美國又放水會(huì)淹到哪里

　　上周，國際原油期貨升至四個(gè)月高點(diǎn)，盤中一度突破每桶100美元。原油期貨維持在高位，一個(gè)因素是地緣政治緊張。近期，阿拉伯世界的一系列反美暴力活動(dòng)令市場感到擔(dān)心。同時(shí)，對伊朗的制裁令該國石油無法進(jìn)入國際市場，市場始終對潛在軍事沖突和供應(yīng)受阻憂心忡忡。而最新的一個(gè)關(guān)鍵因素，是Fed（美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)）上周四的言論推動(dòng)美元連續(xù)第二個(gè)交易日走低，順道提振了原油等以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。
　　
　　至此，F(xiàn)ed終于推出市場期盼已久的新一輪大規(guī)模的債券購買計(jì)劃，再次擴(kuò)大金融危機(jī)以來推出的非常規(guī)性貨幣政策規(guī)模。據(jù)FOMC（美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)）上周四宣布，每月將購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，并且沒有設(shè)定購買規(guī)模上限。FOMC在結(jié)束了兩天的貨幣政策會(huì)議之后發(fā)布聲明稱，若就業(yè)市場前景沒有顯著改善，該委員會(huì)將繼續(xù)購買機(jī)構(gòu)MBS，進(jìn)一步購買其他資產(chǎn)，并動(dòng)用其他適宜的貨幣政策工具，直至就業(yè)市場改善程度達(dá)到預(yù)期。顯然，F(xiàn)OMC擔(dān)心，若不采取進(jìn)一步的寬松政策，美國經(jīng)濟(jì)增長可能不足以推動(dòng)就業(yè)市場持續(xù)改善。Fed總計(jì)12位有投票權(quán)的官員中，有11位投票贊成啟動(dòng)新一輪資產(chǎn)購買計(jì)劃，并同意將短期利率維持在接近零的水平。只有里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長Jeffrey Lacker一人投票反對FOMC決定。Fed同時(shí)表示，將繼續(xù)扭曲操作。
　　
　　美國最新推出的上述資產(chǎn)購買計(jì)劃旨在壓低長期利率，尤其是抵押貸款利率，并推高包括股票和住房在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格。基于對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不佳，F(xiàn)ed希望通過再次動(dòng)用量化的經(jīng)濟(jì)刺激措施，提振美國各類資產(chǎn)市場，強(qiáng)力促進(jìn)企業(yè)、個(gè)人支出和投資增長。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，年底前Fed每月將購買850億美元中長期證券，而根據(jù)此前的扭曲操作計(jì)劃美聯(lián)儲(chǔ)每月購買450億美元長期債券。同時(shí)，為了購買更多MBS，F(xiàn)ed將擴(kuò)大其現(xiàn)有2.8萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　值得注意的是，這次Fed除了通過購買債券試圖影響長期利率，還直接對短期利率預(yù)期進(jìn)行了調(diào)整。FOMC官員宣布，預(yù)計(jì)將把接近于零的超低短期利率維持到2015年年中（此前的計(jì)劃是維持到2014年年底）。更引人注目的是，F(xiàn)ed決策者明確表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度加快之后的相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，維持高度寬松的貨幣政策立場依舊是適宜的。不言而喻，這一表態(tài)是為了表明Fed加強(qiáng)之前對推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁復(fù)蘇的承諾，并欲通過表示不考慮很快改變其寬松貨幣政策來進(jìn)一步鞏固投資與消費(fèi)的信心。
　　
　　于是，上周五紐約商交所10月交割的輕質(zhì)低硫原油期貨合約結(jié)算價(jià)漲69美分，至每桶99美元，漲幅0.7%，創(chuàng)5月4日以來最高結(jié)算價(jià)水平。ICE布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)漲78美分，至每桶116.66美元，漲幅0.7%。與此同時(shí)，國際黃金期貨小幅走高至六個(gè)月新高。當(dāng)天，紐約商交所Comex分部交投最為活躍的12月黃金期貨合約結(jié)算價(jià)漲60美分，至每盎司1772.70美元。
　　
　　原油與黃金漲價(jià)僅僅是一個(gè)開始。美國再度放水，勢必導(dǎo)致美元貶值，并推動(dòng)全球資源品與資產(chǎn)價(jià)格上升。淹到哪里，很快看到。