全球流動(dòng)性寬松觸動(dòng)新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇神經(jīng)

　　美歐日三大經(jīng)濟(jì)體相繼啟動(dòng)印鈔機(jī)，觸動(dòng)了新興經(jīng)濟(jì)體薄弱的復(fù)蘇神經(jīng)。
　　
　　巴西財(cái)長(zhǎng)曼特加昨日表示，近期美國(guó)及日本相繼啟動(dòng)印鈔機(jī)，此舉或?qū)⑹谷�球各大貨幣�?dāng)局爭(zhēng)相效仿，并引發(fā)全球范圍的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。曼特加直言“它們將引發(fā)貨幣戰(zhàn)，因?yàn)樗麄兊牟僮鲗⒄{(diào)動(dòng)各國(guó)同樣參與這些戰(zhàn)爭(zhēng)，各國(guó)捍衛(wèi)本幣幣值其實(shí)是理所當(dāng)然的�！�
　　
　　曼特加表示：“貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的量化寬松(QE)則引發(fā)了這一戰(zhàn)爭(zhēng)。日本QE是最快響應(yīng)美國(guó)QE的操作。日本已經(jīng)做出反饋，并且將采取措施制約日元升值�！�
　　
　　南開(kāi)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所副教授張宇同樣認(rèn)為，是歐美新一輪寬松政策給日本帶來(lái)了巨大壓力�！叭绻�日本不增加貨幣供應(yīng)量，就會(huì)對(duì)美元、歐元形成相對(duì)升值，在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易不景氣的情況下，這對(duì)日本出口企業(yè)是相當(dāng)不利的，日本只好選擇同樣的寬松政策。全球主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)量化寬松，對(duì)我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和政策安排都提出了挑戰(zhàn)�！�
　　
　　事實(shí)上，新一輪貨幣寬松浪潮已經(jīng)席卷全球主要經(jīng)濟(jì)體。英國(guó)央行19日發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要顯示，英國(guó)央行為提振經(jīng)濟(jì)而推出更多量化寬松措施的可能性正大大增加。更早時(shí)候韓國(guó)央行出乎市場(chǎng)意料地下調(diào)基準(zhǔn)利率，巴西央行也在當(dāng)月宣布了連續(xù)第8次降息。
　　
　　澳大利亞央行18日發(fā)布9月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要稱，“鑒于對(duì)通脹前景的評(píng)估，假如澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景嚴(yán)重惡化，未來(lái)仍有進(jìn)一步降息的空間。”印度央行日前也決定，從22日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%。
　　
　　專家指出，其實(shí)，各國(guó)央行已經(jīng)加入或準(zhǔn)備加入量化寬松的大潮，主要原因有兩點(diǎn)。
　　
　　首先，自救經(jīng)濟(jì)。全球經(jīng)濟(jì)委靡不振，無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家與新興國(guó)家都陷入困境，要*印鈔刺激經(jīng)濟(jì)。例如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)曾逾一成的印度，上季增速已跌至百分之五點(diǎn)五，不得不一再減息與下調(diào)存準(zhǔn)率救急。
　　
　　其次，暗中打匯率戰(zhàn)�，F(xiàn)時(shí)美國(guó)無(wú)限期印鈔，實(shí)際上是暗推弱美元。惟此是零和游戲，其他國(guó)家尤其新興國(guó)經(jīng)濟(jì)本已走弱，若匯率再被挾高，出口再受打擊，經(jīng)濟(jì)將雪上加霜，要抗衡便惟有加入印鈔行列，遏制本國(guó)貨幣匯率，這亦是日本昨速啟印鈔機(jī)的主因之一。
　　
　　國(guó)信證券分析認(rèn)為，此前歐央行宣布擬無(wú)限量購(gòu)債，加上美聯(lián)儲(chǔ)正式推出QE3，預(yù)計(jì)未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，全球流動(dòng)性將持續(xù)寬松。這對(duì)于提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期及提高投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好無(wú)疑將是有利的。中國(guó)方面雖大多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不給力，但穩(wěn)步增長(zhǎng)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額則顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的積極信號(hào)。
　　
　　復(fù)星集團(tuán)副董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官梁信軍同樣預(yù)計(jì)，全球可能進(jìn)入了一個(gè)新的競(jìng)相貶值貨幣、增發(fā)貨幣的周期，將對(duì)全球商品價(jià)格的走勢(shì)乃至整個(gè)全球的貨幣和實(shí)物的供應(yīng)、能源等發(fā)生根本性的影響。
　　
　　經(jīng)濟(jì)疲軟，加之外匯占款已拖累貨幣供應(yīng)量，預(yù)計(jì)我國(guó)下半年還將降息1次，準(zhǔn)備金率下調(diào)2次。而渣打銀行預(yù)計(jì)，中國(guó)此輪降息周期已經(jīng)結(jié)束，隨著QE3傳導(dǎo)作用顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)通脹或卷土重來(lái)，央行或?qū)⒂?013年四季度重啟加息窗口。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，受QE3的影響，中國(guó)在貨幣政策上須更加謹(jǐn)慎。