國(guó)家舉債800億美元主權(quán)公司倒債590億美元 債權(quán)涉及國(guó)英德法股市重挫逾3% 亞太多個(gè)市場(chǎng)受累跌逾3%中國(guó)滬指跌2.36% 迪拜主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)上升超過(guò)冰島？ 就在全球都以為金融危機(jī)已經(jīng)成為過(guò)去，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走上艱難復(fù)興之路的時(shí)候，迪拜590億美元主權(quán)債務(wù)危機(jī)突然來(lái)襲，引發(fā)全球規(guī)模的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩：全球股市均遭重挫；南非、土耳其、匈牙利、拉美部分國(guó)家等新興市場(chǎng)貨幣遭到拋售；石油、有色金屬等大宗商品價(jià)格暴跌；就連近期不斷創(chuàng)新高的黃金，也一度大跌 5%。 由于迪拜欠下眾多銀行債務(wù)，若迪拜破產(chǎn)，將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。迪拜的債務(wù)危機(jī)會(huì)不會(huì)引發(fā)新一輪“金融海嘯”？驚魂初定的全球金融體系對(duì)此高度緊張。 神話破滅 舉債800億打造“沙漠奇跡”不堪一擊 迪拜財(cái)政部11月25日要求債權(quán)團(tuán)到明年5月為止，凍結(jié)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商納西爾(Nakheel)及其母公司“迪拜世界”的債務(wù)，以便進(jìn)行債務(wù)重組。迪拜世界是迪拜主權(quán)投資公司，是迪拜各類(lèi)重大項(xiàng)目的主導(dǎo)者。迪拜世界自稱“日不落”企業(yè)，各類(lèi)資產(chǎn)分布于全球約100個(gè)城市，涉及領(lǐng)域包括港口運(yùn)營(yíng)管理、地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、酒店旅游、私募股權(quán)投資以及零售等各行各業(yè)。 據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》估算，迪拜世界的債務(wù)高達(dá)590億美元，占迪拜債務(wù)的74%。在迪拜世界公司旗下企業(yè)中，著名的“棕櫚島”綜合項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商納西爾公司有35.2億美元的債務(wù)將于12月中旬到期。暫停償付部分債務(wù)的消息，令投資者對(duì)迪拜的主權(quán)信用產(chǎn)生嚴(yán)重疑慮，進(jìn)而在全球金融市場(chǎng)引發(fā)巨大震動(dòng)。 在此次債務(wù)危機(jī)發(fā)生之前，迪拜曾經(jīng)創(chuàng)造了一段沙漠神話：世界唯一的七星級(jí)超豪華酒店———泊瓷(BurjAl-Arab)酒店(又稱阿拉伯塔)，世界第一高建筑———迪拜塔(629米)，世界上最大的人工島項(xiàng)目———棕櫚島工程；世界最大的商場(chǎng)———迪拜購(gòu)物中心……提到迪拜，世人腦海中展現(xiàn)出來(lái)的就是這些讓人嘆為觀止的人間奇跡和奢侈的生活。 在20世紀(jì)70年代后，通過(guò)石油貿(mào)易，迪拜得到快速的發(fā)展。 特別是近10年來(lái)，迪拜力圖擺脫對(duì)石油經(jīng)濟(jì)的單一依賴，迪拜不惜大舉借債，推出了一系列世界級(jí)工程，與新加坡和香港競(jìng)爭(zhēng)成為世界商業(yè)港中心，與拉斯維加斯競(jìng)爭(zhēng)成為世界休閑之都，其目標(biāo)，就是在沙漠上打造“世界第八大奇跡”。在迪拜最繁華的商業(yè)街扎伊德路上，有著迪拜現(xiàn)任酋長(zhǎng)穆罕默德寫(xiě)著他給市民的一句最重要的勉勵(lì)話：“夢(mèng)想沒(méi)有極限，持續(xù)往前�！憋@示了迪拜的野心。 自2003年起，迪拜旅游業(yè)的收入已經(jīng)超越了石油收入，占到了GDP的10%以上。在旅游業(yè)高速發(fā)展的背后，是迪拜的房地產(chǎn)市場(chǎng)在支撐(迪拜的人工建筑，成了最重要的旅游資源)。 