金價(jià)七連陽(yáng)走勢(shì)已在近月少見，上次要追述到09年11月25日，在迭創(chuàng)歷史新高中形成八連陽(yáng)走勢(shì)。隨著金價(jià)的再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)又見風(fēng)向轉(zhuǎn)變，不少稍早中期趨空的觀點(diǎn)轉(zhuǎn)而看漲1300美元上方。但行情或許并不那么簡(jiǎn)單，據(jù)此操作可能頻陷尷尬，尤其短線操作。周二美元走勢(shì)給了一個(gè)很好警示：不要太過肯定短線行情。
從周一市場(chǎng)消息面來看，應(yīng)該全面利好避險(xiǎn)情緒推動(dòng)黃金與美元，但盤口明顯有尷尬，這應(yīng)該是給過度頭腦發(fā)熱的人潑的冷水。消息面上，歐洲央行周一警告稱，受金融危機(jī)的影響，歐系銀行在未來18個(gè)月中可能遭遇“第二輪”減記，規(guī)模最高達(dá)1,950億歐元，并透露已增加對(duì)歐元區(qū)政府公債的購(gòu)買量�！皻W洲央行周一的警告為拋售歐元提供了依據(jù)，”RBC Capital Markets高級(jí)匯市策略師Matthew Strauss表示，“市場(chǎng)仍不安，整體風(fēng)險(xiǎn)意愿利空�！笔袌�(chǎng)認(rèn)為，焦點(diǎn)現(xiàn)轉(zhuǎn)向本周稍后將公布的美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告，歐元賣壓可能持續(xù)。紐約商交所Comex八月黃金期貨合約結(jié)算價(jià)漲11.90美元，至每盎司1,226.90美元，漲幅1%，創(chuàng)5月17日以來最高結(jié)算價(jià)。近月交割的六月黃金期貨漲12.60美元，至1,224.80美元，漲幅1%，金價(jià)周二創(chuàng)兩周來最高收盤。CPM Group駐紐約的研究部門副主管Carlos Sanchez表示，投資者仍在買進(jìn)避險(xiǎn)資產(chǎn)，如美元、日?qǐng)A、美國(guó)國(guó)債和黃金。很多投資者對(duì)歐元區(qū)債務(wù)問題的擔(dān)憂依然存在。此外，市場(chǎng)基本未理會(huì)國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡(jiǎn)稱IMF) 4月份又出售了14.4噸黃金的消息影響。
盡管周二消息面應(yīng)該全面利好美元、黃金，但金價(jià)與美元的上行盤口充滿凝重與坎坷，這種盤口往往又代表市場(chǎng)重要力量的意愿。即市場(chǎng)主力對(duì)短期消息面的理解與上述公布的并不完全一樣，這意味著行情不一定會(huì)按照大多投資人一廂情愿的發(fā)展。周二美元在17點(diǎn)30分前3小時(shí)強(qiáng)勁上揚(yáng)創(chuàng)回升新高走勢(shì)，符合大家對(duì)當(dāng)日消息面的理解。但隨后的大幅回落應(yīng)該很讓投資人感到意外。讓筆者也感到非常意外的是晚間22點(diǎn)15分后的1刻鐘走勢(shì)，美元在這一刻鐘內(nèi)激挫46點(diǎn)，或曰過0.5％，創(chuàng)日內(nèi)新低。當(dāng)然，以往也有，但基本都在重大數(shù)據(jù)或消息公布的情況下突然發(fā)生。而昨日對(duì)應(yīng)時(shí)點(diǎn)沒有重大數(shù)據(jù)與消息公布。我們不得不感嘆投機(jī)力量的強(qiáng)大，在龐大外匯市場(chǎng)都能如此“無風(fēng)起巨浪”，那么要在更為嬌小玲瓏的黃金市場(chǎng)翻江倒海豈不易如反掌，故理性的黃金投資也不能忽略黃金市場(chǎng)的投機(jī)因素。
不管怎樣，周二消息面仍有利于美元、黃金的中期走勢(shì)，只是短期不確定性正在加大。這種不確定性并不意味著金市存在很好作空機(jī)會(huì)。我們昨日分析過，階段性市場(chǎng)沒有中期作空黃金的好機(jī)會(huì)。但是，在連續(xù)7陽(yáng)回升后，短期繼續(xù)看漲金價(jià)也有尷尬。這連續(xù)7陽(yáng)的回升，沒有一根陽(yáng)線漲幅超過1.5％，這意味著金價(jià)回升也充滿步履凝重的表象。這或許需要修復(fù)，但我們不能確定或是強(qiáng)勢(shì)橫盤、或小陰回蕩、或連續(xù)回蕩來對(duì)連續(xù)上行的凝重步履進(jìn)行修復(fù)，同時(shí)，我們也不能否認(rèn)不會(huì)出現(xiàn)加速的第八陽(yáng)。因?yàn)楸M管金價(jià)已經(jīng)連續(xù)七陽(yáng)上行，但由于步履凝重，漲幅不大，使得并未出現(xiàn)技術(shù)上的明顯超買態(tài)勢(shì)，故七連陽(yáng)并沒多大實(shí)際意義，更多是對(duì)投資人的心理影響。
