一位女士抱著孩子坐在車里，窗外是世界最高的大樓－迪拜塔迪拜高聳的摩天大樓是該國自豪感的象征。在本周的國慶游行中，身著傳統(tǒng)阿拉伯長袍的男人們推著載有迪拜標志性建筑模型的彩車。其中有將于下個月開始運營的世界最高的大樓迪拜塔(Burj Dubai)、帆船形狀的迪拜帆船酒店(Burj Al Arab)和設有室內(nèi)滑雪道的阿聯(lián)酋購物中心(Mall of the Emirates)。
哈馬迪(Ahmed Al Hammadi)觀看著國慶游行說，我們的領(lǐng)導人能夠?qū)崿F(xiàn)這一切。至于眼下的債務危機，他說，我們會以更強大的姿態(tài)走出危機。
官員和開發(fā)商們?yōu)檫@種飛速的建設速度尋找理由，說這是因為迪拜緊鄰亞洲和歐洲、不用交稅、民風寬容，還是這一地區(qū)的商業(yè)樞紐。鑒于迪拜對追逐大型項目似乎毫無限制，外國企業(yè)高管、建筑師和房地產(chǎn)經(jīng)紀商紛紛涌入這里。國際債務和房地產(chǎn)投資者也聽信了這個美夢，直到全球金融市場凍結(jié)、世界大部分地區(qū)跌入了衰退。之后，買家開始尋求救助，雇主裁員，企業(yè)暫停擴張計劃。
結(jié)果是造成了驚人的房屋積壓。在貫穿迪拜摩天大樓間的超級高速公路Sheikh Zayed的沿線，數(shù)十座新近完工的建筑的外立面上都掛著“出租”的廣告牌。據(jù)國際房地產(chǎn)經(jīng)紀公司高力國際(Colliers International)的數(shù)據(jù)，新建筑的空置率在41%。
上周，迪拜政府大出市場意料地宣布將把迪拜世界的債務償還延期6個月甚至更長；本周二早間又說，將開始針對迪拜世界債務的分階段重組計劃，包括與Nakheel有關(guān)的60億美元債務。迪拜政府說，重組將包括對“去杠桿化選擇”的評估，包括資產(chǎn)出售。迪拜世界說，已經(jīng)開始與銀行進行磋商，并在“有建設性的”基礎(chǔ)上推進。
國際證券市場在恐慌過后恢復了正常，但這一事件帶來的影響并不只限于金融領(lǐng)域。迪拜債務事件似乎為迪拜和阿聯(lián)酋首都阿布扎比之間撕開了一道新裂痕。知情人士說，阿布扎比的聯(lián)邦官員非常憤怒，因為關(guān)于迪拜決定尋求延期償債一事，他們一直蒙在鼓里。這一裂痕可能會給美國在波斯灣的一個重要盟友帶來沖擊，因為迪拜是伊朗企業(yè)的再出口樞紐和海外金融中心，被視為美國孤立伊朗舉措的關(guān)鍵。
迪拜和阿布扎比官員近日來已經(jīng)強調(diào)了團結(jié)。不過，雖然阿聯(lián)酋聯(lián)邦政府今年早些時候為迪拜公司推出了100億美元的救助計劃，但他們目前尚未介入為迪拜世界提供援助。
迪拜的增長開始于上世紀八十年代初，當時面臨著石油資源逐漸萎縮的局面，馬克圖姆和他父親努力推動經(jīng)濟多樣化。迪拜建造了奢華的海邊酒店，以吸引來自印度、亞洲和中東的富有游客，以及來自歐洲和俄羅斯的旅游團。2002年，馬克圖姆允許外資進入迪拜部分房地產(chǎn)開發(fā)項目。僅憑藉著一本宣傳冊以及一張平面圖，購房者就開始將大筆存款投入數(shù)年內(nèi)都難以交付的迪拜聯(lián)排別墅、公寓以及別墅項目。
