希臘違約或被歐盟“拋棄”歐債危機(jī)升級難見天日
目前由于市場對希臘出現(xiàn)債務(wù)違約的擔(dān)憂再度升溫，同時三家法國銀行的評級本周可能遭穆迪下調(diào)，投資者對歐債危機(jī)外溢的擔(dān)憂加劇，全球股市12日再次承壓。
為平息市場憂慮并換取國際援助，希臘政府11日推出補充性財政緊縮措施，計劃通過征收房產(chǎn)稅等措施，力爭實現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)。但是，希臘或被歐盟拋棄傳言興起，全球避險意識加強(qiáng)。
雖然希臘總理帕潘德里歐9月11日在北部城市薩洛尼卡駁斥了希臘將退出歐元區(qū)及出現(xiàn)債務(wù)違約的傳言，并表示希臘將償還所有債務(wù)。但是投資者對希臘發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂已上升至前所未有的高度。
另一方面，經(jīng)歷了諸多不利消息打壓后，市場傳出意大利政府正在與中國展開接觸，欲向“口袋殷實”的中國兜售大量意大利國債，并允許中國投資該國戰(zhàn)略性公司。
據(jù)外媒報道稱，一名意大利官員指出，中投公司董事長樓繼偉上周在羅馬與意大利財長特雷蒙蒂及意大利國有企業(yè)Cassa DepositiePrestiti展開協(xié)商，希望中國能夠買“大量”意大利國債，將意大利從目前的債務(wù)危機(jī)中拯救出來。
歐債危機(jī)全面爆發(fā)以來，歐洲央行于去年5月開始首次購買希臘、葡萄牙等國國債。這項措施在歐洲央行內(nèi)部一直存在爭議。今年8月，為平抑意大利、西班牙國債收益率，歐洲央行重啟債券購買計劃。
德國有媒體報道稱，德國財長正在為希臘可能的破產(chǎn)做準(zhǔn)備。德國官員目前正評估處理希臘違約的幾種情況，包括繼續(xù)讓希臘留在歐元區(qū)，或讓希臘退出并重新使用德拉克馬。就火車頭德國來看，希臘退出歐元區(qū)是理智的選擇。
德國政府正在籌備希臘發(fā)生債務(wù)違約情形之下的兩種不同應(yīng)急計劃：其一是希臘留在歐元區(qū)；其二是希臘重新啟用德拉克馬，但仍可使用歐元進(jìn)行交易。德國經(jīng)濟(jì)部長羅斯勒也曾表示，為了穩(wěn)定歐元，不再排除讓希臘有序違約的可能。如果希臘違約，那么就有可能希臘被強(qiáng)行要求退出歐元區(qū)。
斯塔克宣布辭職后，市場對歐債危機(jī)的擔(dān)憂驟然升級，9日歐元對美元匯率大跌1.64%，盤中一度創(chuàng)六個月新低。上周，歐元兌美元(1.3621,-0.0038,-0.28%)匯率累計下跌3.2%，創(chuàng)2010年7月以來最大單周跌幅。市場分析人士認(rèn)為，本周歐元走勢仍將脆弱。有跡象顯示，基金經(jīng)理已開始削減歐元頭寸。此外，法國三大銀行面臨被穆迪下調(diào)信用評級的危險。昨日，歐洲市場一開盤便全線大跌，其中法國股指領(lǐng)跌，跌幅一度超過5%。亞洲市場也大多走綠，香港恒生指數(shù)收盤大跌4.21%，日經(jīng)指數(shù)大跌2.31%。
由這些看來，希臘如果真的違約，那么就有可能會被斷尾，退出歐元區(qū)，而歐債危機(jī)相持不下，不斷升級也難有出頭之日。目前歐元的走勢處于小幅下降，后市走勢還需觀察。
美聯(lián)儲捉襟見肘 貨幣戰(zhàn)爭一觸即發(fā)
目前通脹風(fēng)險加大、就業(yè)市場萎靡、房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟不斷困擾著市場，而原本看好的股市也急轉(zhuǎn)而下。QE系列在美國本土引發(fā)的激烈爭論將會給伯南克繼續(xù)推行QE3設(shè)置很大障礙。
近期，國際貨幣基金組織和國際清算銀行雙雙發(fā)出警告，警示全球經(jīng)濟(jì)很可能進(jìn)入了“新危險期”。上周以來，歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延發(fā)酵，資本市場巨幅震蕩引發(fā)的金融風(fēng)險“漣漪效應(yīng)”正沖擊國際金融體系，國際經(jīng)濟(jì)惡化程度遠(yuǎn)超預(yù)期，加大了人們對全球經(jīng)濟(jì)再次衰退的恐慌。