然而，金融危機(jī)的到來(lái)，讓迪拜的房地產(chǎn)和旅游兩大主業(yè)遭受重大沖擊：房?jī)r(jià)大幅下挫，游客規(guī)模和消費(fèi)水平大幅萎縮，很多重大工程成為“爛尾工程”……據(jù)德意志銀行統(tǒng)計(jì)，迪拜樓價(jià)自2008年高位急跌一半，瑞銀報(bào)告預(yù)測(cè)還會(huì)再跌30%，返回2008年的水平將需時(shí)數(shù)年。 經(jīng)濟(jì)衰退和房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰，迪拜背負(fù)上了總計(jì)800億美元的債務(wù)，迪拜世界被迫重組，穆迪投資和標(biāo)準(zhǔn)普爾都大幅下調(diào)了眾多迪拜政府相關(guān)實(shí)體的債務(wù)評(píng)級(jí)，迪拜的賴債風(fēng)險(xiǎn)在全球政府中排名第六，高于冰島。沙漠神話宣告破滅。 沖擊 重創(chuàng)全球金融體系股市原油黃金大跌 迪拜尋求對(duì)大約600億美元的債務(wù)重組，引起全球投資者對(duì)新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加重。眾多分析人士認(rèn)為，對(duì)該區(qū)域和其他國(guó)家的避險(xiǎn)情緒上升，導(dǎo)致資金流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)。近期受巨量熱錢(qián)推動(dòng)上揚(yáng)的新興國(guó)家的股匯債三市，特別是銀行股大幅下挫，而美元和國(guó)債價(jià)格則受避險(xiǎn)資金推動(dòng)上升。 歐洲大國(guó)股市跌逾3%眾銀行股遭砸盤(pán) 由于全球避險(xiǎn)需求上升，昨日全球股市繼續(xù)大幅調(diào)整。特別是此前已從周期底部復(fù)蘇50%—100%的新興亞洲和南美股市，調(diào)整相對(duì)較大。昨日A股上證指數(shù)跌2.36%，深證成指跌3.09%，亞洲國(guó)家股市基本下跌。而美國(guó)股市則因?yàn)楦卸鞴?jié)假日而休市，尚未得知影響有多大。 消息公布的當(dāng)天，歐洲市場(chǎng)追隨亞洲股市下滑，其中英國(guó)FTSE100指數(shù)收盤(pán)下跌170.68點(diǎn)，報(bào)5194.13點(diǎn)，跌幅3.2%；法國(guó)CAC-40指數(shù)下跌 129.93點(diǎn)，報(bào)收于3679.23點(diǎn)，跌幅3.4%。而中國(guó)股市昨日也大跌，銀行板塊全體下跌，平均整體跌幅達(dá)1.37%。 由于投資者對(duì)銀行業(yè)在迪拜主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的敞口感到擔(dān)心，銀行股當(dāng)日在歐洲地區(qū)遭遇嚴(yán)重的拋盤(pán)。匯豐銀行股票下跌4.5%，渣打銀行下跌5.8%，巴克萊下挫7.8%，勞埃德銀行集團(tuán)跌3.7%，蘇格蘭皇家銀行重挫7.8%。 瑞信的分析師稱，目前歐洲銀行大概持有迪拜400億美元的債務(wù)，如果這400億美元貸款中虧損一半，歐洲銀行的壞帳撥備將可能增加5%。有分析指，渣打和匯控是去年向阿聯(lián)酋批出貸款的8大外資銀行之一。渣打和匯豐目前都沒(méi)有就此作出評(píng)價(jià)。 資金回避新興市場(chǎng)流回發(fā)達(dá)國(guó)家 由于迪拜集團(tuán)申請(qǐng)債務(wù)延期已引發(fā)投資者對(duì)新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)重估，分析師認(rèn)為避險(xiǎn)情緒上升將帶動(dòng)資金回流發(fā)達(dá)國(guó)家，重振美國(guó)和歐元區(qū)大國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)，并對(duì)其貨幣構(gòu)成相對(duì)支持。 在迪拜事件影響下，新興市場(chǎng)貨幣當(dāng)天結(jié)束連續(xù)6個(gè)月上漲趨勢(shì)。從印度到澳大利亞貨幣分別貶值0.7%-1.5%。從過(guò)去6個(gè)月貨幣升值的幅度來(lái)看，若資金流向出現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)，新興市場(chǎng)貨幣有繼續(xù)大幅回落的可能。 