隨著危機(jī)過后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，通貨膨脹將成為中國和印度面臨的主要經(jīng)濟(jì)問題，東南亞經(jīng)濟(jì)體需要大力采取財政和金融調(diào)整措施以免受沖擊。中國4萬億人民幣的刺激計劃幫助其經(jīng)濟(jì)渡過了危機(jī)，但潛在的資產(chǎn)泡沫和通脹威脅仍需預(yù)防。
去年居民消費價格和生產(chǎn)價格全年下降，年底出現(xiàn)上升。居民消費價格11月份同比漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，當(dāng)月上漲0.6％，12月份上漲1.9％，12月份PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，當(dāng)月上漲1.7％。全國GDP去年第四季度同比增長10.7%。全國進(jìn)出口額11月份同比漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，增9.8%，12月份增32.7%。12月經(jīng)濟(jì)回升繼續(xù)加快，這種態(tài)勢今年應(yīng)該會延續(xù)，一季度的GDP增幅有可能達(dá)到11-12%，物價向上的態(tài)勢也很明顯。
由于1月份以來貸款增長過于迅速，圍繞去年信貸高速增長可能導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂情緒已經(jīng)促使中國當(dāng)局想方設(shè)法控制信貸。通貨膨脹成為人們關(guān)注的焦點，令市場對于加息、資金面承壓的擔(dān)憂有所加劇。2010年只有更好地把保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期結(jié)合起來，才能防止物價過快上漲。
另外印度通脹水平較高，2008-2010年分別高達(dá)9.1%、10.0%和8.0%，均高出同時期的GDP 水平。印度食品、居住價格大幅上漲，農(nóng)業(yè)落后、工業(yè)整體工業(yè)不發(fā)達(dá)，造成了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。而這種不平衡，在消費領(lǐng)域,多數(shù)時間表現(xiàn)為通貨膨脹。需要指出的是印度的通脹是商品短缺背景下的全面通脹，持續(xù)時間相對較長。
關(guān)于英國經(jīng)濟(jì)，1月19日英國央行行長金恩強(qiáng)調(diào)未來數(shù)月的通貨膨脹數(shù)據(jù)可能急劇波動，歸因于銷售稅臨時下調(diào)措施的逆轉(zhuǎn)以及其他因素。英國銷售稅重新升至17.5%，意味著CPI漲幅可能暫時超過3%，而能源價格的漲幅可能更大并且上漲時間可能更長，或者間接稅將進(jìn)一步增加。但是居民實得工資幾乎沒有增加機(jī)會，甚至在經(jīng)濟(jì)再次開始擴(kuò)張之后，英鎊仍將表現(xiàn)疲軟，提振美元走勢。
黃金-抵制通貨膨脹最有利的武器
近期中國央票收益率上升以及銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)預(yù)示著加息周期即將啟動，全球市場已經(jīng)開始擔(dān)憂，消息引發(fā)市場投資者對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好降溫，而市場對作為避險貨幣的美元更具吸引力，也對美元走高走勢構(gòu)成提振。
去年黃金的投資需求是自1980年以來首次超過首飾需求，黃金對投資需求的依賴增強(qiáng)，黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司（GFMS）在其2009年黃金調(diào)查報告的更新版中稱，今年上半年金價可能刷新去年的紀(jì)錄高點，因投資需求更加強(qiáng)勁。GFMS預(yù)計，2010年上半年黃金均價可能達(dá)到1175美元，超過去年的均價972美元。
金價2009年上漲24％，是連續(xù)第9年上漲，并曾在12月3日創(chuàng)1226.60美元的歷史空前高點，當(dāng)時美元因利率偏低而持續(xù)貶值，但自2009年12月金價出現(xiàn)回調(diào)，1月21日再度重創(chuàng)，跌至2010年新低1088美元/盎司，黃金價格短期上攻動力減弱，并開始橫盤整理，短期仍處回調(diào)整理的狀態(tài)，但在通脹預(yù)期的大環(huán)境下，其長期上漲趨勢依舊值得期待。另外從全球黃金傳統(tǒng)銷售淡旺季周期上看，元旦和春節(jié)的黃金，珠寶需求在2，3月份應(yīng)該會出現(xiàn)激增，預(yù)計美元繼續(xù)走低，到時金價有望迎來又一輪上漲的行情。
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