迪拜CDS上演過山車

　　從中東引發(fā)的擔(dān)憂此刻開始北上蔓延。希臘信用評級已被標(biāo)準(zhǔn)普爾從“A-”降至“BBB+”，理由是其公共財政狀況的中期前景令人擔(dān)心。

　　記者發(fā)現(xiàn)，違約風(fēng)險的晴雨表、迪拜的信用違約掉期(CDS)價格在短短兩周時間，走勢上下急轉(zhuǎn)如過山車。

　　11月30日，迪拜政府表明，不會為自己持有的投資旗艦迪拜世界作擔(dān)保。兩日之內(nèi)迪拜CDS市場溢價漲超過300基點至647基點，為2009年3月以來最高點，隨后兩天反轉(zhuǎn)直下低于500基點。

　　而迪拜世界旗下地產(chǎn)開發(fā)子公司Nakheel，再爆因土地及物業(yè)減值，半年度虧損134億迪拉姆(36.5億美元)。有報道稱，這導(dǎo)致迪拜當(dāng)日CDS溢價再次急升，反映其違約幾率達(dá)33%。

　　有市場分析稱，目前CDS的溢價相對于去年雷曼破產(chǎn)時的水平，還有很大差距，全球市場看，主要還是迪拜及中東地區(qū)的CDS漲幅較大，并未波及其他新興市場。

　　另外，全球排名前36個國家的CDS溢價絕對值計算，大部分主權(quán)違約的溢價，仍處于100-200多個基點的相對低水平，即目前出現(xiàn)大規(guī)模違約的風(fēng)險仍相對較低。

　　全球其他市場信貸情況來看，泰德息差(Ted Spread 三個月期美元Libor利率與隔夜指數(shù)掉期利率之間的利差)，以及投資級別債券與美國公債息息差，至今沒有明顯異樣情況。這反映出，目前迪拜違約事件對于全球未造成很大影響。

　　9日，美國MG金融集團(tuán)人士向本報表示，此次CDS溢價飆升與市場普遍避險情緒升溫亦有關(guān)系。他認(rèn)為，CDS市場反映的不光是迪拜世界債務(wù)重組的情況，同時從目前全球其他市場的走勢來看，貴金屬價格下跌，金屬被迫平倉，對CDS的價格都會有影響。

　　“黃金價格正在調(diào)整，同時也適逢年底，機構(gòu)和公司都在調(diào)整頭寸，對于CDS，有的可能是被動持倉，或者是與金屬持倉連在一塊的。因為CDS兼具對沖和投機的功能。但不排除利用迪拜市場消息投機的可能性�！彼�說。