各經(jīng)濟體退出策略將因地制宜

　　隨著全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，各大經(jīng)濟體央行將于何時執(zhí)行“退出策略”已成為市場關(guān)注的焦點。目前來看，由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不同，各經(jīng)濟體的復(fù)蘇情況迥異，因此各大央行將依據(jù)本身情況有步驟地實施“退出策略”。

　　美國慎言“退出”

　　美聯(lián)儲主席伯南克日前表示，“退出策略”事關(guān)全球?qū)γ绹��?jīng)濟和美元的信心，美國政府很清楚這一點。伯南克表示，美國需要制定一項財政退出策略，這對于保持全球?qū)γ绹��?jīng)濟及美元的信心至關(guān)重要。他說，美元和美國經(jīng)濟的走勢將取決于政府控制預(yù)算赤字的結(jié)果。

　　美國大銀行的多數(shù)分析師預(yù)計，美聯(lián)儲將在2010年中期以前按兵不動。高盛亞太投資研究部門認為，鑒于需求疲弱，就業(yè)狀況惡化，美國聯(lián)邦儲備委員會在2011年年底之前不太可能提高利率。不過，利率期貨市場預(yù)計美聯(lián)儲2010年稍早就會升息

　　另外今年10月、11月美國失業(yè)率都達到或超過了10%，為26年來最高水平，提高就業(yè)率也成為了奧巴馬政府的工作重點。美國總統(tǒng)奧巴馬12月提出了多項創(chuàng)造就業(yè)的方案，這些方案基本以此前的經(jīng)濟刺激計劃為基礎(chǔ)。其核心內(nèi)容，就是美國政府將“三管齊下”，創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。

　　歐洲維持刺激計劃

　　歐盟領(lǐng)導人12月11日在布魯塞爾峰會后發(fā)布草案，表示在經(jīng)濟獲得“全面復(fù)蘇”前將維持經(jīng)濟刺激計劃，若復(fù)蘇勢頭持續(xù)向好，最遲應(yīng)在2011年整固各國財政。該草案稱：“各項預(yù)測暗示我們將在2010年迎來脆弱的復(fù)蘇，經(jīng)濟增速將在2011年獲得提升。但經(jīng)濟形勢依然十分脆弱且存在諸多不確定性，就業(yè)和社會狀況預(yù)計將在2010年進一步惡化。一旦復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟，政府就應(yīng)嚴控預(yù)算赤字�！痹跉W盟委員會報告“繼續(xù)暗示復(fù)蘇正在加強且形成自我持續(xù)勢頭”的條件下，“最遲”應(yīng)在2011年開始整固財政狀況。

　　盡管歐洲經(jīng)濟已擺脫60多年來最深重的衰退，但有關(guān)復(fù)蘇仍依賴政府支撐的擔憂依然存在。西方媒體認為，歐元區(qū)經(jīng)濟走出衰退令人驚喜，但歐元區(qū)整體區(qū)域內(nèi)主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速遠低于1%的數(shù)據(jù)，仍顯現(xiàn)出該區(qū)域經(jīng)濟復(fù)蘇的力度疲弱。

　　日本需加大刺激力度

　　日本央行行長白川方明日前承認，日本目前處于通縮狀態(tài)，并稱將努力克服通貨緊縮。對于通縮發(fā)生的根本原因，白川方明認為在于需求的低迷。

　　白川方明一方面強調(diào)要堅持寬松的貨幣金融政策，一方面表示將盡最大努力克服通縮。他認為，在通貨緊縮及日元堅挺的背景下，日本經(jīng)濟的前景變得更加不明朗。央行將通過寬松的貨幣金融政策促進金融市場的需求平衡，確保金融系統(tǒng)穩(wěn)定，防止日本經(jīng)濟同時陷入經(jīng)濟衰退和通貨緊縮。他表示，一旦金融市場出現(xiàn)異常變動，央行將采取果斷措施。

　　為刺激內(nèi)需，日本政府也接連出招，日本政府12月初就宣布，實施一項總額為24.4萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，以應(yīng)對日元升值和通貨緊縮的影響，避免經(jīng)濟惡化。這項計劃主要涉及就業(yè)、環(huán)保、中小企業(yè)融資、支持地方政府和民生等領(lǐng)域。為此，日本政府將通過財政手段投入7.2萬億日元，并將其列入2009財政年度的第二次補充預(yù)算。

　　IMF建議重點關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)

　　國際貨幣基金組織(IMF)此前發(fā)布的一份聲明中指出，眼下就開始解除那些幫助全球金融體系承受危機的措施還為時過早，各國應(yīng)展開合作為分階段實施退出策略做好準備。各國應(yīng)當擬定針對危機期間各機構(gòu)實行的多項公共干預(yù)措施的退出策略，退出策略應(yīng)當根據(jù)每個國家的具體情形制定。

　　經(jīng)濟復(fù)蘇，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)將成為各國實施退出政策的重要指標。IMF總裁卡恩此前就一再稱，只有清楚地表明經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)穩(wěn)固、就業(yè)市場改善已成定局時，才能實施“退出政策”。

　　卡恩指出，IMF預(yù)計明年年內(nèi)全球失業(yè)人數(shù)將會繼續(xù)增加，如此大量的人口失業(yè)，將帶來顯著的經(jīng)濟成本，可能帶來的社會影響更令人擔憂。上述經(jīng)濟成本包括壓低私人需求，而退出時機的選擇，在很大程度上取決于私人部門需求的復(fù)蘇情況。近20年來經(jīng)濟指標顯示，就業(yè)增長通常滯后于經(jīng)濟復(fù)蘇。卡恩認為，目前就應(yīng)當制定退出策略，但決策者在決定何時實施退出時，應(yīng)等待經(jīng)濟復(fù)蘇明確穩(wěn)固。特別是考慮到失業(yè)帶來的高昂和長期的成本，決策者“寧可犯過于謹慎的錯誤，而不是危及經(jīng)濟復(fù)蘇”。