就周一美元運(yùn)行提供的指引來看，金價的回蕩彰顯著短期金價上行步履凝重，短線獲利盤形成的壓力明顯。而美元在北京時間22點(diǎn)30分后的動態(tài)快速走強(qiáng)似乎成為力壓周一金價回蕩的重要因素，但難以從周一消息面上獲得對市場走勢的準(zhǔn)確解讀。而從盤口觀察，金價相對于美元動態(tài)走強(qiáng)的指引，明顯反應(yīng)過激于白銀、原油，甚至其它商品金屬，顯現(xiàn)出周一金價極其乏力的市場表象。對于周一金價的乏力表現(xiàn)，我們應(yīng)該多些客觀理解，如果縱觀09年6月以來的金價表現(xiàn)，你就會感悟金價表現(xiàn)其實(shí)相當(dāng)強(qiáng)，故對于近期金價回升面臨上檔層層阻力，我們應(yīng)該多些對市場走勢的客觀理解。如美元與金價自09年6月以來的K線圖示：
目前美元已經(jīng)再度回升至09年6月以來的“相對高位”水平，用3個月的時間回收了此前6個月的跌幅。但觀察對應(yīng)的金價表現(xiàn)，對應(yīng)09年6月的美元指數(shù)，金價運(yùn)行于940美元附近。再看如今，雖美元再度回升至09年6月點(diǎn)位水平，但金價卻相對于09年6月對應(yīng)價位上漲超過180美元，對應(yīng)漲幅約19％，這個幅度就是09年6月之后黃金相對于美元的“溢價”。可見，雖這段時間金價與美元呈明顯反應(yīng)運(yùn)行關(guān)系，但金價實(shí)際運(yùn)行要比美元給出的對應(yīng)指引強(qiáng)得多。
故在近期整個市場氛圍利多美元的情況下，且金價再度面臨上檔技術(shù)形態(tài)反壓，有些回升步履的吃重表現(xiàn)可以理解。就階段性后市的進(jìn)一步演繹而言，筆者以為盡可能厘清市場運(yùn)行脈絡(luò)，少關(guān)注市場表象可能更為可取。在總體趨于振蕩的市道（或金價運(yùn)行在區(qū)間振蕩）中，很多市場運(yùn)行的表象，特別是刻意表象往往最終被證明是市場運(yùn)行的假相。
再如美元指數(shù)日K線圖示，中長期均線尚未扭轉(zhuǎn)完全趨空的格局示意美元的中期漲勢可能難以為繼。但是，鑒于對沖基金在本輪美元上行與歐元下跌中投機(jī)性介入程度非常深，故也不要太過急切希望美元很快迎來中期轉(zhuǎn)勢下行，且歐元區(qū)債務(wù)憂慮題材還有“文章”可作。美元的強(qiáng)勢必有反復(fù)。此外，近期筆者分析了美國官方對外匯市場投機(jī)行為的態(tài)度，認(rèn)為美國官方已經(jīng)對華爾街對沖基金吹響了撤離外匯投機(jī)市場的集結(jié)號，這必將引發(fā)市場對應(yīng)波動。但是，就對沖基金在外匯市場中創(chuàng)紀(jì)錄的投機(jī)性介入程度而言，希望象游擊戰(zhàn)一樣的快速撤離不太可能�；仡�08年6月美國官方對弱勢美元的強(qiáng)烈輿論干預(yù)，04年底歐洲央行對強(qiáng)勢歐元的“憤慨”，市場雖最終形成中期轉(zhuǎn)勢。但這個市場投機(jī)資金的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變“掙扎期”，少則延續(xù)至1個月以后（08年），多則在未來幾個月皆有延續(xù)，在04年12月初歐元區(qū)央行表達(dá)出對強(qiáng)勢歐元影響歐洲經(jīng)濟(jì)的憤慨之后，雖美元沒有進(jìn)一步再創(chuàng)新低刺激歐元繼續(xù)走強(qiáng)，但美元真正的底部卻在05年3月，這個掙扎期長約4個月，隨后美元迎來一波超過20％的漲幅。故希望投資人不宜太過拘泥于市場運(yùn)行的表現(xiàn)，多些對官方意愿及市場運(yùn)行特性的研究，方能助你很好把握市場運(yùn)行節(jié)奏。
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