美國將推出較高利率的政策嗎？

　　昨日在歐洲，關(guān)于希臘債務(wù)問題命運(yùn)有望達(dá)成的協(xié)議真的達(dá)成了。歐盟主席巴羅佐(Jose Barroso)宣布就希臘危機(jī)達(dá)成了一項協(xié)議。奧地利總理維爾納·菲曼(Werner Faymann)在接受電視采訪時表示：“這不是關(guān)于資金的贈予或者資助，而是關(guān)于有利息的貸款，那可以被迅速利用去盡快幫助一個國家，從而不讓這個國家引起金融市場的混亂，并且不讓該國進(jìn)入一場無人再可控制的危機(jī)中�！�

　　隨之而來的事情在很大程度上也是各個市場預(yù)計會發(fā)生的事情；希臘債券收益率進(jìn)一步下跌，歐元走高，歐洲的股票也上漲，并且美元在貿(mào)易加權(quán)指數(shù)上微跌。銀行股是歐盟決議的首要受益者之一�！禡arketwatch》報道說：

　　法國興業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)者周四在一份致客戶的短箋中表示：“看起來一種意識已經(jīng)刺激了神經(jīng)，即大部分的歐洲銀行與南歐有著大量接觸，尤其是希臘。法國和德國的銀行就在此列，在希臘的風(fēng)險敞口達(dá)到了850億歐元，并且更一般的情況是，它們在南歐的敞口超過了6,000億歐元�！边@一切并不意味著希臘的罷工會在短期內(nèi)停止，或者也不意味著該國將放棄其緊縮計劃。情況將仍舊艱難，盡管市場的焦點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了西班牙、葡萄牙及其它地中海地區(qū)國家正在經(jīng)歷的類似問題上。

　　上述的因素共同將黃金拉升朝向1,100美元的水平位，并且它們在市場的價格顯示器上不止擦掉了黃金在周三損失的7美元。紐約現(xiàn)貨市場以很大的漲幅結(jié)束了周四的市盤：現(xiàn)貨黃金攀升21.90美元，最終報1,092.60美元/盎司，而白銀上漲45美分，收于15.61美元/盎司。鉑金上揚(yáng)20美元至1,529美元/盎司，鈀金上漲8美元，觸及420美元。繼前一日40美元/盎司的上漲之后，銠再漲10美元至2,340美元。

　　GoldEssential.com通過分析所看到的黃金技術(shù)面為黃金看漲者提供了希望，只要這種黃色金屬仍成功收于1,084美元之上。接下去需要的東西是一次令人信服的對位于1,110美元至1,117美元的較高阻力位的突破，這會讓該市場重新回到完全看漲的軌跡上。在另一方面，再次打破1,062美元區(qū)域，可能會引起對下方1,044美元區(qū)域附近的測試——這個水平位必須守住，以免黃金之后可能會走向1,030美元或者更低。

　　Elliott Wave(一家研究機(jī)構(gòu)，以下簡稱“EW”)的分析也替看漲者看到了一些潛在的希望。它指出，10日每日情緒指數(shù)(trade-futures.com)已經(jīng)下跌至20.1%(看漲者比例)，這比其2008年9月與11月的水平低。雖然EW的分析師并不“預(yù)計在2008年10月的低點(diǎn)之后出現(xiàn)一個大幅上升，但是一個可能性是黃金也許會回升到1月11日1,162美元附近的高點(diǎn)，從而可以完成修正模式。”

　　《Khaleej Times》今早轉(zhuǎn)載了一篇路透社的文章，該文的觀點(diǎn)是這樣的可能性可以發(fā)生，因為美國在實施一段時間極其寬松的貨幣政策(旨在解決其經(jīng)濟(jì)難題)后會開始提升利率。

　　黃金長達(dá)10年的牛市狂奔可能會在中期內(nèi)平穩(wěn)下來，因為美國利率從記錄低點(diǎn)的一次提升會使得價格易受美元復(fù)蘇和更弱投資需求的影響。分析師說，雖然關(guān)于紙幣穩(wěn)定性和通脹的持續(xù)擔(dān)憂可能會讓金價保持在高位，但是它將會掙扎著去保持將其在12月份帶到一個全新高點(diǎn)1,226.10美元/盎司的高漲的投資流。從短期來看，黃金的潛在基本面看起來是脆弱的，因為珠寶需求減少，并且礦商提升了供應(yīng)量。

　　黃金自2001年開始的牛市已經(jīng)和美元的疲軟同步發(fā)展，但是美元自12月以來已經(jīng)走堅，因為關(guān)于上升的歐元區(qū)債務(wù)水平的恐懼打擊了歐元。但是美國利率從當(dāng)前記錄低點(diǎn)所做的移動將會是美元的主要驅(qū)動力，并且也因此會是推動金價走勢的主要動力。一份本周早前發(fā)布的路透社調(diào)查顯示，主要經(jīng)營者認(rèn)為美國聯(lián)儲將在2010年第四季度開始提升利率。

　　雖然如果其它因素出現(xiàn)，黃金可能會對美元中的一個反彈不屑一顧，但是分析人士懷疑它能否在這樣的一個環(huán)境中獲得重大的新收益。天達(dá)資產(chǎn)管理公司(Investec Asset Management) 的一位投資組合經(jīng)理Daniel Sacks說：“你可以是一名黃金看漲者，并且仍然相信利率的提升，前提是你相信通脹，這是很多黃金看漲者的狀況�！薄暗�我們沒有被說服。”