“不要僅僅因?yàn)槭I(yè)率快速下滑就想當(dāng)然認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已接近完全復(fù)蘇�！边@是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）自執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)以來(lái)在國(guó)會(huì)山首次亮相時(shí)所傳達(dá)的信息。
在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)前講話時(shí)，這為新任美聯(lián)儲(chǔ)主席直截了當(dāng)?shù)胤Q，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)僅僅因?yàn)槭I(yè)率降至6.5%以下就開始采取行動(dòng)，未來(lái)數(shù)月該數(shù)據(jù)很可能會(huì)達(dá)到該水平。
耶倫的言論當(dāng)然有平抑市場(chǎng)波動(dòng)的意圖，但背后恐怕也蘊(yùn)含著擔(dān)憂。例如，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)的擔(dān)憂。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不穩(wěn)
美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）是測(cè)定經(jīng)濟(jì)衰退起始和結(jié)束的知名機(jī)構(gòu)。而該機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷，很大程度上，基于4大指標(biāo)（big four indicators）。它們分別是：工業(yè)產(chǎn)出、實(shí)際個(gè)人收入（剔除轉(zhuǎn)賬）、非農(nóng)就業(yè)、實(shí)際零售銷售。
工業(yè)產(chǎn)出是big4中歷史最悠久的指標(biāo)，目前年率為3.7%。在1919年以來(lái)的16次經(jīng)濟(jì)衰退中，有8次進(jìn)入衰退當(dāng)月的工業(yè)產(chǎn)出年率高于3.7%，另外8次低于3.7%，衰退風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)。
實(shí)際個(gè)人收入年率變化透露的信息則最為兇險(xiǎn)，目前年率為-2.5%。在1959年以來(lái)的8次經(jīng)濟(jì)衰退中，進(jìn)入衰退當(dāng)月的實(shí)際個(gè)人收入年率，均高于-2.5%，換言之，就剔除轉(zhuǎn)賬的實(shí)際個(gè)人收入來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)極高。
非農(nóng)表現(xiàn)也不容樂(lè)觀，目前年率變化為1.65%。自1939年以來(lái)的12次經(jīng)濟(jì)衰退中，有7次進(jìn)入衰退當(dāng)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)高于1.65%，另外有2次與目前水平非常接近。
唯一尚屬樂(lè)觀的數(shù)據(jù)是實(shí)際零售銷售，目前年率2.6%。在1947年以來(lái)的11次衰退中，僅有2次衰退發(fā)生在零售銷售2.6%以上時(shí)。但當(dāng)個(gè)人收入指標(biāo)惡化之后，銷售數(shù)據(jù)還能堅(jiān)挺多久？
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問(wèn)答
|
行情中心
