美聯(lián)儲好戲開演，年內(nèi)大方向今晚定奪

　　昨晚公布的美國CPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，通脹下滑將削弱黃金作為抗通脹資產(chǎn)的吸引力。眼下美聯(lián)儲9月議息會議正在如火如荼的進(jìn)行，此前市場多數(shù)預(yù)計其將在會后宣布縮減部分QE規(guī)模，黃金面臨下行風(fēng)險。投資者也在消息公布前選擇了清倉觀望態(tài)度，目前下方最近的支撐就是1291附近了。若這里繼續(xù)失守那么就會繼續(xù)往1270-1234調(diào)整。由于今天是數(shù)據(jù)行情，白天主要小幅震蕩回踩為主，上方目前面臨的阻力1304-1314都可以適當(dāng)輕倉空單。
　　
　　今晚的重點戲是：凌晨2點，美聯(lián)儲公開市場委員會即將公布9月利率決議聲明及更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。而在決議聲明公布半小時后的02:30，美聯(lián)儲主席伯南克將召開新聞發(fā)布會。在QE3推出一年后的今天，全球投資者將一同見證，美聯(lián)儲是否會展開早已預(yù)定好的削減計劃。下面我們對今晚的美聯(lián)儲會議做一個解析。
　　
　　懸念一：美聯(lián)儲會否宣布開始縮減QE，將縮減多少？
　　
　　目前，市場對這一次美聯(lián)儲的行動作出了各種預(yù)期，主流觀點認(rèn)為，美聯(lián)儲公開市場委員會屆時將削減每月總計850億美元的資產(chǎn)購置計劃，削減額度為100億美元。
　　
　　懸念二：美聯(lián)儲將率先削減何種資產(chǎn)，MBS還是國債？
　　
　　在為期兩天的會議上，美聯(lián)儲官員除了要面對是否縮減以及縮減多少Q(mào)E這個棘手的問題外，還將面對另一個糾結(jié)的問題，是更多削減國債還是MBS證券，還是同時降低兩者購買速度。市場最新的平均預(yù)期是，縮減國債購買規(guī)模60億美元左右，縮減MBS證券購買規(guī)模30億美元左右。
　　
　　懸念三：美聯(lián)儲會否下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期？
　　
　　北京時間周四2:00，美聯(lián)儲公布利率決議的同時，還將在會議上公布對美國2016年的經(jīng)濟(jì)增長前景、失業(yè)率和通脹率的初步預(yù)計。
　　
　　懸念四：美聯(lián)儲會否修改升息前瞻指引門檻？
　　
　　當(dāng)然，今晚除了上述這些，同樣重要的還有美聯(lián)儲對未來利率的指引。美聯(lián)儲在此次會議上將首次短期利率目標(biāo)作出預(yù)測，甚至有可能示意會在2015年開始上調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率。
　　
　　懸念五：伯南克新聞發(fā)布會作何言辭？
　　
　　當(dāng)然，在上述這些都初見眉目之后，市場的最終焦點依然將停留在美聯(lián)儲主席伯南克的新聞發(fā)布會上。無論美聯(lián)儲屆時有沒有縮減QE、縮減多少，伯南克都將對這樣做的原因，和未來貨幣政策的走向給出答案。
　　
　　相比美聯(lián)儲在本月會議上縮減多數(shù)購債規(guī)模，可能此后的購債縮減進(jìn)度預(yù)期會顯得更加重要，即使美聯(lián)儲在本月僅僅縮減50億美元的債務(wù)收購額度，但美聯(lián)儲同時卻給出一份激進(jìn)的未來購債縮減路線圖的話，美元指數(shù)仍有可能會受到助推。反之亦然，若美聯(lián)儲一次性縮減150億美元以上的購債規(guī)模，但暗示縮減進(jìn)程在年內(nèi)已到此為止，需在明年再做考慮的話，美元指數(shù)可能不漲反跌。
　　
　　可以說，今晚的美聯(lián)儲決議無疑是本年度全球金融市場最大的風(fēng)險事件。而今晚的行情，也很可能大到你難以想象。在此背景下，投資者入場時無疑需控制好倉位，防范風(fēng)險。
　　
　　一，從時間點上推演，北京時間周四凌晨2點時的行情顯然將最為關(guān)鍵。如果美聯(lián)儲未宣布或極少量縮減QE規(guī)模，無疑將令市場預(yù)期破碎，并沉重打壓美元，利好非美貨幣和金銀價格。
　　
　　二，而如果美聯(lián)儲宣布削減每月購債金額100-150億美元，并暗示未來會進(jìn)一步減少購債額度，那么美元可能獲得短期的向上提振，尤其是相對包括歐元在內(nèi)的“較弱勢幣種”。金銀走勢則將承壓。
　　
　　三，最后，如果削減額度達(dá)到或超過150億美元，同時在前瞻性政策指導(dǎo)中會在未來數(shù)月內(nèi)進(jìn)一步激進(jìn)地削減，那么股票市場和黃金價格會遭到沉痛打壓，而美元會迅猛回升，美元的中期強勢預(yù)計也將因此恢復(fù)。
　　
　　當(dāng)然，日內(nèi)除了美聯(lián)儲削減多少Q(mào)E購買外，有關(guān)美聯(lián)儲削減何種資產(chǎn)，會否下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和失業(yè)率門檻等次要因素，也可能對行情產(chǎn)生影響。目前來看，美聯(lián)儲若更多削減MBS而非國債，將被視為更偏鷹派，利好美元。而如果美聯(lián)儲進(jìn)一步下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和失業(yè)率門檻，則將被視為離加息漸行漸遠(yuǎn)，利空美元。