而避險(xiǎn)情緒上升則支持美元走強(qiáng)。26日美元兌其他主要貨幣自15個(gè)月低位反彈，美元不僅兌新興市場(chǎng)貨幣反彈，兌英鎊和歐元亦分別較前一交易日走強(qiáng) 1.3%和0.8%。美指反彈行情一直延續(xù)至昨日交易時(shí)段，昨日下午美元指數(shù)曾反彈至75.50附近，但晚間截稿前又有小幅回調(diào)。 原油黃金均跌逾4% 據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，由于迪拜世界延期償債引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，投資者紛紛削減風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資頭寸，昨天亞洲交易時(shí)段，國(guó)際油價(jià)跌至每桶73美元附近，黃金一度跌破1140美元，跌幅均超4%。 聯(lián)合證券分析認(rèn)為，迪拜事件對(duì)原油出口的具體影響難以確定。從定性角度看，阿聯(lián)酋政府償付困難最后將訴諸于石油美元，這意味著將增加石油出口，從而全球油價(jià)會(huì)有所下降。但由于該國(guó)擁有巨量的主權(quán)財(cái)富基金，現(xiàn)在還沒(méi)到政府突破OPEC框架提高原油產(chǎn)量以換取美元的時(shí)候。 焦點(diǎn) 誰(shuí)是救世主 擁有800億美元債務(wù)的迪拜會(huì)破產(chǎn)嗎？這成為懸在市場(chǎng)和投資者頭上的達(dá)謨克利斯之劍。市場(chǎng)人士指出，此前風(fēng)頭被迪拜壓倒的阿布扎比有望成為迪拜的救世主。 據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，今年2月，迪拜向位于阿布扎比的阿聯(lián)酋央行緊急發(fā)行100億美元債券，這被外界解讀為迪拜低頭向阿布扎比求援。 阿布扎比擁有阿聯(lián)酋九成以上石油儲(chǔ)量，同時(shí)擁有世界上最大的主權(quán)基金�！鞍⒉荚炔粫�(huì)坐視迪拜破產(chǎn)，”迪拜市場(chǎng)人士易卜拉欣·哈亞特告訴法新社記者，但阿布扎比可能趁勢(shì)削弱迪拜影響力。 瑞士銀行地產(chǎn)分析師沙特·馬蘇德告訴彭博新聞社，迪拜世界旗下納西勒公司和迪拜其他地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司尚需110億美元資金，才能確保已開(kāi)工的4萬(wàn)戶住宅不會(huì)淪為爛尾樓，僅納西勒就需融資20億美元，但工程的投資人已經(jīng)拿不出錢(qián)。 路透社分析，如果迪拜世界的債權(quán)人拒絕接受債務(wù)延期，迪拜當(dāng)局可能被迫出售投資于世界各地的地產(chǎn)項(xiàng)目。 迪拜當(dāng)局26日說(shuō)，迪拜世界旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)迪拜港口世界公司不在重組計(jì)劃中。迪拜港口是世界第三大港務(wù)集團(tuán)，在全球參與運(yùn)營(yíng)近50個(gè)大型港口。不過(guò)，一名基金經(jīng)理接受路透社采訪時(shí)認(rèn)為，迪拜港口不應(yīng)置身于母公司的債務(wù)之外，迪拜世界的債權(quán)人有權(quán)提出要求。新華社供本報(bào)特稿 分析 引發(fā)新一輪“金融海嘯”？ 迪拜債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)后，迅速在全球范圍內(nèi)引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。市場(chǎng)擔(dān)心新一輪的“金融海嘯”將會(huì)出現(xiàn)。也有觀點(diǎn)將迪拜債務(wù)風(fēng)波與1998年和2001年分別發(fā)生的俄羅斯和阿根廷主權(quán)債務(wù)危機(jī)相提并論，稱其可能拖累全球經(jīng)濟(jì)二次探底。 中金公司發(fā)布報(bào)告指出，迪拜債務(wù)危機(jī)再次說(shuō)明，金融危機(jī)后的復(fù)蘇之路曲折。在有毒資產(chǎn)沒(méi)有消除、刺激政策完全退出之前，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)不會(huì)一馬平川。 