日本為何不大量增持黃金？

　　日本金融機(jī)構(gòu)先后推出多種適合個人投資者需要的黃金產(chǎn)品,比如黃金零存整取、黃金積存計劃等。這些黃金投資品種類似于銀行儲蓄存款,一經(jīng)推出,便受到居民青睞。同時,它們還把儲金與養(yǎng)老計劃結(jié)合起來,以此提高全民儲金的積極性。黃金零存整取是日本大和期貨公司在1994年推出的,該品種具有以下特色:一是該品種兼有定期和活期儲蓄的性質(zhì);二是商業(yè)銀行把客戶儲存的貨幣轉(zhuǎn)換成黃金。商業(yè)銀行通過兩個渠道使客戶的零存整取貨幣轉(zhuǎn)換為零存整取黃金。一種渠道是直接向金礦企業(yè)購入黃金,采取“美元與黃金成本平均法”,另一種渠道是通過共同基金交易獲得黃金;三是存款到期儲戶有三種選擇方式:期滿后儲戶可以一次性提取黃金,也可以在期滿后續(xù)存,或者到期支取現(xiàn)金。

　　黃金積存計劃是日本金融機(jī)構(gòu)推出的另一款黃金投資品種,性質(zhì)上類似于定期存款。黃金積存計劃是指投資者在固定的期限內(nèi)存入資金,銀行在每月固定的日期內(nèi)從每位儲戶的銀行賬戶上自動劃款購買固定金額的黃金,黃金價格低時多買些,黃金價格高時少買些,這樣可以平攤價格,減少直接購買黃金的風(fēng)險。當(dāng)合同到期時,客戶累積的黃金可以兌現(xiàn),或者以金磚、純金幣形式交付,也可以換成黃金首飾。黃金積存計劃是儲戶積蓄黃金、控制成本的有效方式,受到儲戶們歡迎。據(jù)統(tǒng)計,前幾年每年開立黃金積存計劃的儲戶有48萬個賬戶,至2005年已替客戶儲存了190噸黃金。日本民眾購買黃金的動機(jī)主要是養(yǎng)老和遺產(chǎn)繼承,黃金屬于匿名資產(chǎn),不用繳納遺產(chǎn)稅。

　　日本政府引導(dǎo)居民投資黃金,達(dá)到藏金于民的目的。同時也相對增加了國家綜合儲金總量,提高了國家經(jīng)濟(jì)與金融安全。

　　日本藏金于民對我國的啟示

　　日本藏金于民的做法,至少給我們帶來以下啟示:

　　第一,藏金于民在我國具有可行性

　　藏金于民在我國具有深厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和傳統(tǒng)的儲金偏好。

　　首先,我國居民儲蓄存款總量持續(xù)增加,根據(jù)中國人民銀行公布的城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款數(shù)據(jù)顯示,從改革開放到2008年,我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款總額由1978年210.6億元人民幣上升到2008年的217885億元人民幣,年平均增長率為34.5%。這說明居民富余資金越來越多,這些資金勢必尋求生財之道。如果投資股票,不確定因素太多,風(fēng)險較大;購買房產(chǎn),資金需求量大,且價格偏高;資金存放在銀行,利息太低,不足以彌補(bǔ)物價上漲造成的損失。鑒于上述因素,加上經(jīng)歷了這次全球金融危機(jī),各國政府為了早日走出危機(jī),大量發(fā)放信貸貨幣,這樣勢必導(dǎo)致通貨膨脹。再加上主要國際貨幣——美元持續(xù)貶值,黃金價格趨于堅挺,居民部分富余資金自然流向黃金市場,以便規(guī)避通貨膨脹達(dá)到資產(chǎn)保值的目的。

　　其次,我國居民具有藏金偏好。目前,我國民間黃金儲藏量大約在2500噸~2700噸(新中國成立后至2008年新產(chǎn)黃金總量3520.8噸,扣除國家黃金儲備量1054噸和工業(yè)用金300噸)。黃金市場的開放為居民投資黃金創(chuàng)造了條件,黃金需求會大幅度增長,我國居民金條、金首飾購買總量持續(xù)上升。

　　但是,從投資品種分析,金條投資數(shù)量大大少于金首飾,說明居民的投資理念比較傳統(tǒng),同時也反映了我國黃金投資渠道不暢通。比如,許多居民購金習(xí)慣到金店、商鋪,而不是在金融機(jī)構(gòu)。

　　第二,金融機(jī)構(gòu)推出的黃金產(chǎn)品要符合居民需求

　　藏金于民是投資者個人行為,如何使藏金于民成為投資者首選目標(biāo),金融機(jī)構(gòu)要開發(fā)符合投資者需要的金條和黃金衍生產(chǎn)品,我們可以借鑒日本商業(yè)銀行的做法。比如,開拓黃金“零存整取”、黃金債券、黃金基金等業(yè)務(wù),實現(xiàn)傳統(tǒng)的銀行儲蓄業(yè)務(wù)與黃金交易相結(jié)合的投資業(yè)務(wù),滿足居民儲蓄、保值和投資的心理。對普通投資者來說,參加黃金交易缺乏相當(dāng)?shù)馁Y本,在參加了黃金零存整取后,仿佛“魚和熊掌”可以兼得。同時,商業(yè)銀行對零存整取或定期存儲采取分期購入黃金方法,在總體上降低了黃金購入成本,使投資者有利可圖。開拓類似黃金投資產(chǎn)品,有助于吸納大量的社會閑散資金進(jìn)入黃金市場,從而推動個人儲金。