是，股價(jià)在短期內(nèi)可以出現(xiàn)任何價(jià)格。這是個(gè)重要的提醒�！�
　　
　　保爾森被“腰斬”：自掏腰包
　　
　　對(duì)沖基金巨頭約翰-保爾森在2007年通過做空美國住房市場(chǎng)大發(fā)橫財(cái)，之后就走下坡路。
　　
　　2015年，他的Paulson & Co．排名已跌至全球第七位，資產(chǎn)比巔峰時(shí)期縮水了一半以上。2011年其資產(chǎn)高達(dá)380億美元，但現(xiàn)在只剩114億美元凈資產(chǎn)。現(xiàn)在，為拿到貸款，他不得不自掏腰包為旗下公司做信用擔(dān)保。
　　
　　據(jù)紐約州監(jiān)管機(jī)構(gòu)去年12月底收到的一份文件顯示，保爾森承諾將對(duì)旗下資產(chǎn)管理公司Paulson & Co．的四只對(duì)沖基金進(jìn)行個(gè)人投資，以此作為一筆180億美元信貸額度的期限至少為五年的額外擔(dān)保品。
　　
　　據(jù)悉，保爾森的對(duì)沖基金公司需要依*這筆信貸額度來支付日常費(fèi)用和員工薪酬。事實(shí)上，過去五年里，保爾森一直存在獲得短期流動(dòng)資金的危機(jī)。
　　
　　索羅斯：已非對(duì)沖基金老大
　　
　　全球最大對(duì)沖基金是橋水（Bridgewater），其創(chuàng)始人達(dá)里奧（Ray Dalio）的“純阿爾法基金”2015年的表現(xiàn)比喬治-索羅斯的量子對(duì)沖基金牛。
　　
　　達(dá)里奧（Ray Dalio）
　　
　　據(jù)LCH的調(diào)查，自1975年創(chuàng)建以來，達(dá)里奧已賺了450億美元。而1973年創(chuàng)立的量子基金，截至去年賺了428億美元。
　　
　　不過，“純阿爾法基金”的基金規(guī)模比量子對(duì)沖基金要大許多。截至目前，“純阿爾法基金”資金規(guī)模為823億美元，而量子基金的資金規(guī)模為290億美元。
　　
　　達(dá)里奧曾這樣總結(jié)過自己的成功，“要在市場(chǎng)賺錢，必須獨(dú)立思考并保持謙卑�！彼�告誡自己的員工，對(duì)待不同意見，一定要保持好奇心態(tài)，開明地討論，而不是采取對(duì)立和固執(zhí)。
　　
　　這一方法也是橋水每周研究會(huì)上必用的方法，“來自不同領(lǐng)域的專家自由開放地提出異議，共同探索異見的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)�！辈贿^，作為最終決策者，他認(rèn)為必須有獨(dú)立觀點(diǎn)，這是他成功的最大秘訣。