中國(guó)市場(chǎng)將決定節(jié)后商品市場(chǎng)走勢(shì)

　　自從進(jìn)入2010年以來(lái)，商品價(jià)格受到全球復(fù)蘇及各央行等貨幣政策的影響，斷斷續(xù)續(xù)間回歸理智，尤其是黃金等國(guó)際主要商品價(jià)格走勢(shì)，似乎已經(jīng)拋開(kāi)了2009年的另類瘋狂，在響應(yīng)金融市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)雨雨的同時(shí)，開(kāi)始跟隨全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，同步起伏。

　　在中國(guó)春節(jié)期間，國(guó)際黃金價(jià)格及大多數(shù)商品價(jià)格均呈現(xiàn)反彈走勢(shì)。國(guó)際黃金價(jià)格從節(jié)前最低的1044美元每盎司漲至春節(jié)期間盤中最高的1127美元每盎司，漲幅超過(guò)了7%。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，節(jié)后市場(chǎng)能否繼續(xù)企穩(wěn)，成為黃金市場(chǎng)及國(guó)際主要大宗商品市場(chǎng)的一個(gè)期待。令投資者更為關(guān)注的，應(yīng)該是中國(guó)及美國(guó)前后腳進(jìn)行的貨幣緊縮舉動(dòng)，在接下來(lái)的一段時(shí)間里，這將很有可能成為左右國(guó)際黃金價(jià)格及各類資產(chǎn)價(jià)格的主要因素。這一因素將從投資者的心理及市場(chǎng)的實(shí)際資金鏈兩個(gè)方面對(duì)后市進(jìn)行“干預(yù)”。

　　中國(guó)人民銀行18日開(kāi)始上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)19日起上調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%。美國(guó)和中國(guó)一樣，在沒(méi)有采取直接加息措施的情況下，一個(gè)在連續(xù)上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，而另一個(gè)則開(kāi)始上調(diào)貼現(xiàn)率。盡管兩者的手段有所差別，但目的卻完全一樣。當(dāng)需要控制通貨膨脹時(shí)，中央銀行提高貼現(xiàn)率，這樣，商業(yè)銀行就會(huì)減少向中央銀行的借款，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金就會(huì)減少，而商業(yè)銀行的利息將得到提高，從而導(dǎo)致貨幣供給量減少。

　　對(duì)于中國(guó)兩國(guó)的貨幣緊縮政策，市場(chǎng)似乎并非如大家預(yù)測(cè)的那樣，出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格的縮水。相反，各類商品價(jià)格和美國(guó)股市均出現(xiàn)了較大的漲幅。國(guó)際原油價(jià)格及道瓊斯工業(yè)指數(shù)均收益上漲，國(guó)際原油價(jià)格再次逼近80美元，美元對(duì)國(guó)際主要貨幣匯率持續(xù)走高。受到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定及希臘等國(guó)債務(wù)的高危性影響，美元對(duì)歐元匯率已漲至新高，而歐元對(duì)美元匯率則從去年12月份至今不到三個(gè)月的時(shí)間里，跌去了近12%。

　　無(wú)論貨幣市場(chǎng)如何混亂，商品市場(chǎng)的第一訴求則是全球經(jīng)濟(jì)能夠順利的走出危機(jī)。尤其是中國(guó)和美國(guó)能否順利的解決自身所遇到的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題而帶領(lǐng)全球復(fù)蘇。從這一層面講，只要能證明這兩個(gè)大國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題上展現(xiàn)出向好趨勢(shì)，全球資本市場(chǎng)及商品市場(chǎng)將會(huì)在第一時(shí)間進(jìn)行反饋。美聯(lián)儲(chǔ)提高“貼現(xiàn)率”跟中國(guó)提高“準(zhǔn)備金率”一樣，雖然在客觀上抽走市場(chǎng)的流動(dòng)性，但這讓投資者及全球民眾看到了希望，這種希望源自對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的肯定。從而支撐了美元、支撐了商品市場(chǎng)，更支撐了美國(guó)股市。

　　黃金、原油、白銀、美元等作為金融和經(jīng)濟(jì)方面腳踩兩只船的特殊商品，一方面受到全球貨幣匯率不穩(wěn)定性的影響而屢屢成為避險(xiǎn)資產(chǎn)受到熱捧，另一方面它們又跟其他普通商品一樣，受到全球各主要經(jīng)濟(jì)體前景的不平衡、不穩(wěn)定性影響，跟隨全球主要商品時(shí)起時(shí)落、保持相對(duì)一致。如果節(jié)后中國(guó)投資者也跟節(jié)日期間的國(guó)際民眾一樣，認(rèn)為國(guó)家緊縮貨幣的策略正是由于自身經(jīng)濟(jì)的有效復(fù)蘇，那么這種緊縮型政策對(duì)商品和資本市場(chǎng)的影響將很快被消化，從而迎來(lái)資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)預(yù)期走勢(shì)在投資者心目中的最佳“吻合期”。這個(gè)時(shí)期對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)選擇種子，進(jìn)行播種的季節(jié)，因?yàn)閮r(jià)值投資在這一時(shí)期展現(xiàn)的尤為重要。