歷史見證貴金屬巨大的泡沫之遺跡

　　回顧近半個世紀的貴金屬走勢，猛然間發(fā)現(xiàn)除了黃金之外，白銀、鉑金和鈀金都出現(xiàn)過巨大的泡沫，而在泡沫形成過程中，鮮有人關(guān)注泡沫本身的危機，但歷史總是驚人地相似，泡沫的破裂總在不經(jīng)意間出現(xiàn)，打破了原本美妙的童話。1980年白銀的泡沫其實就是炒作供不應求的概念，而2000年鈀金的泡沫來自于互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂，鉑金在2008年破滅于次貸的大泡泡，現(xiàn)如今全球超預期的通脹和巨量的流動性給了黃金無限的遐想，但殊不知貨幣的刺激總有限度，流動性推動經(jīng)濟也存在邊際遞減的效應，在全球政府資產(chǎn)負債表達到上限的時候，通縮或許將成為下一個周期不得不經(jīng)歷的必然。
　　
　　從歷史上價格由高到低依次是鉑金>黃金>鈀金>
　　
　　白銀。其實每當貴金屬出現(xiàn)歷史性泡沫的時候，貴金屬之間的價差以及比價其實已經(jīng)告訴了我們危機的信號，歷史的偏頗總是要回歸的，只是那個時候太多的投資者癡迷于瘋狂，全然不顧危機的信號。 1980年1月12日，白銀的價格接近50美元/盎司，這個去年（2011年）4月25日白銀也想要突破的歷史高點，卻再次成為白銀不可逾越的峰值。1980年時，金銀比價已經(jīng)跌破了20，而去年金銀比價僅僅只是接近30，這說明金銀比到30就是一個危險的信號。1974年白銀的價格僅為2.5美元/盎司，造就這一個歷史性泡沫的是亨特兄弟對于白銀市場的操控，物極必反，白銀價格飆升招來了交易所對于保證金的提高，白銀的保證金也從先前的1000美元上漲到了6000美元，亨特兄弟由于無法追加保證金而最終失敗。
　　
　　2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的還有鈀金的泡沫，鈀金是計算機產(chǎn)業(yè)重要的貴金屬原材料。2001年1月26日，鈀金的歷史價格來到了1090美元/盎司，當時鈀金的價格已經(jīng)高于鉑金457美元/盎司，比黃金更是高了826美元/盎司。而就在1999年鈀金價格還處于340美元/盎司�；ヂ�(lián)網(wǎng)改變了人類的生活方式，卻沒有辦法改變?nèi)祟惖寞偪瘛?BR>　　
　　2008年美國次貸危機爆發(fā)，全球金融市場遭受了巨大的沖擊，鉑金泡沫破裂。2008年3月4日，鉑金創(chuàng)下歷史紀錄2273美元/盎司，遠遠高于黃金1288美元/盎司，鉑金與黃金的比價也一度維持在2.3的高位。而在2003年鉑金價格還只有700美元/盎司。據(jù)《鉑金2008年中期年鑒》顯示，2008年的鉑金市場將出現(xiàn)24萬盎司的短缺，主要是受到南非和俄羅斯的減產(chǎn)所致，而這一切都在次貸危機全球汽車產(chǎn)業(yè)收縮的情況下成為了一個偽命題。
　　
　　全球金融海嘯的余波還未退去。2012年至今黃金價格持續(xù)高于鉑金價格100至200美元/盎司，鉑金與黃金的比價也一直維持在0.9的歷史低位，其實金價對于鉑金價格的超越早在2011年9月就已經(jīng)開始了，而這樣細微的信號其實已經(jīng)暗示了9月6日的黃金1920美元/盎司的見頂信號，而那個時候更多的投資者都在考慮的是黃金什么時候上破2000美元/盎司。