由于各主要經(jīng)濟(jì)體的利率已處于極低水平、危機(jī)造成預(yù)算赤字膨脹、再加上危機(jī)中的金融失衡局面只得到了部分糾正，所以，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面，政策所能發(fā)揮的作用有限。
華爾街人士普遍預(yù)計，本次美聯(lián)儲將很有可能保持資產(chǎn)負(fù)債表平衡的同時，賣出短期國債，買入長期國債，以激活再融資和房屋銷售？?一個與QE相似的政策，只是沒有具體的量化數(shù)字。
盡管金融危機(jī)以來，發(fā)達(dá)國家普遍采取了擴(kuò)張性財政政策，并實施大規(guī)模的量化寬松貨幣政策，但與之相背離的是，跌跌撞撞的復(fù)蘇過程卻是20世紀(jì)30年代那場經(jīng)濟(jì)災(zāi)難以來最糟糕的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
而面對如此慘狀，美聯(lián)儲也捉襟見肘，毫無辦法，而貨幣戰(zhàn)爭也將一觸即發(fā)。經(jīng)過上周末的磋商，G7在會后發(fā)布了一份簡單的公報，強(qiáng)調(diào)要保持金融穩(wěn)定，提振市場經(jīng)濟(jì)以及加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)等。然而，G7財長和央行行長會議并未提出詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)刺激措施，或者短期的救市措施，這依然難以消除市場的憂慮。
由于經(jīng)濟(jì)增長放緩和油價下跌，通脹風(fēng)險大多不太嚴(yán)重。這意味著，一些國家的央行將繼續(xù)放松銀根，而一些國家將在較長時期內(nèi)把利率保持在較低水平，同時放慢今后的緊縮步伐。
“在這種情況之下，所謂的‘貨幣戰(zhàn)爭’是不可避免的，而發(fā)達(dá)國家的貨幣競相貶值其實一直都存在。”交銀施羅德基金高級策略分析師沈楠在接受記者采訪時稱。市場預(yù)計，雖然G7未在匯市上公布干預(yù)措施，因此不免在新一輪全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期當(dāng)中，再掀“貨幣戰(zhàn)爭”。
不少市場人士認(rèn)為，更好的方式是美聯(lián)儲介入這個中間環(huán)節(jié)，讓更多的人能夠再融資并降低他們的月供。因此，美聯(lián)儲如果只是在買賣長短期國債上做文章恐怕是不夠的，對房市、對經(jīng)濟(jì)均不會有進(jìn)一步的提振作用。
美國二季度GDP增長率下調(diào)后只有1%的增長，大大低于2010年第四季度的3.1%(2010年以來的五個季度，美國GDP增長率分別為3.7%、 1.7%、2.6%、3.1%、1.8%)。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇幾乎陷入停滯，歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.2%，其中德國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.1%。全球制造業(yè)也集體遇冷。更為嚴(yán)峻的是，近期歐洲銀行業(yè)危機(jī)開始浮出水面，銀行體系流動性枯竭和融資困境不僅破壞了金融部門救助歐債危機(jī)的能力，也可能導(dǎo)致私人債權(quán)人參與救助計劃流產(chǎn)。
所以在如此惡劣的情況之下，美聯(lián)儲沒有辦法，貨幣戰(zhàn)爭想必是無可擋。目前歐元、英鎊、日圓、加元走勢處于小幅下跌，瑞郎處于小幅上升，后市走勢如何，尚需靜待！
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