2006年，馬克圖姆將數(shù)家政府企業(yè)合并到了迪拜世界控股公司中，由蘇拉耶(Sultan Ahmed bin Sulayem)出任董事長。相應地，蘇拉耶從澳大利亞請來了奧唐納負責Nakheel，奧唐納原本在澳大利亞領(lǐng)導著一家增長迅速的房地產(chǎn)基金。
蘇拉耶和奧唐納拒絕對本文置評。Nakheel一位發(fā)言人沒有回復記者通過電子郵件發(fā)送的問題，馬克圖姆的發(fā)言人同樣如此。
Nakheel當時勢頭很猛，準備推出棕櫚島開發(fā)項目的第一期項目朱美拉棕櫚島(Palm Jumeirah)，并正在規(guī)劃接下來兩個項目。2006年9月，在一個另外占地914公頃被稱為朱美拉公園(Jumeirah Park)的住宅項目，65.4萬美元起售的別墅在一天之內(nèi)就售罄。來自國際銀行和當?shù)劂y行的貸款達到了購買價的97%。
為了幫助融資建造所有這些工程，奧唐納轉(zhuǎn)向了債券市場。2006年11月的一個投資者見面會稱迪拜是一個“有利的介入點”，能夠吸引來自從印度到埃及的廣闊中東地區(qū)的商人；其預計當時不到120萬人的迪拜人口將在14年內(nèi)增加200萬人。
投資者爭先購買Nakheel發(fā)行的伊斯蘭債券。受強勁需求推動，發(fā)行方隨后將債券發(fā)行規(guī)模提高到了35億美元。
湯森路透(Thomson Reuters)提供的數(shù)據(jù)顯示，2006年迪拜房地產(chǎn)行業(yè)通過債券和銀團貸款籌集了49億美元。2008年，迪拜房地產(chǎn)業(yè)的借款規(guī)模飆升到了304億美元。
2007年，迪拜世界的一家分公司購買了豪華郵輪“英國女王伊麗莎白二世號”(Queen Elizabeth 2)，計劃將這艘郵輪停*在朱美拉棕櫚島，將其改造成一家豪華酒店。那時，房地產(chǎn)市場的裂縫正在形成。當?shù)毓賳T們此前很少出臺可能限制投機活動的地產(chǎn)開發(fā)管理規(guī)定。由于擔心房地產(chǎn)市場已經(jīng)增長過熱，他們也開始這么做了。2008年初，迪拜政府開始對一些大型房地產(chǎn)和金融機構(gòu)展開了一系列高規(guī)格腐敗案調(diào)查。
不過警方、法院以及這些公司本身很少透露調(diào)查信息。由于缺乏透明度，打擊腐敗不但沒有安撫投資者，反而令他們感到擔心。
邁阿密律師迪亞茨(Michael Diaz)說，投資者完全不信任這一體系；他在迪拜設有辦事處。迪拜和阿聯(lián)酋官員們說，他們已經(jīng)采取措施改進司法體系。
2008年4月，當?shù)鼐骄胁读说习菀患抑饕康禺a(chǎn)商的美籍黎巴嫩首席執(zhí)行長。等到媒體報導之后，該公司才披露了此事。該首席執(zhí)行長否認有不當行為。
隨后警方又拘捕了包括Nakheel在內(nèi)的迪拜一些最大公司的高管。Nakheel一位發(fā)言人沒有回復記者通過電子郵件發(fā)送的關(guān)于調(diào)查案的質(zhì)詢。
就在這些拘捕事件圍繞著不確定性之際，全球其他地區(qū)爆發(fā)的危機也波及到了迪拜。全球信貸市場在2008年底凍結(jié)后，國際投資者不再購買迪拜房地產(chǎn)。一些投資者已經(jīng)停止了分期付款。Nakheel和其他公司進行了裁員，取消或推遲了數(shù)十個開發(fā)項目。
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