投資者開始重新審視現(xiàn)在的環(huán)境，“這種令人厭惡的意外將繼續(xù)出現(xiàn)”。 今年5月8日，迪拜世界(Dubai World)主席Sultan Ahmed Bin Sulayem說，相信這一次全球金融風(fēng)暴給了他們公司一個絕妙的機(jī)會，可以借此理解復(fù)雜的危機(jī)管理技能以及學(xué)會如何作出決策。而半年后，這家稱自己為“日不落迪拜世界”的公司陷入了債務(wù)危機(jī)。 本周三，迪拜政府表示，負(fù)債額達(dá)590億美元的迪拜世界請求債務(wù)償還暫停6個月，而迪拜世界旗下棕櫚島集團(tuán)(Nakheel)的35億美元到期債券也將被延后償還。 迪拜世界是一家業(yè)務(wù)橫跨房地產(chǎn)和港口的企業(yè)集團(tuán)。消息一公布，迅速在全球金融市場產(chǎn)生激烈影響。 周三，歐洲主要股市大跌3%；商品期貨市場也跌聲一片，黃金大跌4%；周四港股暴跌4.8%收盤，上證指數(shù)也受此拖累再次下跌2.36%。 主權(quán)債務(wù)？ 迪拜世界的債務(wù)并不能稱之為主權(quán)債務(wù)，只是公司債務(wù)，但問題并非如此簡單。 迪拜世界屬于迪拜政府旗下的投資公司。在過去幾年全球經(jīng)濟(jì)繁榮的時間里，這個阿聯(lián)酋的大公國進(jìn)行了大肆投資，希望將自己建設(shè)成一個全球金融和旅游的中心，而成立于2006年7月2日的迪拜世界就是其中重要的組成部分。該公司在全球100多個城市擁有50000名員工，不僅僅幫助當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)，同樣他們在其他國家也有投資行動，包括在美國、英國和南非的大量地產(chǎn)投資。 P.White & Co的首席分析師Philip White說：“迪拜的大多數(shù)債務(wù)都是國有企業(yè)債務(wù)，我并不認(rèn)為這些企業(yè)債務(wù)與主權(quán)債務(wù)有太多的區(qū)別�！� 最新的數(shù)據(jù)顯示，迪拜世界的債務(wù)總額為590億美元，幾乎是迪拜總債務(wù)的75%。在迪拜政府公布消息后，標(biāo)普將這種行為直接描述成“違約”。 破產(chǎn)？ “關(guān)鍵的問題是在于迪拜世界在多大程度上可以得到阿聯(lián)酋其他大公國，特別是阿布扎比的援手�！币晃煌顿Y銀行家表示，“我們依舊在等待進(jìn)一步的結(jié)果。” 迪拜政府有動力或者是有能力救助迪拜世界的問題嗎？這是一個問題，但至少在目前看，情況并不妙。 迪拜財政部在25日宣布從阿布扎比國民銀行和阿拉希爾銀行成功募集了50億美元以充實(shí)迪拜金融扶持基金(DFSF)。很多投資者原本認(rèn)為這筆資金可以用于償還迪拜世界子公司納克希爾12月14日將到期的35億美元債務(wù)。在這筆貸款完成后幾個小時，迪拜政府說“(這筆貸款)和迪拜世界的重組計劃并沒有關(guān)系，只是為了迪拜金融扶持基金的正常運(yùn)作”。 現(xiàn)在債權(quán)擁有人可能需要依賴阿聯(lián)酋其他大公國，特別是阿布扎比的援手。今年2月份，阿布扎比中央銀行曾經(jīng)收購了迪拜世界100億美元的債務(wù)，幫助該公司度過了一次危機(jī)。 上述銀行家表示：“最大的可能是，等待我們的是一個債務(wù)重整計劃。我并不認(rèn)為迪拜世界會破產(chǎn)，但這也并不意味著這些債權(quán)人是安全的�！� 個體事件？ 如果只有近600億美元的債務(wù)出現(xiàn)問題并不能給現(xiàn)在的全球金融市場造成太大的困擾，但這可能并不是一個個體事件。 Marketwatch網(wǎng)站援引勞埃德TSB銀行的市場策略師Naeem Wahid的話指出，雖然迪拜世界并不是一個大不了的問題，但這件事情讓我們重新審視現(xiàn)在的環(huán)境，Wahid認(rèn)為，“這種令人厭惡的意外將繼續(xù)出現(xiàn)”。 “在市場對復(fù)蘇仍感到猶豫的時候，恐懼是一種極易蔓延的情緒�！盡SL基金管理公司合伙人Martin Bloom說，雖然我們已經(jīng)看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，但是金融系統(tǒng)依舊在危險之中，我們?nèi)耘f看到銀行的壞賬在增加。 Bloom還指出，“一些銀行雖然在中東地區(qū)，或者是其他新興市場國家的風(fēng)險頭寸并不高，但是這些資產(chǎn)在他們的利潤中占比卻不容忽視。” 在迪拜政府相關(guān)消息公布后，歐洲大型銀行股價大幅走低，歐洲是迪拜世界的主要合作伙伴。瑞士信貸銀行在發(fā)給客戶的資料中指出，在迪拜相關(guān)債務(wù)領(lǐng)域活躍的銀行在歐洲包括，巴克萊銀行、德意志銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴黎銀行BNP Paribas、ING集團(tuán)、勞埃德集團(tuán)、渣打銀行、匯豐；另外還有美國的美國銀行、花旗集團(tuán)和摩根大通。 “由于窗飾效應(yīng)的影響，風(fēng)險資產(chǎn)其實(shí)可能在今年年底表現(xiàn)極佳，但是這個事件無疑打亂了基金經(jīng)理們的計劃，”GSR投資咨詢公司高級戰(zhàn)略分析師T.D Stevens指出，在未來幾年全球的主要銀行仍有繼續(xù)融資的需求，而現(xiàn)在人們開始擔(dān)心新興市場國家的債務(wù)安全，擔(dān)心信貸市場重新動蕩。 Stevens說：“這個時候擔(dān)心本身就是壞消息�！�
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