QE3提振有限：油價(jià)大幅下跌 金價(jià)漲勢(shì)漸衰

　　繼歐洲央行貨幣寬松后，美國(guó)上周正式推出第三輪量化寬松貨幣政策，隨后美元應(yīng)聲大跌，國(guó)際金價(jià)和油價(jià)再創(chuàng)階段新高。日前，以原油和倫敦金屬為主要代表的全球大宗商品全面回調(diào)，貴金屬也陷入高位盤整。業(yè)內(nèi)人士表示，QE3的推出雖然迎合了市場(chǎng)的需要，短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)和大宗商品價(jià)格有一定的刺激，但效果會(huì)低于市場(chǎng)預(yù)期，在實(shí)體需求尚未體現(xiàn)的情況下，大宗商品已提前透支了部分QE3所帶來(lái)的利好。
　　
　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然在美國(guó)推出QE3后，或有其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)出臺(tái)寬松政策，美國(guó)也有可能在未來(lái)加大寬松的力度，這都將在一定程度上支撐商品價(jià)格；然而，從過(guò)去美聯(lián)儲(chǔ)兩次量化寬松政策實(shí)施后市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，QE1的效果最為明顯，然后依次弱化，目前商品市場(chǎng)重心轉(zhuǎn)移到歐債演變、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯線上來(lái)，這些才是決定中長(zhǎng)期商品市場(chǎng)的因素，QE3的刺激效果不應(yīng)被高估。
　　
　　正如市場(chǎng)人士形容，QE3的提振更像是“曇花一現(xiàn)”，大宗商品中，原油價(jià)格最先開(kāi)始掉頭向下。數(shù)據(jù)顯示，本周來(lái)市場(chǎng)的累計(jì)跌幅已接近8%。
　　
　　“預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月，國(guó)際原油很難再像美國(guó)前兩次量化寬松貨幣政策時(shí)那樣大幅上漲，即使中長(zhǎng)線看漲，但進(jìn)入10月份之前，原油仍面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)�！敝杏钯Y訊首席分析師王金濤認(rèn)為，前兩輪量化寬松貨幣政策之后，國(guó)際油價(jià)都有一個(gè)比較大的漲幅，因此QE3重磅來(lái)襲的影響也可想而知。但實(shí)際上，寬松政策帶來(lái)的美元貶值，只是對(duì)原油等以美元計(jì)價(jià)的大宗商品起到部分影響，動(dòng)蕩不安的地緣政治同樣是推高油價(jià)的重要原因。而現(xiàn)在地緣沖突的影響要比去年弱很多。從最新的消息來(lái)看，OPEC認(rèn)為目前高油價(jià)并不符合供需基本面，沙特等國(guó)正采取行動(dòng)壓低油價(jià)。這對(duì)于原油市場(chǎng)而言，可算極大的利空消息。
　　
　　此前受到QE3的提振漲幅最大的黃金和白銀也在最近幾個(gè)交易日陷入了高位調(diào)整，國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格也出現(xiàn)小幅下跌。
　　
　　市場(chǎng)人士指出，美國(guó)推出QE3釋放了流動(dòng)性，造成了美元貶值，打壓了美元指數(shù)，推動(dòng)金價(jià)上漲，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，伴隨著眾多經(jīng)濟(jì)體蘊(yùn)藏的不確定因素，金價(jià)牛市尚言過(guò)早。