市場(chǎng)的擔(dān)心不是完全沒(méi)有道理。據(jù)悉，迪拜世界的債權(quán)人中，就包括匯豐、巴克萊和蘇格蘭皇家銀行等。而銀行業(yè)正是這輪金融風(fēng)暴中受傷最深的行業(yè)。市場(chǎng)擔(dān)心迪拜世界違約，如果迪拜世界破產(chǎn)，這些債務(wù)將使得這些債權(quán)銀行蒙受較大的損失。 迪拜債務(wù)風(fēng)波還使得投資人對(duì)新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇，推動(dòng)資金購(gòu)買(mǎi)美元、黃金等資產(chǎn)。加拿大皇家銀行新興市場(chǎng)分析主管尼克·卡米說(shuō)：“迪拜是巨大的全球流動(dòng)性泡沫的最顯著例證。在新興市場(chǎng)和全球范圍內(nèi)還將出現(xiàn)新的債務(wù)違約。” 不過(guò)，花旗銀行中東地區(qū)業(yè)務(wù)主管尤賽夫·阿法尼說(shuō)：“我不傾向于談?wù)摗畟魅尽辉~。迪拜的資金杠桿率較高不假，但阿聯(lián)酋阿布扎比和卡塔爾的各類(lèi)項(xiàng)目背后都有堅(jiān)實(shí)的自有資金支持�！� 中金公司指出，迪拜的債務(wù)問(wèn)題與1998年和2001年分別發(fā)生的俄羅斯和阿根廷主權(quán)債務(wù)危機(jī)不可相提并論。根據(jù)不同的數(shù)據(jù)來(lái)源，僅阿布扎比主權(quán)基金的資產(chǎn)就高達(dá)3290億美元—8750億美元，而迪拜政府與國(guó)有企業(yè)總外債僅800億美元。迪拜世界的最大債權(quán)人為阿布扎比商業(yè)銀行和阿聯(lián)酋 NBDPJSC,只要阿布扎比政府伸出援手，迪拜世界乃至迪拜政府的債務(wù)危機(jī)并不難應(yīng)付。今年2月份阿布扎比央行就曾悉數(shù)購(gòu)買(mǎi)迪拜所持100億美元的5年期債券，化解了迪拜的一場(chǎng)危機(jī)。 清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明表示，這僅僅是個(gè)別城市高漲繁榮后出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，不會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)陷入新一輪危機(jī)。他分析稱，迪拜目前正處在向國(guó)際貿(mào)易、航運(yùn)、金融中心的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，大量的投機(jī)資金進(jìn)入，助推了其繁榮。而此次危機(jī)即是高漲繁榮導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)。 警報(bào) 金融危機(jī)欲去還留 目前，多數(shù)觀察人士認(rèn)為迪拜倒債風(fēng)險(xiǎn)尚不足以引發(fā)又一場(chǎng)全球“金融海嘯”。但部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，迪拜債務(wù)危機(jī)及全球市場(chǎng)變化當(dāng)天確實(shí)給投資者帶來(lái)了一定的心理壓力，但擴(kuò)容壓力增大、市場(chǎng)預(yù)期變化以及投資者借助前日大幅反彈降低倉(cāng)位等，也是導(dǎo)致中國(guó)滬深兩市再次出現(xiàn)深幅調(diào)整的原因。 盡管如此，仍有分析人士擔(dān)心迪拜的財(cái)務(wù)壓力將持續(xù)增加。根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù)，迪拜未來(lái)4個(gè)月的應(yīng)償債務(wù)額達(dá)到92億美元。目前迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)水平已經(jīng)升至全球第五，超過(guò)了冰島和拉脫維亞。 有觀察人士指出，全球低利率和流動(dòng)性充沛的金融環(huán)境為抵御危機(jī)、抑制衰退提供了條件，同時(shí)也埋下新的風(fēng)險(xiǎn)種子。一些在危機(jī)中表現(xiàn)尚好的國(guó)家和地區(qū)吸引了大量資金，導(dǎo)致新的資產(chǎn)價(jià)格泡沫生成，財(cái)務(wù)杠桿率回彈。 