但是，近期如果發(fā)生戰(zhàn)略判斷錯(cuò)誤，并進(jìn)行頻繁短線交易，那么很容易陷入非常尷尬境地。這種尷尬多來源于前周金價(jià)大幅下跌后，在金價(jià)反彈回升時(shí)盲目中期布空。這種布空也多來自于對(duì)超短線的表象理解，更談不上對(duì)市場(chǎng)資金內(nèi)涵率動(dòng)的更深層次理解。
如果市場(chǎng)人士缺乏對(duì)資金率動(dòng)與基本面的本質(zhì)把握，那么發(fā)生中期情緒化分歧的重要一天便是5月19日金價(jià)走勢(shì)，當(dāng)日金價(jià)大幅下跌過30美元。如果中期趨空，這根長(zhǎng)陰將被認(rèn)為是中期下跌的標(biāo)志，那么隨后所謂的中期布空，也會(huì)根據(jù)這根長(zhǎng)陰的構(gòu)成表象來進(jìn)行。
從4小時(shí)K線形態(tài)來看，5月19日長(zhǎng)陰曾在當(dāng)日14點(diǎn)前與5月18日4小時(shí)有構(gòu)成雙底可能，但這種可能伴隨5月19日晚間進(jìn)一步加速下行而破滅。于是確立了不少中期看空思維，并認(rèn)為金價(jià)反彈遇阻5月19日長(zhǎng)陰內(nèi)部的某些形態(tài)阻力將構(gòu)成難得作空機(jī)會(huì)：其中1214美元附近會(huì)被作為布空的一個(gè)重要選擇，該價(jià)位即是5月18～19日形態(tài)阻力L1線位置所在，同時(shí)也是1248.9～1166.2美元快速調(diào)整后反彈的二分位位置。對(duì)弱勢(shì)反彈而言，反彈往往難以有效越過前下跌波段的二分位，虛破二分位常常被純短線技術(shù)人士認(rèn)為是個(gè)很好布空點(diǎn)。
操作之后的止損也會(huì)同樣參考5月19日長(zhǎng)陰的內(nèi)部形態(tài)構(gòu)成，5月19日最高價(jià)為1227.5美元，空頭往往不得不在5月19日最高價(jià)附近設(shè)置止損。因?yàn)楫?dāng)日長(zhǎng)陰被全數(shù)收復(fù)后的表象又會(huì)使得他們轉(zhuǎn)而看多，甚至看得“很多”，并可能在金價(jià)上穿5月19日最高價(jià)1227.5美元轉(zhuǎn)而追漲，比如在1228美元反手作多，因?yàn)樗麄冮_始認(rèn)為1300美元就在眼前。這是很多僅僅根據(jù)短線形態(tài)表象的投資人容易犯的情緒化錯(cuò)誤。
如果稍有深度對(duì)中期技術(shù)面、基本面進(jìn)一步梳理，也不會(huì)茫然得出中期看空的觀點(diǎn)。筆者昨日《何來中期作空黃金的良機(jī)？》對(duì)中期技術(shù)面與最新基本面有所解讀，同時(shí)也對(duì)市場(chǎng)資金動(dòng)向有所解讀。當(dāng)很多投資人都看到1300美元時(shí)，筆者也不否認(rèn)“最終”發(fā)生的可能，但過程中有很多是海市蜃樓般的幻境。1300美元可能會(huì)有，但道路不會(huì)如投資人頭腦風(fēng)暴思考時(shí)般的平直。很多投資人即便知道有這么一個(gè)終點(diǎn)，也難以到達(dá)，因?yàn)槁烦讨杏刑嘁馔獾南葳�，這種陷阱常常對(duì)情緒化的投資人最為有效。
如果你在1228美元空轉(zhuǎn)多，筆者認(rèn)為你應(yīng)該屬于情緒化投資人。盡管我們認(rèn)為連續(xù)七陽(yáng)后的金價(jià)并不非常超買，但收陰調(diào)整的可能將漸漸加大。日線圖并不非常超買，但四小時(shí)圖中超買明顯，且KD指標(biāo)出現(xiàn)明顯頂部背離，這都意味著短期金價(jià)回蕩的可能正在加大。當(dāng)然，就技術(shù)信號(hào)而言，短周期技術(shù)信號(hào)往往不如長(zhǎng)周期可*，即4小時(shí)信號(hào)不如日線信號(hào)可*，日線信號(hào)不如周線信號(hào)可*。筆者以為目前金價(jià)隨機(jī)運(yùn)行的可能較大，稍早已逢低做多的投資人無疑更為明智，因?yàn)檫@符合中期趨勢(shì)，且樹立了短期持倉(cāng)成本。在1227美元附近空頭止損無可厚非，因?yàn)榻饍r(jià)仍存在隨機(jī)上行至1240美元上方的可能。但反手布空值得商榷，畢竟4小時(shí)超買明顯，如果短期金價(jià)在連續(xù)7陽(yáng)凝重上行后回落，或回調(diào)，回落至1210美元下方，回落至1190美元下方，將作何處理？在中期看漲的前提下等待金價(jià)回升？短期走勢(shì)往往是中期走勢(shì)的前奏，而短期走勢(shì)不確定性的判斷更大。綜合而言，我們依然維持中期金價(jià)相對(duì)樂觀的觀點(diǎn)，但不認(rèn)為1225美元附近或上方是個(gè)確鑿的作多好時(shí)機(jī)。
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