歐洲危機從希臘向西班牙轉移跡象

　　周末期間，歐洲官員表現(xiàn)相當沉默，這將使得本周歐盟首腦會議的重要性更為凸顯。鑒于兩個好消息-希臘大選以及西班牙救助-之后，市場的風險拋售行情，我們更傾向于預計本周峰會可能帶來一些下行風險。歐洲官員必須找到方法來解決以ESM注資的資歷問題，同時還需解決其他關鍵問題，比如一個銀行聯(lián)盟以及歐元債券等。
 
　　在主權債務危機期間，希臘已經(jīng)失去了歐洲多數(shù)信任，而這反映在該報公布的歐元區(qū)四大國民意調(diào)查中。此外，"希臘新任總理薩馬拉斯(AntonisSamaras)最重要的任務就是迅速執(zhí)行協(xié)議中的計劃，不要進一步拖延并要求其他人擴大幫助希臘。
 
　　目前責任在于希臘，能否重拾歐洲民眾的信心取決于他們自己，而他們只有采取具體行動才能做到這點。再次排除了發(fā)行任何形式的共同債券的可能，并解釋了德國政府在這一問題上持強硬立場的理由。
 
　　當被問到為何德國如此堅決反對時，這是因為你不能讓有權做決定的人不負任何責任。這幾乎適用于所有事情，尤其是在錢的問題上。
 
　　我只是一個市場分析人士，以單純的市場分析為重點，兼盡可能分析與市場有關但或有較大局限性的相關基本面。就筆者長期觀察來看，不少經(jīng)濟學家在洞悉經(jīng)濟領域方面確有獨到見解，但95%的經(jīng)濟學家卻在市場分析與前瞻上表現(xiàn)得極其糟糕。投資者在吸收經(jīng)濟學家觀點時，切忌將其對經(jīng)濟前景的分析觀點與單純的金融市場分析觀點混為混為一談，否則你將有95%以上的機會收獲市場教訓，而不是投資收益。
 
　　關于歐洲危機從希臘向西班牙轉移跡象帶來的新沖擊，筆者僅在此篇拋磚，更多引玉的工作投資者自行展開。拋磚的目的重在提醒投資者勿完全順應這些經(jīng)濟學家的思路站在純經(jīng)濟領域的角度看市場，還應該理性站在市場的角度看市場。很多經(jīng)濟學家在經(jīng)濟領域扎根很深，但對在市場怎樣扎根卻相當外行，我們知道他們確實心存警示市場的好意，但常常為投資者帶來不好的結果，對市場的盲目樂觀與過于悲觀往往最先體現(xiàn)在他們身上，且他們的感染力相當驚人，甚至語不驚人死不休。
 
　　從歐債危機進一步向西班牙、意大利擴散的跡象，以及對應近期全球諸多不好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可以預見全球經(jīng)濟還將存在放緩過程，甚至歐元區(qū)經(jīng)濟將進一步因為控制債務危機的緊縮而衰退。這意味著全球實體經(jīng)濟前景還將延續(xù)悲觀，金融市場豈有不進一步受沖擊的道理。是的，筆者不否定上述的市場分析邏輯，僅在此提出些異見。在筆者看來，金融危機對市場的沖擊往往猛烈，但未必能持久，過激的沖擊之后往往醞釀至少的大幅技術修正。而經(jīng)濟危機對市場的沖擊則往往顯得漫長、溫和、且曲折。投資者不宜將金融危機與經(jīng)濟危機完全畫上等號，盡管很多時候它們也有重合。在筆者看來，市場憂慮情緒從希臘向西班牙的轉移應該是階段性金融危機緩解，而基于中長期的經(jīng)濟危機有所加深，再次提醒切忌將兩者畫等號。
 
　　投資者擔心，希臘債務違約或退出歐元區(qū)，這將形成金融危機對市場的直接沖擊，這種沖擊往往快速、激烈，在短期或階段性會產(chǎn)生極大殺傷力，但目前這種擔心至少在近階段應該消除。但投資者將西班牙申請援助的擔心與希臘等同就顯得相當不理智了，因為西班牙不可能違約，至少目前沒有絲毫跡象。即西班牙債務困境不會帶來直接猛烈的金融沖擊，但卻進一步折射出全球經(jīng)濟恐將向負面縱身。但筆者強調(diào)過，經(jīng)濟危機對市場的沖擊不會那么急促猛烈，而將體現(xiàn)出綿長與曲折特征。
 
　　宮鴻濤指出，美聯(lián)儲延續(xù)扭轉操作至年底，市場打消對QE3的短期期望，美元將繼續(xù)獲得支撐震蕩上行。
 
　　投資者對量化寬松的預期最終夢斷美聯(lián)儲，盡管美聯(lián)儲也下調(diào)了未來的經(jīng)濟增速、通脹水平及維持失業(yè)率下降更加緩慢的預期，但是最終仍采取了延長和擴大扭曲操作的時間和規(guī)模。短期之內(nèi)，預計美元的強勁走勢仍有一定延續(xù)性。