美聯(lián)儲(chǔ)續(xù)約“零利率”推高國債

　　北京時(shí)間3月17日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束為期一天的議息會(huì)議后宣布，維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變，并重申將在較長時(shí)間內(nèi)保持利率在超低水平。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)的這一聲明向市場(chǎng)表明，加息并不是一件迫在眉睫的事情，”中歐工商學(xué)院陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍3月17日接受本報(bào)采訪時(shí)指出，“這化解了市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的恐懼�！�

 　　美聯(lián)儲(chǔ)這一聲明發(fā)布后，美國國債市場(chǎng)普遍上揚(yáng)，而與國債價(jià)格負(fù)相關(guān)的收益率則相應(yīng)走低。根據(jù)路透財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，10年期美國國債收益率從前一日尾盤的3.70%回落至3.66%，兩年期美國國債收益率從0.95%下跌至0.92%。美國財(cái)政部長蓋特納在16日也為美國國債辯護(hù)，稱評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“絕不可能”下調(diào)對(duì)美國國債的“金邊評(píng)級(jí)”（指最高的3A評(píng)級(jí)）。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持“零利率”的聲明也為股市注入強(qiáng)心劑，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)當(dāng)天微漲0.78%，收?qǐng)?bào)1159.46點(diǎn)，創(chuàng)下17個(gè)月新高。

　　美聯(lián)儲(chǔ)17日的聲明顯示：在持續(xù)15個(gè)月后，“零利率”政策仍然是美國貨幣決策層的共識(shí)。作為議息會(huì)議的參與者之一，美聯(lián)儲(chǔ)理事、美國圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)總裁詹姆斯·布拉德曾向本報(bào)記者表示：回顧前幾次美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的復(fù)蘇歷程，美聯(lián)儲(chǔ)都是在持續(xù)超低利率兩年半到三年的時(shí)間后，才重新進(jìn)入加息周期。

　　但在一些具體的措辭細(xì)節(jié)上，議息會(huì)議也出現(xiàn)了不同的聲音。在進(jìn)行投票的時(shí)候，堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長Thomas Hoenig再度成為唯一的反對(duì)者。他堅(jiān)決反對(duì)用“較長時(shí)間”這一措辭來作為“零利率”政策的期限，以便向市場(chǎng)發(fā)出即將加息的信號(hào)，來抑制通脹威脅。

　　劉勝軍向本報(bào)記者指出，通貨膨脹率和就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)考慮利率政策的兩大關(guān)鍵指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)根據(jù)公眾對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)的忍受度來進(jìn)行平衡�！�3%-5%的通脹率是可以忍受的，而10%左右的失業(yè)率是無法忍受的，所以只要美國失業(yè)率降不下來，美聯(lián)儲(chǔ)加息的動(dòng)作就會(huì)很艱難。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)17日還重申，將按原定計(jì)劃于3月底結(jié)束總額為1.725萬億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃，其中包括1.25萬億美元的貸款抵押債券（MBS）。此前市場(chǎng)普遍擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的“輸血”結(jié)束之后，MBS市場(chǎng)將嚴(yán)重承壓。但美聯(lián)儲(chǔ)“較長時(shí)間保持超低利息”的承諾，使得17日MBS市場(chǎng)也隨國債市場(chǎng)一起上漲。