加拿大皇家銀行新興市場(chǎng)分析主管尼克·卡米說(shuō)：“迪拜是巨大的全球流動(dòng)性泡沫的最顯著例證。在新興市場(chǎng)和全球范圍內(nèi)還將出現(xiàn)新的債務(wù)違約�！睋�(jù)新華社電 最新動(dòng)態(tài) 中國(guó)大銀行爭(zhēng)相劃清界線 迪拜世界債務(wù)事件在世界各國(guó)市場(chǎng)引起了軒然大波，而國(guó)內(nèi)多家銀行昨日紛紛爭(zhēng)相澄清與迪拜世界的關(guān)系，與此劃清界線。 中、工、交、華夏、招行稱不持有迪拜世界債券 昨日，中國(guó)銀行，工商銀行，交通銀行三大上市行以及招商銀行、華夏銀行都均已撇清與迪拜世界的關(guān)系，稱沒(méi)有投資迪拜世界債券，不受此事影響。 中國(guó)銀行表示，不持有迪拜世界發(fā)行的任何債券，也不持有迪拜政府和迪拜相關(guān)主權(quán)基金發(fā)行的任何債券，中國(guó)銀行同時(shí)確認(rèn)，其海外分行沒(méi)有向迪拜世界提供直接貸款。華夏銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，沒(méi)有持有其相關(guān)債務(wù)，也沒(méi)有任何業(yè)務(wù)關(guān)系。 交行也表示，“我們現(xiàn)確認(rèn)交通銀行并無(wú)持有任何迪拜世界相關(guān)敞口，或與這間公司有任何業(yè)務(wù)關(guān)系�！倍行卸靥m奇昨日也出來(lái)說(shuō)話，表明招行沒(méi)有投資迪拜世界的債券，在迪拜世界也沒(méi)有貸款，與迪拜世界沒(méi)有什么關(guān)系。 此前還有消息稱工行參與對(duì)迪拜世界子公司Nakhee18.5億美元銀團(tuán)貸款。對(duì)此，工行回應(yīng)表示，不持有迪拜世界的債券，而對(duì)于別的方面沒(méi)有可以對(duì)外公布的。 建行、匯豐、恒生、渣打仍在查，東亞有涉及 另一方面，建行、匯豐和恒生則表示還在查，目前還沒(méi)有公布最新情況。而東亞銀行卻明確表示，的確涉及相關(guān)債務(wù)，但規(guī)模非常小，可以說(shuō)無(wú)關(guān)緊要。 受此事件影響，匯豐控股和英國(guó)渣打銀行股份昨日股價(jià)大跌，不少投資者預(yù)計(jì)兩行涉及迪拜世界敞口。對(duì)于是否涉迪拜債務(wù)問(wèn)題，匯豐表示不予評(píng)論，而渣打發(fā)言人也表示，若果有任何與迪拜世界相關(guān)的敞口，將會(huì)發(fā)出聲明。 點(diǎn)評(píng) 成也資金敗也資金 在沙漠和大海環(huán)抱的中東城市迪拜，海市蜃樓不是夢(mèng)。海上，巨帆形奢華酒店高聳；陸上，800米高的摩天大樓“迪拜塔”傲視大漠。 迪拜人的造夢(mèng)遠(yuǎn)不僅此。史上最大人工島棕櫚島、水下酒店、室內(nèi)滑雪場(chǎng)、規(guī)模與迪拜城相當(dāng)?shù)摹暗习輼?lè)園”……宏大藍(lán)圖一一展開(kāi)。 這是金錢(qián)堆就的海市蜃樓。 然而，迪拜“經(jīng)濟(jì)旗艦”迪拜世界公司拖欠近600億美元債務(wù)的消息，如大漠熱風(fēng)，把海市蜃樓打回原形，灼傷迪拜人的豪情。 平心而論，身處海灣卻貧油，迪拜選擇旅游、金融為經(jīng)濟(jì)引擎，眼光獨(dú)到。過(guò)去數(shù)年，彈丸之地迪拜成為海灣金融中心和阿拉伯旅游勝地，足證其轉(zhuǎn)型成功。 迪拜財(cái)富效應(yīng)吸引全球資金源源涌入，不斷讓迪拜的設(shè)計(jì)圖紙落實(shí)為宏大建筑，刺激迪拜人繪就更大藍(lán)圖。 然而，凡事過(guò)猶不及。當(dāng)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)襲來(lái)，盲目投資惡果乍現(xiàn)。迪拜受創(chuàng)之深，在海灣首屈一指。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Proleads數(shù)據(jù)顯示，受危機(jī)拖累，迪拜和阿聯(lián)酋其他地區(qū)停工項(xiàng)目所陷資金高達(dá)5820億美元。 成也資金，敗也資金。關(guān)鍵在于，能否審時(shí)，是否度勢(shì)。 倘逆時(shí)逆勢(shì)，海市蜃樓是美景，更是幻像。
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