資產(chǎn)管理界縱論2016全球經(jīng)濟(jì)，投資多元化是關(guān)鍵

　　針對(duì)2016年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干不確定性因素，近日全球資產(chǎn)管理界紛紛表達(dá)了對(duì)其中一些熱點(diǎn)問(wèn)題的觀點(diǎn)。
　　
　　世界若經(jīng)濟(jì)衰退，誰(shuí)將抵御沖擊？
　　
　　據(jù)著名投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)部門主管Ruchir Sharma表示，如果全球經(jīng)濟(jì)再經(jīng)受一次大的沖擊，有可能出現(xiàn)衰退，如果真的如此，東歐到南亞那些債務(wù)水平相對(duì)較低的國(guó)家面對(duì)本輪可能的衰退有望更輕松應(yīng)對(duì)。
　　
　　投資選擇：債券還是股票
　　
　　據(jù)Loomis Sayles債券基金的聯(lián)席投資組合經(jīng)理Dan Fuss表示，明年底美國(guó)10年期國(guó)債收益率有望升至2.6%至2.8%，不過(guò)他謹(jǐn)慎表示，目前地緣政治形勢(shì)的動(dòng)蕩使得預(yù)測(cè)難度加劇。對(duì)在動(dòng)蕩時(shí)期持有債券組合的投資者，他建議，應(yīng)該持有美國(guó)國(guó)債、投資級(jí)公司債(期限介于5到12年期)和高收益?zhèn)�，以�?016年保持高勝算。
　　
　　此外，他還表示，由于債券的表現(xiàn)有好有壞，如果投資者去投資高收益?zhèn)�而非股票，需要十二萬(wàn)分的謹(jǐn)慎。
　　
　　投資咨詢機(jī)構(gòu)Fundstrat管理合伙人Thomas J. Lee預(yù)測(cè)，2016年股市可能會(huì)有極佳的表現(xiàn)，尤其是銀行股與藍(lán)籌股將更為明顯。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息將令銀行受益，并凈資產(chǎn)收益率(ROE)產(chǎn)生支撐。而對(duì)于藍(lán)籌股，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)能產(chǎn)生更高收益。
　　
　　渴求收益：多元化是關(guān)鍵
　　
　　全球最大資管機(jī)構(gòu)貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師Russ Koesterich分析稱，在2016年，美聯(lián)儲(chǔ)的重要性將會(huì)下降。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet L. Yellen)的加息將是漸進(jìn)式的。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將延續(xù)低迷，因此對(duì)高收益率資產(chǎn)的渴求將愈發(fā)強(qiáng)烈。
　　
　　他表示，金融危機(jī)之前買入高收益?zhèn)�并�?于此的投資者正在拋售這些債券，然而類似的產(chǎn)品卻寥寥無(wú)幾。每種資產(chǎn)類別都存在風(fēng)險(xiǎn)，只有資產(chǎn)持有的多元化，才能實(shí)現(xiàn)收益的多元化。
　　
　　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的未來(lái)：生存還是毀滅？
　　
　　格雷克羅夫特投資公司(Greycroft Partners)聯(lián)合創(chuàng)始人Alan Patricof表示，目前面向創(chuàng)業(yè)企業(yè)的天使融資和風(fēng)投的過(guò)度繁榮是一個(gè)不安的信號(hào)�，F(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)企業(yè)真是多如牛毛，很難有如此巨量的資金加以充分支持，不可避免會(huì)有更多“獨(dú)角獸”(估值超過(guò)10億美元的初創(chuàng)企業(yè))嘗試上市，并沒(méi)有足夠多的錢予以全部支持，需要識(shí)別出那些確實(shí)會(huì)成功的企業(yè)。
　　
　　油價(jià)：有望出現(xiàn)反彈
　　
　　巴克萊(Barclay's)資本投資銀行部副董事長(zhǎng)Barbara Byrne認(rèn)為，自然資源類商品價(jià)格將開(kāi)始反彈，其中政治因素是至關(guān)重要的原因。如此對(duì)于挪威和沙特阿拉伯這樣的國(guó)家而言，主權(quán)財(cái)富基金將縮水的情況將得到扭轉(zhuǎn)。油價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)定在每桶60美元的水平。那些既著眼于于可持續(xù)發(fā)展水平，同時(shí)也側(cè)重于當(dāng)下需求滿足的能源類資產(chǎn)可能表現(xiàn)良好。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)：預(yù)期加息緩慢
　　
　　摩根士丹利投資管理部董事總經(jīng)理Jim Caron則預(yù)計(jì)，市場(chǎng)將再度出現(xiàn)通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。美國(guó)30年期國(guó)債收益率或?qū)⑸��?.75%。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)期將出現(xiàn)改善，市場(chǎng)也可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的緩慢感到驚訝。
　　
　　歐盟：最大風(fēng)險(xiǎn)是難民危機(jī)
　　
　　據(jù)貝西默信托(Bessemer Trust)首席投資官Rebecca Patterson表示，明年歐洲最大的風(fēng)險(xiǎn)是難民危機(jī)。
　　
　　他分析稱，難民危機(jī)是歐盟目前為止面臨的最大挑戰(zhàn)。巴黎暴恐事件增加了難民增大誘發(fā)政治及/或政策轉(zhuǎn)變的可能性，也可能對(duì)消費(fèi)模式產(chǎn)生影響。但無(wú)論哪種情況，都將打擊人們對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)增加的信心。然而雖然對(duì)此類事件保持警惕，但仍然超配歐股，并準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)歐元的貶值風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　拉美：正在接近入場(chǎng)時(shí)機(jī)
　　
　　摩根大通(JP Morgan Chase)全球投資策略師Tulio Verabiao表示，(阿根廷今年將迎來(lái)總統(tǒng)大選)，阿根廷有望出現(xiàn)復(fù)蘇的局面。這對(duì)阿根廷乃至整個(gè)拉美地區(qū)都至關(guān)重要。
　　
　　他表示，盡管巴西投資環(huán)境仍不確定，但他預(yù)計(jì)，墨西哥將繼續(xù)從美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，尤其是汽車業(yè)的復(fù)蘇獲益�，F(xiàn)在到2016年底期間，拉美會(huì)出現(xiàn)一些戲劇性的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，其中部分市場(chǎng)目前正在接近重新入場(chǎng)的時(shí)機(jī)。