外匯局稱1670億美元熱錢算法不科學(xué)

　　日前,央行公布了2009年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。有分析認(rèn)為,去年全年外匯儲(chǔ)備增加4531億美元,扣除同期貿(mào)易順差1980.7億美元和實(shí)際利用外資900.3億美元,差額1670億美元無(wú)法解釋,即為“熱錢”流入。就此問(wèn)題,國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人接受了記者采訪。

　　記者:請(qǐng)問(wèn)您如何看待當(dāng)前社會(huì)上較為普遍采用的“新增外匯儲(chǔ)備－貿(mào)易順差－實(shí)際利用外資＝熱錢”的估算方法？

 　　外匯局:我們非常歡迎社會(huì)公眾從各種角度分析我國(guó)國(guó)際收支運(yùn)行狀況,并對(duì)外匯管理工作提出建議。但坦率地說(shuō),上面提到的估算方法不夠科學(xué),得出的結(jié)論也具有較大誤導(dǎo)性。在分析外匯儲(chǔ)備余額增加時(shí),除考慮外貿(mào)和外商直接投資因素外,還應(yīng)充分考慮服務(wù)貿(mào)易、個(gè)人、外債、證券投資項(xiàng)下的資金跨境流動(dòng)情況,以及外匯儲(chǔ)備本身的投資收益、貨幣折算等因素,絕不能僅作簡(jiǎn)單的扣除之后就宣稱“無(wú)法解釋”,甚至貼上“熱錢”的標(biāo)簽。

　　記者:請(qǐng)您具體談一下如何通過(guò)投資收益和貨幣折算因素分析新增外匯儲(chǔ)備？

　　外匯局:我們也注意到,目前部分媒體在分析新增外匯儲(chǔ)備時(shí),已經(jīng)在關(guān)注投資收益和貨幣折算收益因素。由于相關(guān)管理要求,我們目前還不能披露投資收益和貨幣折算的具體數(shù)據(jù),但不妨礙我們選取有關(guān)數(shù)據(jù)作參照分析。例如,根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)編制的美元對(duì)主要貨幣的匯率指數(shù)變化,2009年美元匯率貶值8.5%,同時(shí)依據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)的全球儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù),非美元儲(chǔ)備資產(chǎn)占到近四成,那么2009年非美元資產(chǎn)相對(duì)美元升值必然導(dǎo)致以美元計(jì)值的外匯儲(chǔ)備余額增加（即貨幣折算收益）。

　　又如,采用市場(chǎng)上常用的巴克萊全球債券綜合指數(shù)收益率,2005-2009年的年平均收益率為4.8％,也可以推算出不同年份一定規(guī)模的儲(chǔ)備余額可以帶來(lái)的投資收益總數(shù),也就是說(shuō)在新增的儲(chǔ)備數(shù)中有多少是來(lái)自投資收益。

　　當(dāng)然,以上只是參照分析,但至少可以使我們?cè)诜治龇椒ㄉ喜粫?huì)出現(xiàn)重大遺漏,得出的結(jié)論也會(huì)更有說(shuō)服力。

　　記者:如果考慮進(jìn)去投資收益和貨幣折算因素,去年外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)能否得到很好的解釋？

　　外匯局:就我們掌握的數(shù)據(jù)而言,去年外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)不存在“無(wú)法解釋”的問(wèn)題。

　　記者:有觀點(diǎn)認(rèn)為今年短期投機(jī)資金會(huì)加速流入我國(guó),您如何看待這個(gè)問(wèn)題？

　　外匯局:近年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好,加之近期美元利率持續(xù)走低,銀行、企業(yè)、個(gè)人等涉匯主體傾向于將境外資產(chǎn)調(diào)回并結(jié)匯,也不乏部分境外投機(jī)套利資金假借貿(mào)易、個(gè)人、外商投資等渠道,采取分散、滲透的方式流入。現(xiàn)階段,我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目仍保留必要管制。我們將在促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的同時(shí),不斷加大對(duì)非法違規(guī)跨境資金流動(dòng)的管理打擊力度。