黃金是泡沫還是回歸？

　　當(dāng)國際金價(jià)剛剛到達(dá)1000美元的時(shí)候，我們還有些擔(dān)心是不是和去年3月一樣不過是曇花一現(xiàn)。當(dāng)時(shí)，一些分析師指向1200美元還讓人覺得有些駭然。但是，隨著金價(jià)步步為營，在12月1日碰觸1200美元的時(shí)候，一切似乎都變得理所當(dāng)然了。

　　在過去很長一段時(shí)間里，黃金成為人們遺忘的角落。所以，現(xiàn)在的黃金上漲被許多人看作是價(jià)值回歸的過程。投資大師羅杰斯(Jim Rogers)就曾表示，經(jīng)過通脹計(jì)算后，黃金的歷史高點(diǎn)應(yīng)該在2000美元以上。他還預(yù)言黃金會(huì)在2010年開始的10年時(shí)間里突破2000美元�？墒牵�連他自己都坦言對(duì)投資黃金興趣缺缺，有許多商品比黃金更值得購買。

　　我們似乎可以看到黃金市場上忙碌、雀躍的身影，或許有人為自己錯(cuò)過了一個(gè)逢低買入的機(jī)會(huì)而懊惱，也有人為自己在睡夢中又賺了一筆而感到興奮�？墒�，我們都知道黃金不會(huì)無止盡地漲下去，沒人知道山頂在哪里，但是心里的警鐘已經(jīng)敲響。

　　本周初，有報(bào)道稱，國資委官員建議中國在10年內(nèi)將黃金儲(chǔ)備提升至1萬噸。目前中國的黃金儲(chǔ)備是1054噸，這一番"宏大的愿景"或許又讓黃金市場興奮了一把。不過，很快又有官員站出來，潑了一盆冷水。中國人民銀行副行長胡曉煉在周三(12月2日)表示，國際金價(jià)已處于歷史高位，須警惕黃金資產(chǎn)泡沫。

　　"泡沫"？這恐怕是金融市場上人們最不愿聽到的詞語之一。泡沫意味著這個(gè)市場就要到頭，它是脆弱不堪的，隨時(shí)可能在一瞬間幻滅，然后取而代之的就是一片哀鴻。

　　海外媒體周四報(bào)道，新加坡私人直接投資公司Calamander Capital的董事總經(jīng)理Roman Scott在接受采訪時(shí)警告稱，黃金已經(jīng)出現(xiàn)泡沫，隨時(shí)可能破滅。

　　他認(rèn)為，黃金市場的基本面前景比較黯淡，因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)似乎會(huì)經(jīng)歷長期而緩慢的復(fù)蘇過程，短期內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)大于通脹風(fēng)險(xiǎn)，而黃金卻是終極通脹對(duì)沖工具。Scott還指出，作為一種資產(chǎn)，現(xiàn)在黃金的推動(dòng)力來自于投機(jī)因素而非基本面因素，所以這種泡沫隨時(shí)可能破滅。

　　瑞銀財(cái)富管理公司(UBS Wealth Management)商品研究部門負(fù)責(zé)人Dominic Schnider周四表示，黃金價(jià)格可能于2010年在1300美元/盎司見頂。Schnider表示，根據(jù)瑞銀對(duì)通脹和美元的預(yù)期顯示，沒有理由支撐金價(jià)超過1300美元，盡管從長期來看，金價(jià)仍有可能升至更高水平。

　　高盛(Goldman Sachs)北京時(shí)間周五(12月4日)凌晨(當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四)上調(diào)2010年黃金價(jià)格預(yù)期。不過，高盛同時(shí)指出："我們預(yù)計(jì)美國的通脹將維持低位，因此，一旦美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)開始升息，金價(jià)將開始承壓。"

　　法國巴黎銀行周四也公布報(bào)告稱，美元弱勢將在年底前持續(xù)給黃金提供支持，而到明年，預(yù)計(jì)美元可能會(huì)反彈，金價(jià)可能會(huì)在明年年中之前遭遇溫和回調(diào)。不過，通脹擔(dān)憂(亞洲存在短期通脹擔(dān)憂，美國則是較長期)、財(cái)政可持續(xù)性問題以及央行購金的可能性將繼續(xù)成為支持因素。因此，其將明年的黃金均價(jià)預(yù)期維持在1000美元上方。

　　本世紀(jì)以來，黃金價(jià)格每年都在上漲，今年更是加速?zèng)_高，成為全球金融市場上最為亮眼的一道風(fēng)景線。在這樣的時(shí)刻，說起"泡沫"似乎有些掃興。不過，相信在經(jīng)過熱情、激烈的狂歡之后，人們總需要時(shí)間冷靜下來，到時(shí)候市場會(huì)趨于更加理性和健康。